TradFi a gouverné la crypto en 2025, les baisses de taux de la Fed déclencheront-elles de nouveaux sommets en 2026 ?

2025 a été une année à succès pour Bitcoin (BTC) et le marché plus large de la cryptographie, car les législateurs favorables à la cryptographie ont mis en place une réglementation axée sur la croissance et Wall Street a finalement accepté Bitcoin, Ether (ETH) et de nombreux altcoins comme classe d'actifs valide digne d'être incluse dans un portefeuille d'investissement.

L'offre mondiale sur Bitcoin, Ether et le jeton SOL (SOL) de Solana était presque incommensurable, avec des flux nets totaux vers les ETF Bitcoin au comptant atteignant 57 milliards de dollars et l'actif net total des ETF atteignant 114,8 milliards de dollars.

À l’approche de 2026, la vraie question est la suivante : le rythme d’adoption au niveau institutionnel, corporatif et gouvernemental, qui a été un déterminant essentiel des prix en 2025, se poursuivra-t-il ? Depuis octobre, les afflux massifs vers l'ETF Bitcoin au comptant ont diminué et, dans certains cas, se sont transformés en un marché de vendeurs pendant des semaines, suivi d'une correction de 30 % du BTC et de 50 % de l'Ether.

Dans une interview avec Nicole Petallides de Schwab Network, Ray Salmond, responsable des marchés de Cointelegraph, a déclaré que les performances du marché de la cryptographie au début de 2026 dépendront d'un certain nombre de facteurs.

« Compte tenu de la manière dont les récits entourant l’IA, les réductions de taux de la Fed, une réserve stratégique de Bitcoin et les flux d’ETF ont conduit le marché, je suis curieux de voir si les mêmes récits catalysent la hausse des prix en 2026 ou si un nouveau récit devra émerger pour ramener les acheteurs sur les marchés ?

.@CointelegraphLe chef des marchés de Ray Salmond raconte @NPetallides qu'il s'attend à ce que la demande de Bitcoin, d'Ethereum et de Solana sur les marchés au comptant et des ETF donne le ton à l'industrie en 2026.

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– Réseau Schwab (@SchwabNetwork) 22 décembre 2025

Au-delà des flux et de la demande d’ETF sur les marchés au comptant comme Binance et Coinbase, le sentiment des investisseurs concernant l’immense développement de l’industrie de l’IA et les performances du S&P 500, à forte composante technologique, est susceptible d’avoir un impact direct sur les marchés de la cryptographie.

Le développement de l'IA, les valorisations des entreprises, la collecte de fonds, les performances des introductions en bourse et la question de savoir si les hyperscalers des centres de données continueront à propulser les marchés boursiers aux côtés de MAG7 resteront au premier plan des préoccupations de tous.

Dans l'interview, Salmond a expliqué que l'expansion rapide du bilan était une stratégie qui a dynamisé les actions liées à la technologie en 2025, alors que les hyperscalers ont dépensé des milliards à deux chiffres en centres de données, en calcul, en GPU Nvidia et en énergie. À un moment donné en 2026, on s’attendra à ce que ces entreprises démontrent qu’elles peuvent monétiser leurs investissements, ou au moins financer leur expansion à partir de leur flux de trésorerie interne.

Au cours du second semestre 2025, Oracle, Meta et Nvidia ont vu le cours de leurs actions chuter alors que le marché se demandait s'il y avait une chance que les flux de trésorerie disponibles de certaines de ces sociétés deviennent négatifs. Si les investisseurs sentent la fumée liée aux sociétés d’IA et d’informatique quantique lourdement endettées et pauvres en liquidités en 2026, il y aura probablement des réactions négatives. La façon dont ces ondes de choc se répercutent sur le SPX, le DOW et, par procuration, la cryptographie est quelque chose que les investisseurs devront garder sur la liste de surveillance.

L’adoption du Clarity Act va-t-elle dynamiser les altcoins, la DeFi et les grandes capitalisations ?

Un événement haussier à surveiller au début de 2026 sera de savoir si le Clarity Act deviendra ou non une loi. Le lobby de la cryptographie visait à faire adopter cette loi avant la fin de l’année, mais la longue fermeture du gouvernement a retardé les progrès dans sa mise en œuvre.

S’il est adopté, le Clarity Act fournira des règles plus claires et l’environnement nécessaire pour que les innovateurs FinTech puissent se lancer dans un bac à sable aux États-Unis, et l’espoir est que davantage d’entreprises de cryptographie offshore auront leur siège social aux États-Unis.

Il définira quels organismes de régulation (SEC et CFTC) ont compétence sur les différents actifs cryptographiques, selon qu'ils sont classés comme titres ou comme matières premières. L’accent est également mis sur la protection des consommateurs, et un meilleur cadre dans ce domaine pourrait fournir la transparence nécessaire dont les entreprises et les consommateurs ont besoin pour investir en toute confiance dans les actifs cryptographiques.

Une présidence de la Fed alignée sur Trump et une politique monétaire accommodante vont-elles dynamiser les marchés ?

Le changement de politique de la Réserve fédérale devrait se transformer davantage en un régime d'argent facile, et la sélection du président de la Fed par le président Trump début 2026 devrait entraîner des baisses de taux allant jusqu'à 100 points de base.

Selon Salmond,

« Les investisseurs en crypto considèrent les baisses de taux de la Fed comme haussières pour les actifs à risque, mais nous avons un scénario Tale of Two Cities où les données entrent en collision avec les perspectives les plus haussières. »

Salmond a expliqué que « le marché du travail s'adoucit et que cette tendance au refroidissement devrait se poursuivre en 2026. L'impact « transitoire » des tarifs douaniers de Trump a entraîné une augmentation des coûts des biens et services, une hausse des primes d'assurance maladie et une baisse de la confiance des investisseurs particuliers à mesure que des licenciements sont annoncés, que la dette des consommateurs augmente et que le revenu disponible diminue.

Dans le même temps, « les investisseurs s'attendent à ce que les réductions de taux de la Fed se traduisent par une baisse des taux hypothécaires, obligent les banques à desserrer les cordons de la bourse pour les prêts et incitent les consommateurs à acheter davantage de choses. Mais le retour potentiel d'une politique d'argent facile et de dépenses publiques importantes confirme essentiellement que les États-Unis lancent la bombe de la dette plus tard. »

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Au premier trimestre 2026, le dilemme auquel les investisseurs devront faire face est de savoir s'il existe des signaux prouvant que les opérations d'argent facile de la Fed sont anticipées et éventuellement vendues après confirmation, ou si l'évolution de la politique de la Fed revigorera également le marché haussier observé sur les actions en 2025 et s'étendra à la cryptographie ?

Les investisseurs qui privilégient l’optionnalité et une empreinte agile devraient être en mesure d’éviter certains des pièges d’un marché narratif et axé sur la spéculation, où les marchés MAG7 et AI pourraient s’avérer surévalués.

Sur le papier, la vision globale pour 2026 est optimiste, en particulier si l'on considère le mandat économique de Trump, la politique de la Fed et la réglementation favorable à la cryptographie, mais ce sont les résultats inconnus du développement de l'IA et l'impact réel des réductions de taux sur le consommateur et l'économie qui vont déterminer la direction que prendront les marchés au premier et au deuxième trimestre.

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