Après avoir chuté juste en dessous du niveau de 59 000 $, Bitcoin a imprimé un modeste rebond au-dessus de 63 000 $ dans le but de récupérer sa moyenne mobile sur 200 semaines. Ethereum et altcoins ont continué à saigner et sont pour la plupart bien dans le rouge vendredi matin.
Les marchés du trading se sont montrés similaires, avec tous les principaux indices boursiers en baisse sur la semaine, tandis que les métaux précieux ont repris leurs mouvements correctifs.
Mis à part les particularités habituelles marché baissier forces à l'intérieur cryptoil existe des facteurs exogènes qui pèsent sur les actifs numériques. La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré cette semaine qu'elle était de plus en plus inquiète. des taux plus élevés pourraient être nécessaires plus tard cette année, et les marchés qui prévoyaient récemment des baisses de prix sont maintenant le prix est le contraire. Pour les actifs à risque, qui vivent et meurent liquiditéun pivot belliciste est loin d’être idéal. Ce n'est pas non plus le dollar montre toujours de la force.
Ensuite, il y a le pétrole, et les marchés en crise n’en ont apparemment pas tenu compte parce qu’il n’a pas encore explosé. On dirait un situation qui fait bouillir la grenouille. Amena Bakr a averti que qualifier cela de la crise pétrolière potentielle est un euphémismeet Bob Elliott l'a dit plus crûment : les stocks diminuent à un rythme qui risque de une sérieuse pression en quelques moismême si le marché se félicite que l'offre s'annonce légèrement meilleure que prévu.
Jeudi matin, la mèche géopolitique s'est raccourcie, le président annonçant que les États-Unis frapper durement l'Iran et prendre l'île de Khargainsi que des projets visant à prendre le contrôle du pétrole iranien et gaz marchés. Tous les actifs à risque sont confrontés aux obstacles d’une hausse des taux, d’un dollar fort et d’un choc pétrolier imminent, mais celui ci-dessous n’est qu’un obstacle. crypto's.
Les méga introductions en bourse imminentes constituent probablement le poids le plus lourd pour crypto à court terme. Avec les prix SpaceX cette semaine (Jim Bianco a noté que n'importe quelle pop du vendredi pourrait rapporter Elon Musk, premier milliardaire de l'histoire) cette saison d'introduction en bourse des étoiles attire l'attention et liquidité. Bitcoin et crypto sont les plus liquidité et les actifs sensibles à l'attention qui existent.
Il y a aussi le débat de savoir si les listes IA/espace marquent un sommet ou un tournant. Le cas de l’ours : les méga introductions en bourse comme SpaceX, OpenAI et Anthropic marque historiquement les hauts de cycleet quand la bulle de l'IA éclate, crypto va du saignement lent à l’avalanche. Le cas du taureau : des bottom-shorters piégés et une ruée de liquidité tournant de actionnaires à but lucratif dans BTC pourrait marquer le début de la reprise. Les deux ne peuvent pas être justes, et la résolution définit probablement l’année prochaine.
Dans cryptole sentiment et l'action des prix restent déprimés. La situation en chaîne est moche. TXMC a souligné que le volume des détenteurs à long terme circulant vers les bourses a éclipsé les émissions quotidiennes depuis 2020. Cela est traditionnellement corrélé à la prise de bénéfices par les détenteurs à long terme, mais comme cela s'est accéléré à partir des ETF, cela pourrait également impliquer que la réduction de moitié n'a plus d'importance pour le marché. Charles Edwards est allé plus loin, notant nous observons une vente institutionnelle record de Bitcoindirigé par les ETF, absorbant chaque jour plus de 460 % de l’offre minière quotidienne.
Les analystes du cycle sont divisés sur la suite. Rekt Capital, qui a appelé cela marché baissier presque battement pour battement, dit d'autres inconvénients macroéconomiques sont probables et tout rebond sera plus faible que le dernier rallye de secours. Benjamin Cowen observe que ceci marché baissierLa trajectoire des prix est jusqu'à présent fondamentalement identique aux trois derniers. Cryptoquant a mis un numéro dessus : un plancher potentiel proche de 53 600 $, bitcoinLe prix réalisé.
Les anticonformistes voient des pousses vertes dans le carnage. Les mineurs capitulenthistoriquement l’un des signaux d’accumulation les plus fiables qui soient. James Easton de Real Vision voit divergence RSI haussière et chemin vers 180 000 $ d'ici l'année prochaine.
Michael Saylor a gardé la vedette cette semaine. Il a déclaré à un intervieweur que Bitcoin ressemble parfois à «risque au cube« — volatilité comme une fonctionnalité, pas un bug. Si Bitcoin le risque est-il divisé en cubes, puis le bêta est exploité pour Bitcoin (disons, MSTR) doit être Bitcoin à la puissance huitième. Les détenteurs vivent cette augmentation volatilité en ce moment : selon Arkham, Strategy's Bitcoin la pile a perdu environ 13,5 milliards de dollars en valeur depuis que la société a publié cette vidéo de danse de célébration après les bénéfices.
