La stratégie de Michael Saylor – la plus grande entreprise détentrice de bitcoins de la planète – a vendu du bitcoin pour la première fois depuis fin 2022, et le marché l'a immédiatement ressenti.
La société a révélé lundi matin dans un dossier 8-K qu'elle avait vendu 32 BTC entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 $ par pièce, générant un produit total de 2,5 millions de dollars. La vente a été réalisée pour financer les distributions sur les actions privilégiées de Strategy, STRC, un instrument à haut rendement que la société a conçu pour maintenir une valeur nominale de 100 $ pour les investisseurs.
La nouvelle a touché un marché de la cryptographie déjà fragile. Bitcoin est tombé en dessous de 72 000 $ après la publication du dossier, en baisse de près de 3 % au cours des 24 heures précédentes. Plus de 93 millions de dollars de positions à terme sur crypto ont été liquidées en une seule heure, dont 95 % étaient des positions longues.
Bitcoin représentait 72,34 millions de dollars sur ce chiffre. Le total des liquidations sur 24 heures a atteint 402 millions de dollars auprès de 135 585 traders – 275 millions de dollars en positions longues et 127 millions de dollars en positions courtes.
Ce n'est pas le premier rodéo de Strategy vendant du Bitcoin
Ce n’est pas la première fois que Strategy vend de sa pile Bitcoin, bien que l’écart entre les ventes s’étende sur des années. En décembre 2022, près du creux du marché baissier de ce cycle, la société a vendu 704 BTC à environ 18 000 $ chacun.
Deux jours plus tard, il a racheté 810 BTC à un prix inférieur dans le cadre de ce que la plupart ont décrit comme une opération à perte fiscale. Cet épisode est maintenant cité par certains haussiers comme un signal potentiel de creux – bien que le parallèle soit loin d’être certain.
Strategy détient désormais 843 706 BTC au 31 mai, d'une valeur d'environ 61 milliards de dollars aux prix actuels. Le coût total de la société s'élève à 75 699 dollars par pièce, soit un total d'environ 63,9 milliards de dollars, frais compris.
Aux prix de lundi, cela place la position de Strategy à une perte implicite sur papier d'environ 2,9 milliards de dollars. Ses avoirs représentent plus de 4 % de l’offre fixe de 21 millions de pièces de Bitcoin.
Le bilan derrière la vente
Saylor a été transparent sur les mathématiques. Lors de l'appel aux résultats de Strategy pour le premier trimestre 2026, il a déclaré aux investisseurs que le bitcoin devait s'apprécier de seulement 2,3 % par an pour que les avoirs existants de la société puissent couvrir les obligations de dividendes du STRC à perpétuité – sans vendre d'actions ordinaires. Il a également déclaré que la société achèterait 10 à 20 bitcoins pour chaque bitcoin vendu, décrivant les cessions menées par le STRC comme une stratégie d'accumulation nette au fil du temps.
La semaine dernière, Strategy a également levé 128,3 millions de dollars grâce à son programme d'actions ordinaires au marché. Il reste à la société environ 26,1 milliards de dollars dans le cadre de son programme ATM. Au 31 mai, sa réserve de liquidités en dollars américains s'élevait à 900 millions de dollars, en baisse par rapport à un niveau plus élevé après avoir utilisé 1,38 milliard de dollars pour rembourser 1,5 milliard de dollars en valeur nominale de billets convertibles de 2029 avec une décote de 8 % par rapport au pair.
La divulgation de la stratégie n’était pas le seul poids sur Bitcoin à l’approche de lundi. Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré une séquence de sorties record de 10 sessions jusqu'au vendredi 29 mai, avec 2,97 milliards de dollars drainés entre le 15 et le 29 mai.
Pendant ce temps, le brut Brent a grimpé au-dessus de 93 dollars le baril en raison de l'impasse des négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, attirant l'appétit pour le risque des marchés plus larges.
Les actions MSTR ont chuté de 5,15 % dans les échanges avant commercialisation. En revanche, les contrats à terme sur actions américaines ont indiqué une hausse sur les trois principaux indices, prolongeant ainsi les sommets records de la semaine précédente – une divergence qui souligne la déconnexion actuelle de la cryptographie par rapport à l'environnement plus large de risque.