Selon Arthur Hayes, les baisses de taux de la Fed ne devraient pas faire grimper le prix du Bitcoin

• Le président de la Fed, Jerome Powell, avait laissé entendre plus tôt que des signaux forts allaient dans le sens d'une baisse des taux.
• Pour illustrer son argument, Hayes a utilisé des accords de rachat inversé (RRP).

Selon le cofondateur et ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, les prix du Bitcoin pourraient ne pas réagir positivement à la réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Selon un article publié par le directeur des investissements de Maelstrom sur X le 2 septembre, la valeur du Bitcoin est en difficulté et en baisse depuis que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre des signaux forts en faveur d'une baisse des taux en septembre lors de son discours de Jackson Hole le 23 août.

Le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 6 semaines à 64 000 $ après le discours, avant de chuter de 10 % pour atteindre un plus bas de 2 semaines à 57 400 $ le 2 septembre. Au moment où nous écrivons ces lignes, le 3 septembre, il a fait une petite reprise et se négocie à 57 881 $.

Les investisseurs misent sur les RRP

Pour illustrer son argument, Hayes a utilisé des accords de rachat inversé (RRP), dans lesquels l’acheteur s’engage à racheter les actifs au vendeur à une date ultérieure à un prix plus élevé, tout en payant un taux d’intérêt de 5,3 %.

Ce rendement est supérieur aux 4,38 % offerts par les obligations d’État à court terme, appelées bons du Trésor. Les grands fonds du marché monétaire déplacent leurs avoirs des bons du Trésor vers les RRP, ce qui signifie qu’il y a moins de capitaux disponibles pour des actifs plus risqués comme les cryptomonnaies, comme l’a souligné Hayes.

Selon le compte X «ELI5 de TLDR», les grandes banques et les gestionnaires de fonds pourraient utiliser le système RRP comme un refuge pour leur patrimoine. Le capital reste dans le «parking» plutôt que de circuler dans l’économie, car il rapporte plus que d’autres investissements sûrs, comme ils l’ont dit. Selon Hayes, 120 milliards de dollars supplémentaires ont été investis dans des accords de rachat inversé depuis que la Fed a révélé la baisse probable des taux en septembre.

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