En résumé
- Coreweave a enregistré des revenus de 1,2 milliard de dollars qui ont triplé ceux de l'année précédente, mais ont déclaré des pertes nettes de 290 millions de dollars pour des coûts croissants.
- Les experts ont souligné que les marges de fonctionnement étaient compressées à 2% par rapport aux 20% précédents, suscitant des préoccupations concernant la durabilité du modèle.
- Les analystes ont averti que l'avantage concurrentiel de Coreweave a disparu tandis que les rivaux ont obtenu un matériel NVIDIA similaire.
Le fournisseur d'infrastructure IA Coreweave a enregistré un autre trimestre solide et un portefeuille de revenus en attente plus important dans ses derniers résultats trimestriels.
Cependant, leurs actions ont fortement chuté des opérations après la fermeture du marché, car les investisseurs se sont concentrés sur l'augmentation des coûts et la réduction des marges opérationnelles.
Les revenus de Coreweave ont atteint environ 1,2 milliard de dollars, presque la triple année -Un-YEAR libérer Publié mardi.
L'entreprise « grimpe rapidement » tout en cherchant « satisfaisant à la demande sans précédent de l'IA », a déclaré le co-fondateur et PDG Michael Intora.
Ses derniers chiffres de revenus viennent tandis que le endurance Lors de son acquisition de Core Scientific pour 9 000 millions de dollars en actions, avec Two Seas Capital, le plus grand actionnaire de ce dernier, promettant de voter contre ce qu'il a décrit comme un accord « inadéquat ».
La perte nette ajustée a été prolongée à environ 131 millions de dollars, malgré le revenu opérationnel ajusté de 200 millions de dollars, car les dépenses d'exploitation et la rémunération basées sur les actions ont augmenté.
Son portefeuille de revenus en attente s'élevait à environ 30 000 millions de dollars, ce qui représente des engagements mulannaux signés qui seront comptabilisés lorsqu'elle pénètre dans une plus grande capacité informatique. Ses marges opérationnelles ont été compressées à 2% par rapport à 20% de l'année précédente.
Le portefeuille de revenus en cours comprend les obligations de performance restantes et autres montants qui devraient reconnaître dans les périodes futures dans le cadre de contrats compromis, sous réserve de livraison et de service, selon la présentation de Coreweave.
Malgré les chiffres positifs, les investisseurs n'ont pas été impressionnés, les actions de Coreweave sont plus de 10% à 133,3 $ pendant les opérations après la clôture, ils montrent les données de Nasdaq.
Les experts se soucient des marges
Certains observateurs soutiennent que la croissance masque une économie fragile, citant des marges minces et des hypothèses d'amortissement dans la durée de vie utile du GPU.
« Même sa marge opérationnelle ajustée pour le trimestre n'était que de 16%, ce qui ne semble pas excellent pour une entreprise aussi intensive en capital », a déclaré Jeffrey Emanuel, fondateur et PDG de la société d'infrastructure Blockchain Pastel Network, à Décrypter. « Mais vous devez ensuite vous rappeler qu'ils déprécient tout leur GPU H-100 en supposant une vie utile de six ans. »
Emanuel a déclaré que les machines actuelles de Coreweave ne sont pas « ou à distance de prix ou de performances » maintenant que les plus récentes sont sorties. Certains font écho à cette préoccupation, avertissant que l'avantage de Coreweave est en cours de réduction tandis que les rivaux obtiennent un matériel similaire.
« L'avantage de Coreweave est venu d'obtenir d'abord les nouveaux GPU NVIDIA, mais cet avantage s'estompe tandis que les hyperscateurs et les nuages spécialisés sont mis à jour », a déclaré Ram Kumar, un collaborateur de premier plan sur la plate-forme décentralisée Openleledger, Décrypter.
« Sans une expansion plus rapide des marges et une utilisation assurée, ils courent le risque de passer d'un perturbateur à forte croissance à un bailleur d'infrastructure à faible rendement, en particulier dans un environnement de guerre des prix. »
Le fait d'avoir des « marges d'exploitation minces et des coûts fixes élevés » rend Coreweave « plus vulnérable que les hyperscateurs diversifiés à une pause de demande », a ajouté Kumar. « Une décélération dans les budgets de consolidation de l'IA ou des clients pourrait rapidement comprimer les flux de trésorerie, ce qui réalise des contrats à long terme et l'adhésion pilotés par les logiciels sont essentiels à la résistance. »
La comptabilité de Corewave peut également masquer des pertes plus profondes, soutient le réseau Emanuel de Cake.
« Si vous ajustez ces frais d'amortissement à quelque chose, même s'il est réaliste à distance, comme 2,5 ou 3 ans et avec une charge initiale, ils perdent de l'argent en abondance. Et c'est avec l'avantage de certains contrats très juteux qui ont signé pendant la frénésie pour la capacité informatique », a-t-il déclaré.
Coreweave n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Décrypter.
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À un voyage hebdomadaire sur l'IA raconté par Gen, au modèle générateur d'IA.
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