Voici comment le marché de la crypto-monnaie peut surmonter ses problèmes macroéconomiques

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Les investisseurs en crypto marchent sur une corde raide cette année, qui devrait se prolonger dans le plus long cycle baissier de l’histoire de la crypto. Cette anxiété peut sembler épuisée pour les vétérans de la crypto, mais sommes-nous entrés dans un territoire complètement nouveau cette année ?

Tout d’abord, établissons le bon point de référence en revisitant les cycles baissiers passés qui se sont manifestés par la chute des prix du Bitcoin.

La route de l’ours de Bitcoin examinée

A 13 ans et 8 mois, Bitcoin entre maintenant dans l’adolescence. Jusqu’en février 2017, Bitcoin détenait 95 % de la dominance totale de la capitalisation boursière de la crypto-monnaie, qui est depuis tombée à 40 %, en septembre 2022. En d’autres termes, pour 62 % de l’existence totale du marché de la cryptographie, Bitcoin a complètement dominé la scène.

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Cela peut changer à mesure qu’Ethereum achève sa transition de la preuve de travail à la preuve de participation. Cependant, même avec une dominance inférieure à la moitié, Bitcoin reste la crypto-monnaie dominante. Pourtant, dans le même temps, l’ensemble du marché de la cryptographie évolue avec Bitcoin.

Pour cette raison, il est important de voir combien de temps les cycles baissiers précédents ont duré. Gardez à l’esprit que l’actif doit baisser d’au moins -20 %, suivi d’un sentiment de marché très négatif, pour constituer un « marché baissier » au sens traditionnel.

  1. En juin 2011, Bitcoin a subi sa première crise d’ours, passant de 32 $ à 2 $.
    Durée : 163 jours à -93 % de baisse.
  2. En novembre 2013, Bitcoin s’est écrasé pour la deuxième fois, juste au moment où il franchissait pour la première fois le cap des 1 000 dollars, tombant à 230 dollars. Durée : 410 jours à -86% de baisse.
  3. Se remettant du deuxième cycle baissier en janvier 2017, Bitcoin a atteint jusqu’à 20 000 $, mais s’est écrasé en décembre 2018 à 3,2 000 $. Durée : 411 jours à -82% de baisse.
  4. Après avoir récupéré le jalon précédent de 20 000 $, Bitcoin est arrivé à 63 000 $ en avril 2021. Peu de temps après, il a poursuivi sa chute de trois mois à 29 000 $. Durée : 90 jours à -54 % de baisse.
  5. Atteignant ATH en novembre 2021 à 68,7 000 $, Bitcoin est passé plusieurs fois sous la barre des 20 000 $ en 2022 pour la première fois depuis novembre 2020. Durée : en cours, mais jusqu’à présent, plus de 309 jours à -72 % de baisse.

Bien qu’il y ait eu des rassemblements mensuels/hebdomadaires, ils ont été de courte durée. Ils ont été soit stimulés par des jalons d’adoption institutionnelle, soit par les virées shopping des crypto-baleines. En règle générale, les marchés baissiers du marché boursier traditionnel durent 289 jours.

Cependant, non seulement le marché de la cryptographie a existé pendant une fraction de la chronologie du marché traditionnel des actions, mais il traite de nouveaux actifs numériques. Pour cette raison, la projection de la fin du cinquième marché baissier doit tenir compte de ses principaux moteurs.

Qu’est-ce qui motive le marché crypto Bear actuel?

Heureusement, la raison pour laquelle la capitalisation boursière totale de la cryptographie a diminué de -53 % en 2022 est extrêmement transparente. Tout dépend de la gestion du pool de liquidités de la Réserve fédérale. Depuis le ralentissement économique alimenté par la pandémie, qui a débuté en mars 2020, la Fed a gonflé l’économie à hauteur de 5 000 milliards de dollars, la plus forte augmentation stimulante de l’histoire du dollar.

Alors que ce débordement de liquidités a trouvé son chemin dans les crypto-monnaies, DeFi et NFT, le côté le plus laid a commencé à montrer sa tête laide – l’inflation. Le double objectif déclaré de la Fed est de maintenir à la fois l’inflation et le chômage bas. Après que l’indice des prix à la consommation (IPC) a grimpé à 8,5 % en mars, la Fed a utilisé son outil de taux des fonds fédéraux pour rendre les emprunts plus chers.

