Kevin Warsh a conclu sa première conférence de presse de la Réserve fédérale le 17 juin et a clairement indiqué une chose : la stabilité des prix passe avant tout. Le S&P 500 a chuté de 1,2 % sur la journée, la pire performance « Fed day » pour un nouveau président depuis 1994.
Le président Donald Trump a nommé Warsh après des mois de demandes publiques de baisses de taux à la banque centrale. L'homme qu'il a nommé vient d'envoyer le signal inverse, et le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 500 points en réponse, effaçant les gains du début de la séance.
Message de Kevin Warsh aux marchés
La Fed a maintenu ses taux inchangés mercredi, une décision que les marchés avaient pleinement intégrée avant la réunion. Le choc vint du ton de Warsh. Il a épuré la déclaration très surveillée du Comité fédéral de l'open market (FOMC), un document analysé mot par mot par les traders et les économistes, et a annoncé des groupes de travail visant à remanier les opérations de la banque centrale de fond en comble.
Bespoke Investment Group, dont les données sur la performance du nouveau président au premier jour remontent à 1994, a noté que les présidents précédents Ben Bernanke, Janet Yellen et Jerome Powell ont tous vu le S&P 500 clôturer en baisse lors de leurs premiers jours de Fed, mais aucun d'une telle ampleur.
Jeffrey Gundlach, PDG de DoubleLine Capital, s'exprimant sur Closing Bell sur CNBC, l'a dit clairement : « Il vous dit absolument qu'il prévoit d'assurer la stabilité des prix. Cela signifie que nous n'aurons pas une politique d'argent aussi facile que tout le monde pensait que le président Warsh le ferait au premier trimestre de cette année, quand tout le monde comptait sur des baisses de taux. »
Une hausse des taux de la Fed d’ici octobre ?
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux, les contrats que les traders utilisent pour parier sur l'orientation des taux d'intérêt, montrent désormais que les traders intègrent la possibilité d'une hausse des taux dès octobre, un scénario que peu de gens avaient envisagé début 2026. Plusieurs membres du FOMC avaient déjà signalé leur ouverture à une hausse des taux cette année, et la conférence de presse de Warsh a confirmé que la nouvelle Fed ne s'oriente pas vers des mesures accommodantes.
« En fin de compte, les investisseurs devront rester à l'écoute pour voir ce que les groupes de travail livrent, mais une chose est claire désormais », a déclaré Josh Jamner, directeur et analyste principal de la stratégie d'investissement chez ClearBridge Investments. « Un nouveau chapitre à la Fed a commencé. »
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Une politique monétaire plus stricte constitue un obstacle direct aux actifs à risque, et Bitcoin a toujours suivi de près les conditions de liquidité. Si la Fed signale des taux plus élevés plutôt que des taux plus bas, cela supprime un vent favorable qui avait soutenu les marchés de la cryptographie jusqu’au début de 2026.
Le Bitcoin et l'or ont tous deux chuté après la conférence de presse de Warsh. Pour les investisseurs en crypto qui se sont positionnés autour des baisses de taux attendues, le calcul a changé. La question n’est plus de savoir quand la Fed va réduire ses taux, mais si elle va plutôt augmenter ses taux.
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