Un analyste de Bitwise considère les difficultés d'Ethereum comme une opportunité à long terme

Ethereum fait face à certains de ses plus grands défis, le sentiment du marché devenant négatif. Les performances de la cryptomonnaie sont à la traîne, ses perspectives réglementaires restent incertaines et la concurrence des nouvelles blockchains comme Solana s'intensifie.

Cependant, Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise, estime que ses atouts fondamentaux dans des secteurs clés comme les pièces stables et la finance décentralisée (DeFi) en font un gagnant à long terme malgré ces obstacles immédiats.

Domination à long terme dans des secteurs clés

Les données de MarketWatch montrent que si Ethereum reste stable, Solana a bondi de plus de 23 % depuis le début de l’année et Bitcoin a connu une hausse de 42 %. Pourtant, malgré ces perspectives sombres, Hougan suggère que rejeter Ethereum pourrait s’avérer une erreur.

« C'est cool de détester Ethereum en ce moment », a déclaré Hougan dans un mémo, ajoutant : « Je parie que cela finira par paraître ridicule. »

L'analyste soutient que malgré les défis, la deuxième plus grande cryptomonnaie et le réseau qui la sous-tend restent dominants dans les secteurs clés de la blockchain, hébergeant plus de la moitié de tous les stablecoins et verrouillant 60 % des actifs DeFi. Par exemple, le fonds monétaire tokenisé de BlackRock et la plateforme .Swoosh de Nike fonctionnent tous deux sur Ethereum, et de futurs projets d'entreprise devraient suivre.

« Ethereum a les développeurs les plus actifs, les utilisateurs les plus actifs et une capitalisation boursière cinq fois supérieure à celle de son concurrent le plus proche », a déclaré le CIO de Bitwise dans le mémo, ajoutant qu'il s'agit de la seule blockchain programmable bénéficiant d'un certain soutien réglementaire aux États-Unis, ainsi que d'un marché à terme en croissance et d'un marché d'ETF de plusieurs milliards de dollars.

Il a également souligné que même si Solana et d'autres chaînes ont un impact, les gens négligent le succès réel d'Ethereum, ce qui l'a amené à le décrire comme « le Microsoft des blockchains ».

Un pari à contre-courant

Hougan estime qu'à l'approche des élections de novembre aux États-Unis et à mesure que la réglementation s'améliore, les perspectives pourraient changer. Cela pourrait entraîner une réévaluation du potentiel à long terme de la cryptomonnaie.

Pour l’instant, il considère Ethereum comme un pari anticonformiste potentiel, un actif qui pourrait être sous-évalué en raison de difficultés temporaires, mais qui devrait se redresser à l’avenir. Le deuxième plus grand actif numérique est également confronté à des défis en raison des pressions réglementaires potentielles liées aux prochaines élections, la SEC examinant de près son système de jalonnement et son écosystème DeFi.

La concurrence croissante de blockchains plus rapides et moins chères comme Solana a également fait apparaître cette technologie comme obsolète et coûteuse. « Dans les cercles cryptographiques, il est plutôt cool d'être optimiste sur Solana et d'autres nouvelles chaînes et pessimiste sur Ethereum parce qu'elle est plus ancienne », a noté l'expert.

De plus, la transition vers des solutions de couche 2 pour l'évolutivité a déplacé tellement de volume loin d'Ethereum que ses revenus sont tombés à leur plus bas niveau depuis quatre ans, ce qui fait craindre qu'il ait affaibli son propre modèle économique.

Les performances de l'ETF d'Ethereum sont également inférieures à celles de Bitcoin, les sorties importantes du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) affaiblissant la confiance des investisseurs.

Toutefois, Hougan estime que les fondamentaux de l'actif restent solides et qu'aucun des défis actuels n'est existentiel. Il le considère donc comme un titre potentiellement non-conformiste qui pourrait rebondir d'ici la fin de l'année.