En mars, la maigre hausse de la Fed n’était que de 25 points de base. Mais, au soupçon de le doubler d’avril à mai, les actions et les crypto-monnaies sont entrées dans une spirale descendante. Ajoutez deux hausses supplémentaires de 75 points de base en juin et juillet, et le marché de la cryptographie a continué de s’effondrer, un niveau de support à la fois.

Il y a une leçon précieuse à tirer ici sur la nature des actifs numériques, en particulier Bitcoin. Les gens peuvent parler comme si Bitcoin faisait cela ou autre chose, le réifiant en tant qu’entité. Cependant, quand tout est dit et fait, Bitcoin n’est rien de plus qu’une plate-forme pour la contribution humaine.

Et les réactions des humains s’alignent sur les plus grands moteurs, le marché boursier le plus fortement capitalisé. À son tour, le marché boursier est dans une relation addictive avec la Fed pour son offre d’emprunt bon marché. De plus, Bitcoin n’est pas une couverture contre l’inflation en tant que telle mais contre la demande en dollars.

Lorsque la Fed a commencé à tourner son robinet de liquidité en dollars, elle a rendu le dollar plus précieux parce que d’autres pays en dépendent. Par conséquent, les autres pays doivent acheter plus de dollars par rapport à leurs monnaies nationales qui se dévaluent. Cela a été amplement démontré par l’effondrement du Sri Lanka lorsqu’il a manqué de réserves de change en dollars américains.

De plus, après que l’Europe a sanctionné la Russie, elle s’est engouffrée dans une grave crise énergétique, faisant s’effondrer l’euro sous le dollar, pour la première fois en vingt ans. Reflétant cela, les flux d’échange de Bitcoin ont chuté à des creux pluriannuels.

Par conséquent, bien que l’offre de dollars ait augmenté, faisant grimper l’inflation, sa demande internationale est incessante. Il est maintenant clair que Bitcoin, en tant qu’avant-garde du marché de la cryptographie, est mal équipé pour faire face à un dollar en hausse malgré l’inflation – ou est-ce le cas ?

Place à l’optimisme dans les marchés émergents

Il peut sembler que le marché de la cryptographie est à la merci de la Réserve fédérale, en particulier, comment l’action de la banque centrale affecte le marché boursier et le dollar. Il peut sembler que la Fed a déjà réinitialisé le marché de la cryptographie. Cependant, sur la base du récent rapport de Chainalysis sur l’adoption mondiale de la cryptographie dans 154 pays, l’indice d’adoption populaire est toujours supérieur au marché haussier de l’été 2020.

Les données suggèrent également que de nombreux gros investisseurs n’ont pas réalisé leurs pertes. Cela empêche le marché de la cryptographie d’un nouvel effondrement du soutien des prix. Sur le front de l’inflation fiat, les nouvelles sont encore meilleures. Les investisseurs les plus susceptibles d’acheter des crypto-monnaies proviennent de pays qui ont été frappés par la force du dollar.

Cependant, pour que la prochaine vague d’investisseurs en cryptographie sorte le marché des griffes de l’ours, beaucoup de travail doit être fait dans le département de l’éducation. En moyenne, les répondants au sondage de Gemini comptent deux fois plus sur les ressources pédagogiques que sur la recommandation d’un ami.

Les préoccupations les plus courantes sont la sécurité de la garde, comment utiliser/acheter avec des cryptos, la confiance et le manque de soutien du gouvernement. Ces problèmes peuvent être résolus par l’éducation. À leur tour, les problèmes de volatilité se résolvent eux-mêmes grâce à une adoption accrue.

Clarté réglementaire

En plus de l’éducation, plus d’un tiers des répondants crypto-curieux de Gemini (pas encore propriétaires mais désireux) ont déclaré que la réglementation est une préoccupation majeure. Cela inclut le traitement fiscal et la catégorisation des actifs numériques en tant que marchandises ou titres.

La Securities and Exchange Commission a profité du vide réglementaire aux États-Unis, mettant en œuvre une politique de « réglementation par l’application ». Entre-temps, Gary Gensler, le président de la SEC, a fait allusion à plusieurs reprises au fait que seuls Bitcoin et Ethereum devraient être considérés comme des marchandises, qui seraient alors sous la supervision moins lourde de la CFTC.

