Selon le rapport Defi, au cours du mois dernier, seulement 1,26% des adresses de portefeuille de Solana (Sol) ont généré 95% de ses frais totaux.
Cette concentration a soulevé des préoccupations importantes concernant le modèle de frais de la blockchain et ses implications pour la décentralisation.
La structure des frais de Solana fait face à des critiques
Les données de DeFillama montrent que Solana a généré 89,73 millions de frais en février. Au 7 mars, il avait généré 8,21 millions.
En comparaison, Ethereum (ETH) a généré 46,28 millions de frais en février, avec 7,49 millions au 7 mars. Bien que ces chiffres suggèrent que Solana soit en avance, Michael Nadeau, le fondateur du rapport Defi, affirme que cette comparaison pourrait être trompeuse.
Bien que Nadeau reconnaît la croissance impressionnante de Solana, il prévient qu'il pourrait être moins organique qu'il n'y paraît.
« Mais si vous regardez sous le capot, cela ressemble à une maison de cartes », a-t-il écrit.
Selon Nadeau, au cours des 30 derniers jours, 17,31% des adresses ont contribué à 95% du total des frais générés sur Ethereum. Pour Solana, le chiffre est étonnamment petit, seulement 1,26%.
Nadeau a ajouté que Wintermute, une entreprise de mise en marché éminente, est le principal moteur de cette génération de frais. Le reste des frais est attribué aux bots.
Il a affirmé que ces portefeuilles stimulaient l'activité du réseau grâce à des pratiques telles que les attaques de sandwich et le pompage de pièces de mèmes. Cela se fait souvent au détriment des investisseurs de détail.
Pour le contexte, une attaque en sandwich est une stratégie de premier plan dans laquelle un attaquant exploite de grands métiers. L'attaquant achète l'actif avant le grand commerce, anticipant une augmentation des prix, et se vend par la suite, bénéficiant du mouvement des prix tout en impactant négativement le trader d'origine.
Nadeau a averti que le recours à un petit sous-ensemble d'utilisateurs pour la génération de frais crée des vulnérabilités. Si les commerçants de détail prennent conscience de l'étendue de la manipulation basée sur les bot, ils peuvent se retirer de l'écosystème. Ceci, à son tour, pourrait avoir un impact significatif sur les projections de revenus de Solana.
«Rien contre Solana. Histoire de retour massive. Mais mon sens me dit qu'une autre période de «mâtoire» est encore à venir », a-t-il conclu.
La vitesse et la rentabilité de Solana en ont fait un favori parmi les développeurs et les commerçants. Cependant, cette concentration de frais a soulevé des préoccupations parmi les analystes du marché.
«Lorsque 95% des frais proviennent de 1,26% des utilisateurs, c'est moins« finance décentralisée »et plus« finance exclusive », a écrit le co-fondateur de Superchargd sur X.
Un autre utilisateur a également averti que Solana pourrait ne pas bien prospérer à mesure que l'industrie mûrit et que les forces de marché libre entrent pleinement en vigueur.
«Solana n'a pas d'avenir; C'est un schéma de Ponzi conçu pour le grif », a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, certains ont remis en question l'inclusion de Sol dans la réserve stratégique américaine du président Trump.
« Solana est une maison complète de cartes construite sur les robots de trading de lavage et le contrôle centralisé », a fait remarquer un utilisateur.
Il a également souligné que les validateurs bénéficiant des transactions ratés et la montée des pièces de mèmes Solana ont nui à l'espace.
La critique intervient juste après que le géant financier Franklin Templeton a prédit dans un rapport que l'écosystème Defi de Solana pourrait rivaliser – et même dépasser – l'évaluation du marché d'Ethereum. L'entreprise a mis en évidence l'évolutivité de Solana, les frais faibles et la hausse de l'activité des utilisateurs comme facteurs clés stimulant son potentiel.
Au milieu de la critique croissante, Solana fait face à un moment charnière. Bien que ses progrès technologiques et sa rentabilité lui aient valu un public fidèle, son modèle de génération de rémunération centralisée et son dépendance à l'égard des tactiques de manipulation du marché pourraient présenter des risques importants pour son avenir. Comment Solana s'adapte à ces préoccupations déterminera si elle peut maintenir sa croissance ou avoir du mal à maintenir la pertinence.
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