Donald Trump a annoncé que les États-Unis avaient préparé une frappe militaire contre l'Iran, mais ils se sont retirés après les appels directs des dirigeants des pays du Golfe, notamment l'émir du Qatar, le prince héritier d'Arabie saoudite et le président des Émirats arabes unis.
Trump a présenté cette décision comme une pause diplomatique temporaire plutôt que comme un retrait permanent. Il a indiqué que la grève était prévue dès « demain » ou « mardi », mais qu'il avait accordé un délai supplémentaire pour les négociations visant à parvenir à un accord que les États-Unis pourraient accepter. Il a également clairement indiqué que les forces militaires américaines restaient en état d’alerte et prêtes à affronter ce qu’il a décrit comme une attaque à grande échelle en cas d’échec de la diplomatie.
Que s'est-il passé et pourquoi c'est important
Le problème central est le programme nucléaire iranien. Trump a souligné qu’empêcher l’Iran d’acquérir des armes nucléaires restait un objectif non négociable et que l’option militaire était toujours sur la table. Les États du Golfe, qui subiraient les conséquences les plus immédiates d’un conflit régional, l’ont apparemment convaincu qu’il existait encore une fenêtre de négociation.
Le détroit d’Ormuz, une voie navigable étroite entre l’Iran et la péninsule arabique, est l’un des points d’étranglement les plus importants sur les marchés mondiaux de l’énergie. Environ un cinquième du pétrole mondial y transite quotidiennement. L’Iran a déjà fait pression sur la navigation dans le détroit, et toute escalade militaire perturberait presque certainement ce flux.
L’angle crypto : la géopolitique comme entrée macro
Le Bitcoin et les principaux altcoins ne se négocient pas en vase clos. Ils négocient dans un environnement macro-mondial où la stabilité géopolitique agit comme une sorte de rayonnement de fond. Lorsque ce rayonnement augmente, les corrélations entre les actifs traditionnellement non corrélés ont tendance à converger et tout se vend ensemble.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie au début de 2022 a déclenché une vaste vente de crypto-monnaies ainsi que d’actions. Le fil conducteur n’est pas que les actifs cryptographiques sont directement exposés aux conflits militaires, mais que les humains et les algorithmes qui les négocient réévaluent le risque à tous les niveaux lorsque les bombes commencent à tomber, ou semblent susceptibles de le devenir.
Lorsque les tensions géopolitiques s’atténuent, l’appétit pour le risque se rétablit et les cryptomonnaies ont toujours été parmi les premières classes d’actifs à bénéficier de ce rebond. La décision de Trump de suspendre la grève, en supposant que les négociations ne s’effondrent pas immédiatement, élimine une source d’incertitude dans la situation macroéconomique à court terme.
Le facteur du détroit d'Ormuz
Si vous essayez de comprendre pourquoi les États du Golfe étaient si désireux d’empêcher cette frappe, regardez une carte. Le Qatar, les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite dépendent tous des routes maritimes qui traversent ou se rapprochent du détroit d’Ormuz. Un conflit militaire avec l’Iran mettrait ces routes et leurs économies directement dans la ligne de mire.
Un choc sur l’offre de pétrole accélérerait l’inflation au moment précis où la Réserve fédérale signale d’éventuelles baisses de taux. Une inflation plus élevée signifie un resserrement de la politique monétaire, ce qui signifie moins de liquidités affluant vers les actifs spéculatifs.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Ce qu’il faut retenir immédiatement, c’est qu’il n’y aura pas de guerre chaude entre les États-Unis et l’Iran cette semaine. Mais les conditions sous-jacentes qui ont amené les États-Unis au bord d’une frappe, les ambitions nucléaires de l’Iran, les dynamiques de pouvoir régionales et la volonté de Trump de recourir à la force militaire, n’ont pas changé.
L’idée selon laquelle Bitcoin est un « refuge » pendant les conflits a été testée à plusieurs reprises et a échoué plus souvent qu’elle n’a réussi à court terme. Dans la fenêtre de 48 à 72 heures entourant une escalade militaire, Bitcoin s’est historiquement négocié comme une action technologique à bêta élevé, et non comme l’or.
Les variables à surveiller à partir d’ici sont simples. Premièrement, il s’agit de savoir si l’Iran acceptera des concessions significatives dans la fenêtre de négociation ouverte par Trump. Deuxièmement, Trump signale-t-il une intention militaire renouvelée si les pourparlers échouent ? Troisièmement, toute perturbation ou menace pour la navigation dans le détroit d’Ormuz, qui serait l’indicateur le plus clair de la détérioration de la situation.
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