«Sur les près de 10 000 jetons sur le marché de la cryptographie, je pense que la grande majorité sont des titres. Les offres et les ventes de ces milliers de jetons de sécurité crypto sont couvertes par les lois sur les valeurs mobilières.

Gary Gensler à la conférence SEC Speaks du Practicing Law Institute

De même, l’effondrement de Terra (LUNA) pourrait donner aux législateurs les munitions nécessaires pour imposer des réglementations strictes sur les actifs numériques. Cela proviendra probablement des directives du GAFI, qui recommandent que toutes les transactions cryptographiques soient traçables et déclarables. Plus précisément, des portefeuilles non dépositaires aux échanges centralisés.

Que ces mesures soient positives ou négatives, la clarté réglementaire elle-même supprimerait un obstacle majeur à l’adoption mondiale de la cryptographie. En prime, cela supprimerait le « manque de soutien du gouvernement » de la table de concert. Compte tenu du décret exécutif du président Biden de mars sur le « développement responsable » des actifs numériques, 2023 sera probablement l’année décisive pour la réglementation de la cryptographie.

Si la clarté de la réglementation a lieu, le décor est déjà planté pour une adoption institutionnelle généralisée. BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde gérant 9,4 billions de dollars d’actifs, a choisi Coinbase comme interface cryptographique pour potentiellement des centaines d’ETF. Nous savons déjà que les ETF Bitcoin gagnent en popularité car ils laissent la garde entre des mains institutionnelles.

Jeux Play-to-Earn (P2E) et NFT

Les jeux P2E et les NFT vont de pair. En fait, le jeu blockchain est peut-être le plus grand moteur d’actifs numériques de tous. Selon le rapport Chainalysis, le Vietnam se classe au premier rang parmi l’adoption populaire de la cryptographie.

Ce n’est pas un hasard. Le Vietnam, plus précisément Ho Chi Minh-Ville, est la patrie de Sky Mavis, l’équipe derrière Axie Infinity. Ce jeu tactique alimenté par NFT a battu tous les records de revenus et a ouvert la voie à d’autres acteurs de la blockchain qui n’ont pas encore fait leur apparition. Rien qu’au Vietnam, cela a transformé le pays en un centre de démarrage crypto. De nombreuses régions des Philippines ont également connu une adoption similaire du jeu blockchain.

Cette tendance s’aligne sur les investissements du deuxième trimestre 2022, où les jeux cryptographiques représentaient 59% de tous les projets financés par VC. En août, Meta, le roi de tout ce qui est social, a intégré sa fonctionnalité Instagram NFT dans 100 pays. S’il existe une meilleure configuration pour une infrastructure d’actifs numériques, il serait difficile d’en trouver une meilleure.

En parlant d’infrastructure, Ethereum est encore un autre qui est le fer de lance de l’ensemble de l’écosystème DeFi/NFT. Bien qu’après la fusion, Ethereum restera lent jusqu’à la montée subite, il a sa solution d’évolutivité de couche 2 – Polygon. La sidechain a déjà accumulé une gamme impressionnante de partenaires commerciaux : DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta et Starbucks.

Zoom arrière pour une meilleure vue Crypto

La Fed peut agir en tant que banque centrale mondiale. Ses outils inondent ou drainent les économies de liquidités, affectant le coût de la vie et le coût des affaires. Néanmoins, ce ne sont que des informations de signalisation. Les actifs du monde réel sont en place pour recommencer à tourner.

Dans le monde de la cryptographie, ces actifs comprennent des projets soutenus par VC, l’intégration de la blockchain d’entreprise et la fusion des plates-formes Web2 et Web3 (Twitter, Reddit, Meta, etc.). Même une réglementation reçue négativement est susceptible de devenir positive si elle dissipe le brouillard de l’incertitude.

Pour ces raisons, nous revenons à l’axiome d’investissement de Warren Buffett, « craintif quand les autres sont avides, et avides quand les autres sont craintifs ».

Message invité par Shane Neagle de The Tokenist

Shane est un partisan actif du mouvement vers la finance décentralisée depuis 2015. Il a écrit des centaines d’articles liés aux développements entourant les titres numériques – l’intégration des titres financiers traditionnels et la technologie des registres distribués (DLT). Il reste fasciné par l’impact croissant de la technologie sur l’économie – et la vie quotidienne.

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