Mark Yusko, PDG de Morgan Creek Capital, affirme que Bitcoin est sous-évalué et devrait s'accumuler en cas de baisse, dans un marché en attente de la Fed.
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Bitcoin sous-évalué est la lecture faite par Mark Yusko, fondateur et PDG de Morgan Creek Capital, qui soutient que la principale cryptomonnaie se négocie en dessous de sa valeur réelle et que cette décote est une opportunité d'achat. Dans des déclarations recueillies par Bitcoin Magazine, l’investisseur a résumé sa thèse par une phrase directe : quand quelque chose est bon marché, il s’accumule.
Ce commentaire intervient à un moment nerveux pour le marché, avec une correction du Bitcoin par rapport à ses récents sommets et de nombreux opérateurs attentifs aux décisions de la Réserve fédérale. Yusko, connu pour sa position à long terme, insiste sur le fait que la volatilité à court terme ne modifie pas la proposition sous-jacente de l'actif.
Pourquoi Yusko considère le Bitcoin sous-évalué
L'argument de Yusko est étayé par sa vision du Bitcoin comme un actif de réserve rare, avec une offre limitée à 21 millions d'unités et une demande qui, selon ses lectures, continuera de croître à mesure que les institutions et les individus cherchent à se protéger contre la dépréciation monétaire. Pour le gestionnaire, les baisses de prix ne reflètent pas une dégradation de ces fondamentaux, mais plutôt des oscillations typiques d'un marché encore jeune.
Ce poste n'est pas nouveau pour lui. Yusko soutient depuis des années que Bitcoin vaudra des multiples de son prix actuel et a comparé son adoption à la courbe de croissance des technologies disruptives précédentes. Leur message habituel est que les investisseurs qui résistent aux hauts et aux bas ont tendance à être mieux positionnés que ceux qui tentent de chronométrer chaque mouvement.
L'idée « d'acheter quand c'est bon marché » s'inscrit dans une stratégie que de nombreux détenteurs à long terme appliquent systématiquement : accumuler en cas de baisse plutôt que de vendre en panique. C'est une approche qui contraste avec le trading à court terme et que Yusko présente comme la voie la plus raisonnable pour ceux qui croient en la thèse sous-jacente de l'actif.
Un marché qui attend la Fed
L’appel à l’accumulation coïncide avec une phase d’indécision du marché. Bitcoin a cédé du terrain ces derniers jours et son comportement immédiat dépend largement de la politique monétaire américaine. Les opérateurs actualisent l'évolution des taux d'intérêt, facteur qui conditionne généralement l'appétit pour les actifs considérés comme risqués. Le lien entre les décisions de la banque centrale et le prix de la crypto-monnaie est devenu évident avec l'attention récente portée à la hausse des taux de la Fed et à ses effets sur Bitcoin.
À ce contexte s’ajoute la pression réglementaire à Washington, où les évolutions législatives ont marqué l’humeur des investisseurs. Lors des dernières séances, le cours a même effacé une partie de ses gains autour du débat sur la loi CLARITY au Sénat, signe de la sensibilité de l'actif aux signaux politiques.
Face à ce bruit à court terme, la lecture de Yusko cherche à se concentrer sur le long horizon. Son message minimise l’importance de corrections spécifiques et réaffirme la conviction que le prix actuel représente une décote par rapport à la valeur que le gestionnaire attribue au Bitcoin.
Contexte : voix institutionnelles et adoption
La déclaration de Yusko s'inscrit dans une tendance plus large des acteurs traditionnels qui se rapprochent des acteurs actifs. L’entrée des banques et des gestionnaires dans le secteur de la cryptographie s’est accélérée, avec des mouvements tels que la préparation d’un dépôt institutionnel de crypto par Deutsche Bank pour Bitcoin et Ether après avoir reçu l’approbation réglementaire.
Cette infrastructure institutionnelle fait partie de l’argument haussier à long terme utilisé par des gestionnaires comme Yusko : plus il est facile pour les grands actifs d’acheter et de détenir du Bitcoin, plus la base de demande potentielle est importante. L’expansion des véhicules d’investissement et des produits réglementés va dans la même direction.
Cependant, il convient de rappeler qu’il s’agit de l’opinion d’un investisseur ayant des positions déclarées sur l’actif et non d’une recommandation universelle. Les thèses de l’accumulation en baisse supposent une tolérance au risque et une capacité à résister à des périodes prolongées de volatilité, ce qui ne convient pas à tous les profils.
L’affirmation selon laquelle Bitcoin est sous-évalué continuera d’être débattue alors que le marché cherche une direction. Pour Yusko, cependant, l'approche est simple : si l'actif se négocie en dessous de sa valeur, le moment d'acheter est précisément celui où les autres hésitent.