TLDR :
- L'intégration RWA atteint un nouveau niveau alors que le fonds BUIDL de 2,4 milliards de dollars de BlackRock est mis en ligne sur UniswapX pour une négociation 24h/24 et 7j/7.
- Apollo Global Management est autorisé à acquérir jusqu'à 90 millions de tokens MORPHO sur 48 mois.
- Le jeton MORPHO a bondi de 17,8 % après l'annonce publique de l'accord de coopération formel d'Apollo.
- Les achats de jetons de gouvernance par Wall Street signalent un changement majeur dans la confiance institutionnelle DeFi.
L'élan de RWA a atteint une nouvelle étape cette semaine alors que BlackRock et Apollo Global Management sont allés au-delà des programmes pilotes vers une intégration approfondie des infrastructures.
BlackRock a connecté son fonds tokenisé aux rails de trading d'Uniswap, tandis qu'Apollo a signé un accord formel avec le protocole de prêt de Morpho.
Ensemble, ces évolutions marquent un changement structurel dans la manière dont les gestionnaires d’actifs traditionnels s’engagent dans la finance décentralisée. Wall Street ne teste plus le terrain ; il se construit désormais activement en leur sein.
BlackRock connecte BUIDL à l'infrastructure de trading d'Uniswap
BlackRock s'est associé à Securitize et Uniswap Labs pour intégrer son fonds BUIDL dans le système UniswapX. Le fonds détient actuellement environ 2,4 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Les investisseurs institutionnels éligibles peuvent désormais négocier BUIDL contre USDC 24 heures sur 24, sept jours sur sept.
Notamment, l’intégration contourne entièrement les pools de liquidités AMM traditionnels. Au lieu de cela, il utilise le système de routage des commandes hors chaîne d'UniswapX, qui règle les transactions en chaîne.
Les ordres transitent par un cadre de demande de devis vers les teneurs de marché inscrits sur la liste blanche, notamment Wintermute et Flowdesk, agissant en tant que solveurs.
Le bulletin d'information de Sentora a capturé le poids du moment, notant que « l'ère des tests est révolue » et que Wall Street « utilise désormais activement des protocoles décentralisés pour échanger et prêter » des actifs symboliques.
Securitize gère la conformité en pré-qualifiant tous les portefeuilles participants. Cette structure maintient le capital institutionnel séparé des pools de détail non KYC.
Au-delà de la configuration technique, BlackRock a également acheté un montant non divulgué de jetons de gouvernance UNI, marquant son premier engagement financier direct avec la structure de gouvernance d'un protocole DeFi.
Apollo conclut un crédit décentralisé via un accord Morpho
Apollo Global Management, qui gère 940 milliards de dollars d'actifs traditionnels, a signé un accord de coopération formel avec Morpho.
L'accord porte sur la création et le développement de marchés de prêts en chaîne à l'aide de l'infrastructure de Morpho. Apollo et ses filiales sont autorisées à acquérir jusqu'à 90 millions de jetons MORPHO au cours des 48 prochains mois.
Sentora a clairement défini la tendance plus large, déclarant que ces institutions sont «connectant nativement les actifs tokenisés aux rails de liquidité d'Uniswap et aux marchés de prêts de Morpho.
Le jeton MORPHO a augmenté de 17,8 % au cours de la semaine suivant l'annonce, selon les données de CoinGecko. La stratégie d'acquisition d'Apollo combine des achats sur le marché libre avec des transactions de gré à gré, avec des plafonds de propriété stricts et des restrictions de transfert intégrées à l'accord.
L'architecture de Morpho répond aux besoins institutionnels car elle permet la création de marché sans autorisation. Apollo peut lancer des paires de prêts isolées et des coffres-forts personnalisés sans attendre un vote de gouvernance DAO.
Cette flexibilité permet aux grands gestionnaires de définir leurs propres ratios de garantie et paramètres de taux d'intérêt dans un environnement contrôlé.
L'appétit croissant de Wall Street pour les jetons de gouvernance DeFi
Le récit RWA évolue au-delà de la tokenisation des actifs vers la propriété active du protocole. BlackRock et Apollo acquièrent désormais des jetons de gouvernance, une pratique que les institutions traditionnelles évitaient auparavant en raison de problèmes réglementaires.
Comme l’explique Gabriel Halm, analyste chez Sentora, ces entreprises considèrent les jetons de gouvernance comme «des enjeux d’infrastructure essentiels, analogues à la détention de capitaux propres dans une chambre de compensation ou un réseau d’échange traditionnel.
Ce changement reflète également un argument plus large en matière d’efficacité. Les marchés traditionnels comportent des délais de règlement T+1 ou T+2 et une liquidité fragmentée.
Halm a noté qu'en « En connectant les bons du Trésor tokenisés à un routage décentralisé et en créant des crédits structurés sur des rails sans autorisation, les institutions améliorent activement leur efficacité opérationnelle. »
Ces avantages sont de plus en plus difficiles à ignorer pour les gestionnaires institutionnels à mesure que la concurrence pour le rendement se resserre.
Pendant ce temps, le marché DeFi dans son ensemble présente des conditions mitigées. L'offre de TVL et de jetons reste stable et les stratégies de réactualisation d'ETH à effet de levier sont passées en territoire de portage négatif.
Le coût moyen pondéré de la dette d’emprunt d’ETH s’élève désormais à 3,40 %, dépassant les rendements de tous les principaux protocoles de jalonnement et de restockage liquides suivis au 20 février 2026.