Les actions privilégiées SATA de Strive ont récupéré près de 16 % par rapport à leur plus bas de juin à environ 97 $, ce qui a incité le PDG du 3 janvier, Samson Mow, à prédire que le rebond pourrait aider le STRC de Strategy à revenir à sa valeur nominale de 100 $.
Résumé
- Le SATA de Strive a rebondi de près de 16 % par rapport à son plus bas niveau de juin, à environ 97 dollars.
- Samson Mow s'attend à ce que la reprise de SATA aide le STRC de Strategy à retrouver sa valeur nominale de 100 $.
- Trois principaux ETF d’actions privilégiées américaines détiennent collectivement des STRC d’une valeur de 756 millions de dollars.
Les données de Yahoo Finance montrent que SATA est passé de 83,30 $ et se négocie désormais à environ 3 % du niveau pour lequel il a été conçu. La reprise a effacé l'essentiel de la baisse des actions privilégiées à la fin du mois de juin, tandis que le STRC reste environ 13 % inférieur au pair malgré la demande accrue de la part des principaux fonds négociés en bourse américains.
Selon Mow, les mesures prises par les sociétés de trésorerie Bitcoin pour améliorer leurs bilans et soutenir leurs actions privilégiées ont commencé à rétablir la confiance dans les produits. Il a déclaré à Cointelegraph que le retour de SATA à 100 $ pourrait rassurer les investisseurs sur le fait que la structure de financement utilisée par Strive et Strategy reste fonctionnelle.
« Je pense que chaque action entreprise par Strategy pour renforcer son bilan et encourager le STRC à revenir au pair fonctionne également. »
Mow s'attend à ce que les deux titres évoluent ensemble parce que les investisseurs évaluent si les actions privilégiées liées au Bitcoin peuvent continuer à financer leurs dividendes et rester proches de leurs valeurs déclarées.
« Mais tout fonctionne en tandem. Je pense qu'à mesure que SATA reviendra au niveau normal, vous verrez également le STRC revenir au niveau égal, car les gens disent : « OK, ce modèle n'est pas cassé ». Tout le monde est capitalisé pour trois années ou plus de versements de dividendes… il n’y avait aucune raison de paniquer depuis le début », a-t-il ajouté.
La reprise de SATA soutient la confiance dans les actions privilégiées Bitcoin
S'efforcer d'introduire SATA en novembre 2025 pour collecter des fonds pour étendre ses avoirs en Bitcoin sans émettre davantage d'actions ordinaires. Les actions privilégiées perpétuelles à taux variable utilisent des ajustements de dividendes pour encourager les transactions autour de leur valeur nominale de 100 $.
En modifiant le taux de paiement si nécessaire, Strive peut rendre SATA plus ou moins attrayant pour les investisseurs à mesure que son prix de marché évolue. La société a conçu la structure pour fournir un accès récurrent au capital tout en limitant la dilution pour les actionnaires ordinaires, conformément à sa stratégie de trésorerie déclarée.
La stratégie a lancé STRC en 2025 selon un modèle similaire. L'action privilégiée utilise également un dividende variable pour maintenir son prix proche de 100 $, la plaçant dans une catégorie que Strategy appelle « crédit numérique ».
Lors de la vente massive de fin juin, les deux produits ont chuté bien en dessous de leurs niveaux prévus. SATA a depuis récupéré à environ 97 $, mais les données de Yahoo Finance montrent que STRC a clôturé à 86,89 $ le 24 juillet après avoir gagné 2,29 % au cours de la séance. Il a ensuite atteint 87,14 $ après les heures d'ouverture.
Mow considère la différence entre leurs récupérations comme temporaire plutôt que comme une preuve que la structure du STRC a échoué. Ses prévisions reposent sur le fait que les investisseurs considèrent le rebond de SATA comme la preuve que les actions privilégiées soutenues par les sociétés de trésorerie Bitcoin peuvent se redresser après une forte baisse.
Parallèlement à la reprise des prix, Mow a souligné que les entreprises affinaient la manière dont elles mobilisent des capitaux et gèrent leurs avoirs en Bitcoin. Il a cité la société de trésorerie Orange Juice de Lyn Alden, lancée le 15 juillet, comme exemple d'un nouvel entrant utilisant un modèle opérationnel différent et commençant avec un coût d'acquisition de Bitcoin inférieur.
BitcoinTreasuries classe Strategy comme le plus grand détenteur de Bitcoin d'entreprise, avec 843 775 BTC. Strive détient 19 921 BTC, ce qui la place au septième rang des entreprises publiques suivies par la plateforme.
Ces avoirs créent différents niveaux d’exposition au Bitcoin, mais les deux sociétés s’appuient sur des produits du marché des capitaux pour soutenir leurs plans de trésorerie. Pour Strive, SATA offre un moyen d'obtenir de nouveaux fonds sans vendre davantage d'actions ordinaires, tandis que Strategy utilise STRC et d'autres titres pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin.
La demande d’ETF renforce le STRC malgré sa décote
La demande institutionnelle a déjà placé STRC au sommet de trois grands ETF d'actions privilégiées américaines, même si le titre continue de se négocier bien en dessous de la moyenne.
Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, a révélé le 24 juillet que STRC est désormais la plus grande participation dans l'ETF iShares Preferred and Income Securities de BlackRock, l'ETF US Preferred Stock de Virtus InfraCap et l'ETF Preferred Securities ex Financials de VanEck.
Selon les chiffres partagés par Saylor, les trois fonds détiennent collectivement 756 millions de dollars de STRC. Leurs portefeuilles contiennent également des actions privilégiées émises par des sociétés américaines établies, offrant aux investisseurs d'ETF une exposition indirecte aux titres liés au Bitcoin de Strategy aux côtés des produits de revenu traditionnels.
Dans son article X, Saylor a présenté les positions sur les ETF comme la preuve que les titres de « crédit numérique » de Strategy entrent dans les portefeuilles institutionnels. Les avoirs montrent que les gestionnaires d'actifs ont alloué un capital important à STRC, bien que son cours de clôture du 24 juillet soit resté inférieur de 13,11 % à 100 $.
La remise de STRC est importante pour Strategy car la société vend les actions privilégiées pour financer les achats de Bitcoin. La stratégie peut émettre des actions proches ou supérieures à la valeur nominale et diriger le produit vers Bitcoin, mais une décote importante réduit le montant du capital qu'elle peut lever à partir de chaque action nouvellement émise.
Vendre plus de STRC alors qu'il se négocie autour de 87 $ produirait donc moins de financement par action qu'une émission réalisée à près de 100 $. La baisse du prix pourrait affaiblir l’économie de l’utilisation de la sécurité pour l’accumulation de Bitcoin, même si la demande existante d’ETF se poursuit.
Les perspectives de Mow associent la reprise de SATA à une éventuelle amélioration de ces conditions. Si les investisseurs interprètent le retour de Strive vers le pair comme une preuve que les actions privilégiées Bitcoin à taux variable peuvent se stabiliser, son point de vue suggère que STRC pourrait attirer suffisamment de demande pour réduire sa décote et restaurer un canal de financement plus efficace pour la stratégie.