Un analyste constate un changement de marché alors que l'indice clé Binance Bitcoin chute à 0,35

L'indice des dérivés Bitcoin de Binance est tombé à 0,35, les analystes notant que des lectures similaires sont apparues à proximité des plus bas passés du marché.

Bitcoin (BTC), qui s'échangeait à près de 300 dollars autour du niveau de 69 000 dollars au moment d'écrire ces lignes, a enregistré des lectures de plusieurs indicateurs en chaîne qui précèdent souvent des changements de tendance majeurs, notamment un affaiblissement de la dynamique des dérivés et une baisse du capital des détenteurs à court terme.

Les signaux sont arrivés à un moment où la crypto-monnaie phare a du mal à conserver ses gains récents, laissant les traders divisés quant à savoir si la configuration actuelle laisse présager un rebond ou une faiblesse plus profonde.

L'indice des produits dérivés et le capital des détenteurs à court terme attirent l'attention

Dans une mise à jour du 9 mars, l'analyste en chaîne Amr Taha a écrit que l'indice du marché des dérivés Binance Bitcoin était tombé à environ 0,35. Selon l'analyste, le chiffre est proche des niveaux observés en juillet et août 2024 et inférieur au 0,43 enregistré en avril 2025. Dans le passé, des chiffres proches de ces niveaux apparaissaient lors des plus bas majeurs du marché, suivis d'une hausse significative des prix.

Dans le même article, l'analyste a partagé un graphique retraçant la capitalisation boursière du BTC en possession des détenteurs à court terme, et selon ce graphique, le chiffre est tombé à environ 390 milliards de dollars, contre environ 437 milliards de dollars enregistrés le 7 avril 2025.

Selon Taha, les baisses importantes de cet indicateur ont souvent été précurseurs d’événements majeurs de capitulation parmi les détenteurs à court terme. Par exemple, la même situation s'est produite le 8 avril 2025 (soit le lendemain de l'enregistrement de la valeur précédente de 437 milliards de dollars), lorsque de fortes pressions de vente ont poussé le BTC vers 78 000 dollars avant de grimper au-dessus de 108 000 dollars.

Ailleurs, l'analyste GugaOnChain a décrit la situation actuelle comme un diagnostic « d'absence de moteur de traction », soulignant le ratio valeur du réseau/valeur de transaction (NVT), qui a bondi de 77 % pour atteindre 41,34.

NVT compare la capitalisation boursière de BTC à son volume de transactions en chaîne, et l'augmentation enregistrée suggère que le prix évolue sans activité de réseau correspondante.

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Selon l'expert, le STH-MVRV se situant à 0,76 est une confirmation que les investisseurs particuliers réalisent des pertes, tandis que le Coinbase Premium devenant négatif à -0,0048 montre qu'il existe une pression de vente institutionnelle.

« Le diagnostic 'Pas de moteur de traction' est un avertissement sévère », ont-ils écrit. « Ne vous laissez pas tromper par une stabilité momentanée ou des rebonds sans volume. »

Signaux mixtes en chaîne

La convergence des indicateurs décrite ci-dessus se produit lorsque Bitcoin se négocie dans une fourchette étroite, le conflit en cours au Moyen-Orient provoquant une certaine volatilité. L'actif a brièvement atteint 74 000 $ la semaine dernière, mais le 8 mars, il est tombé en dessous de 66 000 $ selon les données CoinGecko avant de rebondir à son niveau actuel au-dessus de 68 000 $.

Pendant ce temps, les ETF Bitcoin au comptant américains ont vu environ 568 millions de dollars d’argent frais arriver la semaine dernière, ce qui en fait la deuxième semaine consécutive où il y a eu des flux positifs après des mois de retraits réguliers.

Cependant, les données quotidiennes ont montré une certaine instabilité, avec de fortes entrées en début de semaine cédant la place à près de 350 millions de dollars de sorties vendredi dernier, selon SoSoValue. Cette tendance suggère que certains investisseurs restent prudents, même si de nouveaux capitaux arrivent sur le marché.