Puis vint Prague. Sur scène, M. Saylor a expliqué la récente vente de l'entreprise du 32 BTC avec une ligne pour les âges : «Je t'ai dit de ne jamais vendre ton Bitcoin. Je n'ai jamais dit que l'entreprise ne vendrait pas ses Bitcoin.» Vidéos de repère de lui promettant de ne jamais vendre de Bitcoin. Austin Campbell en a assez de tout ce genre, arguant qu'entre cela et la présentation du STRC comme un équivalent du marché monétaire, les avocats du plaignant doivent remercier Dieu pour le cadeau. Il a également suggéré le commerce de détail devrait simplement acheter un ETF BTCcar cela se termine mal pour les porteurs de sacs.
Cependant, toutes les sociétés de trésorerie ne reculent pas. Bitmine de Tom Lee continue de trouver de l'argent, ajoutant 126 971 ETH supplémentaires d'une valeur d'environ 213 millions de dollars et portant les avoirs à 5,54 millions de jetons, soit environ 4,59 % de l'ensemble ETH. Onze mois plus tard, il a parcouru 92 % du chemin vers son «Alchimie de 5%.»
Avec Bitcoin patauger, ce n'est pas une surprise L'ETH a eu une semaine difficile aussi. M. Saylor s'en est pris à Ethereum et aldéclarant sur scène que la confiance dans Ethereum s'est effondrée, SUI s'est effondré après son « prochain Solana » battage médiatique, et le reste de crypto se bat pour l'utilité. Paolo Ardoino de Tether a réalisé son propre tour de victoire alors que L'USDT a dépassé l'ETH en termes de capitalisation boursière. Le pièce stable construit sur Ethereum valait brièvement plus qu'Ethereum lui-même.
Stani Kulechov d'Aave j'ai essayé de recadrer le retournement comme étant haussierprédisant que grand pièces stables et RWA va retourner ETHc'est capitalisation boursière et que cela sera net positif pour Ethereum. Il a refusé de préciser comment cela est réalisable.
Pendant ce temps, les constructeurs continuaient à construire. Vitalik et plusieurs chercheurs ont publié une proposition véritablement intéressante pour construire des actifs indiciels en plus des options plutôt que de la detteun moyen de créer une exposition synthétique aux indices de prix sans liquidation cascades de conceptions basées sur la dette. Vitalik a noté que les mises en œuvre sont déjà en cours, avec un fort plaidoyer pour une vérification formelle avant que quoi que ce soit n'atteigne le réseau principal.
Il y a eu un certain nombre d’histoires de crypto-IA dignes d’intérêt cette semaine. Citadel a publié un rapport affirmant que Les tokenomics du modèle d'IA actuel sont irréalistement chers et le passage à des modèles moins chers est inévitable, créant une bifurcation entre l’IA de pointe et l’IA d’usage quotidien. Si cela est exact, cela a des implications directes pour chaque jeton de calcul et d’inférence décentralisé sur le marché. Dans le même ordre d'idées, Milk Road a couru une comparaison de Venise ($VVV) à ~15x les revenus par rapport à la comp la plus proche OpenRouter, qui vient d'augmenter à 26x. Et pour une lecture plus longue, ceci Bilan honnête de l'année sur les paiements agents Cela vaut la peine si vous pensez (ou voulez croire) que les agents d'IA effectuant des transactions de manière autonome sont le prochain cas d'utilisation réel.
L'évangéliste AIxcrypto, Algod, a passé la semaine détruire la qualité des sous-réseaux Bittensoret le fondateur de Bittensor, const, a riposté en listant celui d'Algod sous-réseaux prétendument défaillants: Kaito, Myshell, Efficient Frontier. Enfin, Arthur Hayes, sans surprise a capitulé sur WLD à un plus bas historique.
Les nouvelles à proximité du tapis étaient implacables. Le Protocole Humanitaire a été exploité pour plus de 30 millions de dollarsle pirate ayant déversé $H contre ETH et le jeton en baisse d'environ 90 %. Le timing semblait assez suspect pour que « exploiter » et « sortie» étaient utilisés de manière interchangeable en quelques heures. Les détectives en chaîne ont également relancé une vieille histoire : une analyse suggérant Charles Hoskinson vendu 1,5 milliard d'ADA proche du sommet de 2021près de 3 milliards de dollars aux prix de pointe, si cela est vrai.
Sam Bankman-Fried, depuis sa cellule de prison fédérale, dit qu'il « absolument« veut une grâce présidentielle de Trump. Kyle Samani était la cible de un rôti absolument vicieux que a ricoché autour de la chronologie. Et dans le rebondissement le plus étrange de la semaine, sur CT en manque d'attention (Crypto Twitter) Hunter Biden est devenu le personnage principal de la crypto Twitterremerciant Beeple, mettant son art en chaîne, acceptant Bitcoin comme moyen de paiement et créditant Andreas Antonopoulos L'Internet de l'argent pour la pilule orange.
Un Biden captant l’attention enthousiaste de CT ne peut que signifier que la crypto est dans un profond marasme. Mais tout ira bien. Hunter Horsley de Bitwise a fourni le meilleur hopium de la semaine. 2026 restera dans les mémoires comme une « relève de la garde »soulignant que lors du lancement de Bitwise en 2017, les principaux dépositaires étaient Xapo et Kingdom Trust, et que les bourses dominantes étaient des noms comme Poloniex, Bittrex et BitMEX. Presque aucun d’entre eux ne mène aujourd’hui.
-David Sencil
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