Bitcoin (BTC) a connu une reprise notable vendredi, enregistrant une hausse de 4% qui a conduit la principale crypto-monnaie à retester le niveau de résistance critique de 74 000 $, qui est resté ininterrompu au cours du mois dernier.
Cependant, même avec ce mouvement à la hausse, la crypto-monnaie est revenue à environ 72 215 $, s'établissant à la limite supérieure de sa fourchette de consolidation en cours.
De nouvelles baisses pour Bitcoin à venir ?
L'analyste Sunny Mom de CryptoQuant souligne que, malgré ces reprises, Bitcoin n'a pas encore établi un fond définitif. Elle suggère que de nouvelles baisses de prix pourraient être à venir, car les données actuelles en chaîne révèlent que le marché est dans une phase de « test de résistance » importante.
Plonger dans les données, Sunny identifie plusieurs facteurs clés qui indiquent les défis à venir pour Bitcoin. Tout d’abord, elle souligne la cohorte d’investisseurs de 6 à 12 mois, qui sont actuellement sous l’eau en raison de la concentration de leur prix réalisé (RP) autour de 100 000 $.
Cela signifie que bon nombre de ces détenteurs à moyen terme subissent des pertes, ce qui pourrait continuer à exercer une pression à la baisse sur les prix jusqu'à ce que ce déséquilibre soit résolu.
Lecture connexe
Sunny met également en avant le ratio MVRV (Market Value to Realized Value), qui s'élève à 1,2. Ce chiffre est communément considéré comme une « zone DCA (Dollar-Cost Average) » pour « l’argent intelligent ». Cependant, pour atteindre des creux cycliques importants, il faut généralement que le MVRV soit inférieur à 1,0, ce qui indique un état de capitulation.
Par ailleurs, l'importance de titulaires à long terme (LTH) ne peut pas être surestimé. Un prix plancher durable exige généralement que les LTH (ceux qui occupent leurs positions depuis plus de deux ans) constituent plus de 20 % du plafond réalisé.
Actuellement, ils ne représentent qu’environ 15 %, ce qui suggère que le marché ne dispose pas du soutien structurel solide nécessaire à une forte reprise. Elle décrit deux voies potentielles pour permettre au Bitcoin de trouver son fond.
Deux voies potentielles pour trouver un véritable fond
Le premier implique un événement « Black Swan », un crash soudain qui déclenche liquidations forcées parmi les investisseurs à coûts élevés. Bien que douloureux, Sunny estime que ce scénario pourrait conduire à l’établissement plus rapide d’un prix plancher solide pour le Bitcoin, potentiellement d’ici un à deux mois.
La deuxième voie, appelée « The Great Boring », envisage que les institutions maintiennent leurs positions, permettant au Bitcoin de s'échanger dans une fourchette de 60 000 à 80 000 $ pendant une période prolongée.
Lecture connexe
L’analyste affirme que cela permettrait aux nouveaux investissements de se transformer en avoirs à long terme, ouvrant la voie à un processus de creux qui pourrait s’étendre jusqu’à la fin de 2026 ou au début de 2027.
Bien que le marché puisse se situer à un « Value Bottom » propice à étalement des coûts à long termel'analyse de Sunny suggère qu'un véritable « fond structurel » pour Bitcoin n'a pas encore été formé. Par conséquent, elle a noté qu’une volatilité comprise entre 60 000 et 70 000 dollars est attendue.
Image en vedette d'OpenArt, graphique de TradingView.com