Henrik Zeberg, économiste en chef chez Swissblock, a réaffirmé sa prédiction selon laquelle une récession américaine est inévitable, mais pas avant une reprise spectaculaire des marchés financiers, notamment une hausse substantielle du Bitcoin à des sommets compris entre 115 000 et 120 000 dollars. Dans sa dernière analyse publiée sur X, Zeberg a exposé la nature cyclique des marchés et la manière dont ils s'alignent sur les indicateurs économiques historiques et les politiques budgétaires actuelles.
« VOUS VOUS SOUVENEZ ?! En décembre 2022, tout le monde était BAISSIER ! J'étais haussier ! On nous a dit qu'un « krach imminent » nous attendait, malgré le fait que le marché ait touché le fond en octobre 2022 », a réitéré Zeberg dans son message. Il a exposé ses prévisions affinées pour les principaux indices boursiers et Bitcoin, soulignant un « sommet de l'explosion » à venir.
Le Bitcoin fait face à sa première récession
Un « sommet de gonflement » fait référence à une augmentation rapide et brutale des prix sur les marchés financiers, suivie d’une baisse tout aussi brutale. Ce modèle se caractérise par une pression d’achat intense qui pousse les prix à des sommets extrêmes, souvent motivés par un comportement spéculatif ou euphorique des traders. Cette flambée des prix est généralement insoutenable, ce qui conduit à une vente massive lorsque les traders prennent des bénéfices ou réagissent à des conditions de surachat.
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Le coup de grâce prévu par Zeberg pourrait être déclenché par une injection massive de liquidités par la Réserve fédérale américaine pour éviter une récession. Sur cette base, Zeberg prévoit que le S&P 500 grimpera à 6 100-6 300 dollars, le Nasdaq à 24 000-25 000 dollars, le Dow Jones Industrial Average à environ 45 000 dollars et le Bitcoin à 115 000-120 000 dollars.
La position optimiste de Zeberg contraste fortement avec ses sombres prévisions pour la période post-rallye. « Maintenant… nous ne sommes pas encore au sommet ! Mais la récession arrive – et ce sera la pire depuis 1929. Un marché baissier majeur (en 2 phases ; déflationniste et stagflationniste – séparées par un rebond à mi-chemin avec l’entrée en vigueur de la Fed en 2025) », a-t-il expliqué, suggérant un cycle récessionniste complexe influencé à la fois par la dynamique du marché et par les politiques de la Réserve fédérale (Fed).
Le scepticisme de l'économiste quant à l'efficacité des baisses de taux imminentes de la Réserve fédérale est fondé sur une critique détaillée de mesures historiques similaires. Malgré les attentes du marché quant à une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC en septembre (une décision soutenue par 73,5 % des participants au marché (selon l'outil FedWatch du CME), une fraction plus faible (26,5 %) anticipant une baisse plus agressive de 50 points de base), Zeberg n'est toujours pas convaincu que ces mesures empêcheront les pressions récessionnistes.
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« Mais… mais… les baisses de taux de la Fed… ?? L’économie mondiale est en train de s’effondrer. La récession américaine commence en décembre 2024 », a déclaré Zeberg, reflétant sa conviction que les injections de liquidités à court terme ne sont pas suffisantes pour contrecarrer les malaises économiques plus profonds. Il souligne les indicateurs du cycle de liquidité comparables à ceux observés en 2007, remettant en question l’efficacité de telles stratégies pour prévenir la crise financière de 2008.
En outre, Zeberg souligne la fin récente de l’inversion entre les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans, traditionnellement considérés comme un indicateur de ralentissement économique. L’inversion, où les rendements à court terme dépassent les rendements à long terme, est généralement un signal d’incertitude des investisseurs quant aux perspectives économiques à court terme.
Un autre pilier de l’argumentation de Zeberg réside dans les données récentes sur le marché du travail. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a révisé à la baisse ses estimations de l’emploi total de mars 2024 de 818 000 – la plus forte révision en 15 ans – indiquant une faiblesse significative du marché du travail, bien plus prononcée que ne le suggéraient les estimations initiales. « L’économie est bien plus faible que prévu », a commenté Zeberg.
Au moment de la mise sous presse, Bitcoin s'échangeait à 60 764 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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