Strategy a vendu 3 588 Bitcoins pour 216 millions de dollars pour financer les dividendes sur ses titres Digital Credit.
Résumé
- Strategy a vendu 3 588 BTC pour financer les dividendes liés à sa structure de titres Digital Credit.
- La vente fait suite à un plan de capital plus large qui permet une monétisation limitée du Bitcoin pour répondre aux besoins de liquidités.
- Les traders de Bitcoin surveillent désormais si la vente ajoute de la pression après le ralentissement du marché en juin.
Michael Saylor a annoncé la vente de X, affirmant que la société détenait désormais 843 775 BTC dans ses réserves de Bitcoin et 2,55 milliards de dollars de réserves en USD.
La vente a été annoncée dans un communiqué de presse de Strategy. La société a déclaré que la transaction soutenait les paiements de dividendes liés à ses produits de crédit, plutôt que de marquer une sortie complète de son plan de trésorerie Bitcoin.
Cette décision intervient après que Strategy ait vendu 32 BTC fin mai pour soutenir les distributions d'actions privilégiées. Comme l'a rapporté crypto.news, la précédente vente de stratégie Bitcoin était de petite taille mais importante en termes de symbolisme du marché, car la société promouvait depuis longtemps une stratégie d'achat et de conservation de Bitcoin.
La dernière vente est plus importante et arrive à un moment plus sensible pour les traders Bitcoin. Strategy reste la plus grande entreprise publique détentrice de Bitcoin, de sorte que toute vente de ses réserves attire l’attention sur le marché de la cryptographie.
Le modèle de crédit numérique change l’approche de la trésorerie
La dernière vente de Bitcoin de Strategy s'inscrit dans son cadre plus large de capital de crédit numérique. La société a annoncé ce cadre fin juin, se donnant la possibilité de vendre du Bitcoin pour le financement de réserve, le paiement de dividendes, les frais d'intérêt et certains programmes de rachat.
Le plan de monétisation BTC de Strategy permet jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes de Bitcoin sous certaines conditions. Le rapport indique que le plan marque le passage d’une accumulation unidirectionnelle de Bitcoin à une gestion active du bilan.
Strategy a également déclaré vouloir conserver suffisamment de liquidités pour couvrir le paiement des dividendes sur ses titres privilégiés. Sa réserve de 2,55 milliards de dollars lui donne plus de marge pour faire face à ces obligations sans compter uniquement sur de nouvelles ventes d'actions.
Saylor a déjà défendu des ventes limitées de Bitcoin. En mai, il a déclaré que Strategy devrait éviter de devenir un vendeur net, plutôt que de suivre une règle absolue de « ne jamais vendre ». Il a déclaré : « Même si nous devions vendre un Bitcoin, nous achèterions 10 à 20 Bitcoins supplémentaires. »
Le sentiment du Bitcoin reste fragile
La vente intervient après un mois de juin difficile pour Bitcoin. Le krach cryptographique de juin a été provoqué par plusieurs pressions à la fois, notamment les préoccupations de la Réserve fédérale, le risque géopolitique, la vente antérieure de BTC par Strategy et les sorties record d'ETF.
Cette vente antérieure de 32 BTC n’avait pas une taille suffisante pour faire évoluer le marché à elle seule. Néanmoins, cela a touché le sentiment parce que les traders l'ont considéré comme une rupture avec le récit de longue date de Strategy sur l'accumulation de Bitcoin.
De plus, Citigroup a davantage imputé le déclin du Bitcoin aux sorties d'ETF au comptant qu'à la vente antérieure de Strategy. La banque a déclaré que les flux d’ETF restaient un signal de demande plus fort pour Bitcoin qu’une seule transaction de trésorerie d’entreprise.
Ce contexte compte maintenant. La vente de 3 588 BTC est plus importante que la transaction de mai, mais la prochaine étape de Bitcoin dépendra également de la demande d'ETF, de l'effet de levier, des données macro et du fait que les investisseurs considèrent la vente comme une gestion planifiée des liquidités ou comme un stress.
Le modèle Bitcoin de Saylor fait face à un autre test
Le modèle de Strategy a fait l'objet d'un examen plus minutieux à mesure que la prime boursière s'affaiblissait. Le volant Bitcoin de Strategy a commencé à tourner à l'envers après que sa valeur marchande soit tombée en dessous de la valeur de ses avoirs Bitcoin.
Cette pression est importante car l'ancien modèle de Strategy reposait sur l'émission d'actions à prime, l'achat de plus de Bitcoin et l'augmentation de l'exposition au Bitcoin par action. Lorsque la prime diminue, ce chemin devient plus difficile.
Saylor a récemment fait valoir que l'avenir de Bitcoin pourrait dépendre moins de l'ancien cycle de quatre ans et davantage des flux de capitaux, des produits de crédit, des ETF et de la demande de trésorerie. Il a déclaré que Bitcoin devrait croître en « changeant moins » au niveau de la couche de base tandis que les produits financiers se développent autour de lui.
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