Tether a réduit les négociations de collecte de fonds à environ 5 milliards de dollars après que les investisseurs ont repoussé une proposition de valorisation de 500 milliards de dollars.
Tether aurait réduit son objectif de collecte de fonds de plusieurs milliards de dollars après avoir rencontré la résistance des investisseurs.
Selon un rapport du Financial Times du 4 février, les conseillers de l'émetteur de stablecoin examinent actuellement la possibilité de lever au moins 5 milliards de dollars, contre 15 à 20 milliards de dollars annoncés lors des premières négociations en 2025.
Un objectif inférieur fait suite à des préoccupations en matière de valorisation
La fourchette initiale, rapportée pour la première fois par Bloomberg en septembre 2025, était liée à une valorisation d'environ 500 milliards de dollars, plaçant Tether parmi les sociétés privées les plus valorisées au monde. Cependant, ce chiffre s'est révélé difficile à justifier pour plusieurs investisseurs potentiels.
Dans des commentaires cités par le FT, Paolo Ardoino, directeur général de Tether, a déclaré que ce chiffre plus élevé n'avait jamais été un objectif ferme. Selon le dirigeant, le montant discuté ne représentait que le montant maximum que l'entreprise envisageait de vendre. « Si nous ne vendions rien, nous serions également très heureux », a déclaré Ardoino, soulignant que l'entreprise est rentable et n'a pas un besoin urgent de capitaux extérieurs.
Tether est l'émetteur de l'USDT, la plus grande monnaie stable indexée sur le dollar au monde, avec environ 185 milliards de dollars en circulation. La société a généré de solides bénéfices grâce aux rendements des réserves adossées à l'USDT, principalement aux bons du Trésor américain. Ardoino a déclaré que Tether avait réalisé un bénéfice d'environ 10 milliards de dollars l'année dernière, un chiffre qui a figuré en bonne place dans les discussions sur l'évaluation.
Malgré cette rentabilité, certains investisseurs ont adopté une position prudente, le FT signalant que les inquiétudes étaient centrées sur la manière dont la valorisation de 500 milliards de dollars a été calculée et si elle reflète des attentes de croissance réalistes dans l'environnement de marché actuel.
Néanmoins, les négociations sur la collecte de fonds n’en sont qu’à leurs débuts et aucune décision n’a été prise sur le montant ou le calendrier d’une éventuelle levée de fonds.
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Rentabilité, réserves et scepticisme persistant
Les plans d'investissement de Tether s'inscrivent dans un contexte de sentiment mitigé à l'égard de l'émetteur de pièces stables. La société s’est développée au-delà des réserves de liquidités ces dernières années, en construisant d’importantes positions dans le Bitcoin et l’or. Plus tôt dans l'année, Ardoino a confirmé que la société avait acheté pour environ 779 millions de dollars de Bitcoin au quatrième trimestre 2025, portant ses avoirs à plus de 96 000 BTC.
Dans le même temps, l'examen minutieux de la transparence ne s'est pas atténué, d'autant plus que S&P Global Ratings a attribué à l'USDT son score le plus bas sur l'échelle de stabilité des pièces stables de l'agence en novembre 2025, citant des lacunes dans la divulgation et une part plus élevée d'actifs tels que le Bitcoin, l'or et les prêts garantis. Ardoino a publiquement critiqué la notation, arguant que les cadres traditionnels ne parviennent pas à refléter le modèle commercial de Tether.
L'objectif réduit de collecte de fonds suggère que Tether s'adapte aux réactions du marché plutôt que de poursuivre une valorisation agressive. Que la société procède à une augmentation plus modeste ou fasse une pause totale dépendra probablement de l'appétit des investisseurs et des conditions plus larges sur les marchés de la cryptographie au cours des prochains mois.
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