Le hashrate Bitcoin est resté 316 jours sans record et la concurrence de l'IA pour l'énergie menace de prolonger le déclin, tandis que les mineurs partagent leur pouvoir entre le bloc et le calcul.
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Il Taux de hachage Bitcoin Elle n'a pas établi de nouveau record depuis 316 jours, la plus longue sécheresse de ces dernières années, et la raison n'est plus seulement la pression sur les marges des mineurs : la demande informatique en matière d'intelligence artificielle et de calcul haute performance (HPC) est en concurrence pour la même énergie qui alimente le réseau, selon l'analyse de CryptoSlate sur la série d'analyses publiques de puissance de calcul.
Le hashrate mesure la puissance de calcul totale que les mineurs consacrent à la validation des transactions et à la compétition pour le bloc suivant. Une valeur maximale est généralement interprétée comme un signe de confiance et d’expansion ; Une stagnation aussi prolongée suggère cependant que les nouvelles capacités n'arrivent pas au rythme prévu, même si les difficultés du réseau continuent de s'adapter.
Pourquoi l'IA complique la récupération du hashrate Bitcoin
La nouveauté de ce cycle est que de nombreuses installations électriques qui étaient auparavant converties au minage de Bitcoin trouvent aujourd’hui une utilisation plus rentable : héberger des charges d’IA et des centres de données HPC. L’exploitation de ces serveurs donne aux propriétaires de sites énergétiques une raison supplémentaire de rester à l’écart du minage, même si la difficulté s’atténue et ouvre une fenêtre de capacité à court terme.
Cette migration n'est pas théorique. Plusieurs des plus grandes sociétés cotées du secteur ont commencé à répartir leur pouvoir entre le bloc et la puce. Dans leurs récents rapports à la SEC, certaines entreprises ont réduit ou réorienté leurs capacités, tandis que d'autres continuent de croître en hashrate mais annoncent en même temps des contrats informatiques pour l'IA. Le résultat est un marché où le kilowatt disponible se dispute entre deux entreprises qui, jusqu'à récemment, n'étaient pas en concurrence.
Le phénomène sous-jacent a déjà été observé : les opérateurs d’infrastructures d’IA adoptent des pratiques du secteur minier lui-même pour gérer la charge électrique. Comme nous l’avons évoqué lorsque les centres de données d’IA ont commencé à copier les mineurs de Bitcoin pour éviter de faire planter le réseau, la frontière entre les deux secteurs devient de plus en plus floue, ce qui réorganise celui qui contrôle l’énergie bon marché.
Les chiffres derrière la sécheresse
Les données opérationnelles des sociétés minières répertoriées montrent une image mitigée plutôt qu’un ralentissement général. Parmi les chiffres rapportés par les entreprises elles-mêmes dans leurs récentes présentations :
- MARA a atteint une puissance énergétique de 70,3 EH/s.
- Bitdeer a signalé un hashrate d'auto-exploitation de 76,7 EH/s dans sa mise à jour de juillet.
- Riot a signalé une augmentation de sa capacité minière déployée.
- Cependant, d’autres entreprises ont choisi de réduire ou de réaffecter l’énergie aux charges HPC et IA.
La lecture commune est que la capacité individuelle augmente chez plusieurs acteurs, mais que l’ajout du réseau ne parvient pas à briser son plafond. Lorsque la difficulté diminue, les machines plus anciennes peuvent redevenir rentables ; Cependant, cette augmentation à court terme n’est pas suffisante pour compenser les sites qui ont décidé que l’IA était mieux rémunérée.
Les estimations du marché, telles que celles traitées par Vaneck dans son suivi mensuel de la chaîne, suggèrent que l'équation économique de l'exploitation minière continuera à être tendue tant que le prix de l'électricité et la concurrence pour l'électricité ne se stabiliseront pas. L'indice de référence du secteur a également documenté la compression des marges à l'origine de ces décisions.
Ce que cela signifie pour le réseau et pour les investisseurs
Un hashrate stagnant ne compromet pas la sécurité de Bitcoin à court terme : le réseau continue de fonctionner et d'ajuster sa difficulté toutes les deux semaines pour maintenir le rythme des blocages. Ce qui change, c’est la dynamique sous-jacente du secteur minier, de plus en plus conditionnée par des décisions prises en pensant à l’IA et non au prix de la cryptomonnaie.
Pour les investisseurs dans les sociétés minières, la diversification dans le HPC peut constituer une bouée de sauvetage, mais elle dilue également l’exposition pure au cycle Bitcoin que beaucoup recherchaient à l’origine. Un mineur qui consacre la moitié de son énergie à héberger des serveurs d’IA ressemble de plus en plus à un opérateur de centre de données qu’à un pari à effet de levier sur le Bitcoin.
Le contexte n’arrange pas l’ambiance : septembre a historiquement été un mois difficile pour l’actif, comme on s’en souvient en examinant pourquoi Bitcoin a effacé du terrain au cours de 8 des 13 dernières années au cours de ce mois. L’énergie étant contestée sur deux fronts, la prochaine vague de croissance du hashrate dépendra moins de la reprise des prix que de l’entreprise qui remportera l’offre pour le watt.
Voir l’article original en espagnol
