Les espoirs d'un établissement à vitesse de foudre de la réserve stratégique de Bitcoin étaient élevés. Cependant, c'est le règlement des stablescoins qui devient un récit dominant dans les discussions de crypto de haut niveau. Alors que le gouvernement travaille sur le cadre juridique, tout le monde dans la communauté cryptographique ne comprend pas bien comment il peut capitaliser sur les stablecoins.
Les États-Unis ne développent pas un CBDC local, mais les responsables travaillent déjà sur la réglementation des stablecoins fixés au dollar américain. Le 6 février 2025, le président du comité des services financiers French Hill et les actifs numériques, la technologie financière et le sous-comité de renseignement artificiel Bryan Steil ont présenté un projet de discussion d'un projet de loi qui réglementera l'émission et l'exploitation des stablecoins par USD.
Bien que tout le monde ne convienne pas que la réserve stratégique de Bitcoin va renforcer le dollar américain dans l'arène mondiale, Steil pense que les stablecoins bien réglementés le feront. Selon Steil, les réglementations claires «renforceront la position du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale et protégeront les consommateurs et les investisseurs».
Le président du comité bancaire sénatorial, Tim Scott, a décrit un autre avantage important des stablescoins – à savoir l'inclusion financière. Grâce à l'expansion des stablecoins du USD, la valeur du dollar américain peut atteindre les pays à forte population non bancarisée ou à faibles devises locales. Nul autre que le sénateur
Le nouveau projet de loi n'est pas le premier effort visant à réglementer les stablecoins aux États-Unis. L'effort précédent est connu sous le nom de Clarity for Payment Stablecoin Act de 2023, cependant, il est différent du projet de loi discuté de nos jours.
En plus de ce projet de loi, il y a un projet de loi bipartite présenté par l'équipe du Sénat qui comprend un auteur de la proposition de réserve Bitcoin, Sen. Cynthia Lummis. Le projet de loi est appelé guider et établir l'innovation nationale pour les stablecoins américains, ou Genius Act. Il réglemente les stablecoins avec une capitalisation boursière dépassant 10 milliards de dollars.
Le nouveau projet de loi est appelé la transparence et la responsabilité des stablescoin pour une meilleure économie du grand livre ou une loi stable. Le projet de loi oblige les émetteurs de stablecoin américains d'obtenir l'autorisation du bureau du contrôleur de la monnaie et de soutenir leur crypto 1: 1 en espèces, des factures de trésorerie américaine à court terme ou des réserves de banque centrale. La facture rend l'OCC responsable du contrôle sur les émetteurs de paiement de paiement non bancaires qualifiés fédéraux.
Situation d'attache
Les deux projets de loi auront un impact sur l'avenir de Tether, un stablecoin à pointe USD avec la plus grande capitalisation boursière. Tether a une longue histoire de batailles et de spéculations légales concernant la solvabilité de l'entreprise. Les audits fournis par Tether dans le passé n'ont pas toujours rencontré la confiance.
Le 13 février, les analystes de JPMorgan ont exprimé leurs préoccupations concernant les perspectives de Teather à la lumière du prochain règlement, affirmant que Tether devra probablement vendre une partie de ses Holdings Bitcoin afin de s'adapter aux nouvelles exigences. Selon JPMorgan, Tether n'a que 66% à 83% du montant requis pour soutenir son approvisionnement en cryptographie, selon la facture qui sera adoptée.
Bien que le PDG de Tether, Paolo Ardoino, ait rejeté les préoccupations de JPMorgan en matière d'esprit et d'humour et a ajouté que la société détient suffisamment d'argent. Le plus grand émetteur de stablecoin a déjà dû quitter l'Europe à la suite de l'adoption des nouvelles lois sur les stablescointes tandis que le principal concurrent de Tether, le cercle, a réussi à se conformer aux nouvelles règles.
Les projets de loi introduits ne cherchent pas à traquer les joueurs douteux, ils visent plutôt à offrir des opportunités sûres aux citoyens et aux entreprises américains et ciment la domination mondiale du dollar américain à l'ère de la race cryptographique. Cette dernière tâche a en particulier besoin de solutions rapides, car la dénollarisation est devenue un récit cohérent de nombreux grands pays dans les années 2020.
Le gestionnaire de portefeuille de bitwise et le chef des stratégies Alpha Jeff Park, dont les articles sur l'économie et les crypto-monnaies font généralement tourner les têtes, décrit la dynamique croissante des stablecoins pour une bonne raison: contrairement au bitcoin, ils prennent la valeur du dollar américain à travers le monde avec une facilité invisible. Les pays dont les résidents s'appuient sur l'USD mais y ont un accès troublé pour bénéficier des avantages des forces de l'USD tout en maintenant l'indépendance des conditions économiques locales et des restrictions.
Certains Américains ne peuvent pas comprendre comment ils bénéficieront de la montée des stablescoins PEGGED USD si leur valeur ne change pas. La réponse est simple: comme les stablecoins facilitent une exposition plus large de la valeur USD à travers le monde, cela augmentera la demande internationale pour le dollar américain, stimulant sa valeur et bénéficiera de la position américaine dans l'économie mondiale. La demande de dollars faciles à usage entraînera la liquidité des stablecoins, bénéficiant au marché de la cryptographie en soi. Ceux qui veulent des rendements plus rapides peuvent penser à des manières plus sophistiquées comme investir dans les actions des émetteurs américains de stablecoin.
Lors d'un discours du 12 février lors d'une conférence de San Francisco, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a exprimé le même sentiment, décrivant le potentiel des stablecoins dans l'élargissement du dollar américain à l'étranger. Cependant, il a mis en garde contre les problèmes possibles si le cadre se révèle être défectueux.
Les nouveaux règlements atteindront le bon moment, car les stablecoins sont en augmentation. Les derniers exemples proviennent de Ripple et MasterCard. Ripple a lancé sa stablecoin RLUSD cette année. En plusieurs semaines, la capitalisation boursière a atteint une barre de 100 millions de dollars. MasterCard a récemment reconnu qu'il utilisait la blockchain pour ses transactions en 2024. Selon le communiqué de la société, environ 30% de ses transactions ont été tokenisées cette année-là. L'entreprise est allée plus loin pour affirmer que les stablecoins ont le potentiel de perturber les finances traditionnelles.