Nvidia publiera ses résultats du deuxième trimestre le 26 août et Wall Street connaît déjà le chiffre principal. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires d'environ 92 milliards de dollars et à un bénéfice par action de 2,08 dollars, soit le double du chiffre de l'année dernière.
Le rapport est attendu dans 14 jours. Nvidia s'est orienté vers 91 milliards de dollars, donc un battement est presque supposé. À quoi s’attendre au-delà de cela ? C’est là que les analystes se divisent.
Ce que Wall Street attend des résultats de Nvidia au deuxième trimestre
L'appel commence à 17 h HE. Il couvre le trimestre qui s'est terminé le 26 juillet. Nvidia a lui-même fixé la barre en mai. Il est passé à 91 milliards de dollars, à peu près 2 %, avec une marge brute proche de 75 %. Ces chiffres proviennent des propres perspectives de l'entreprise.
Le trimestre de l’année dernière rend le calcul facile. Nvidia a gagné 1,05 $ par action sur un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars. Atteindre 92 milliards de dollars doublerait presque le chiffre d’affaires.
Une mise en garde sur le chiffre des bénéfices. TipRanks estime le consensus à 2,08 $ selon 37 analystes. Zacks, suivi par le Nasdaq, affiche 2,01 $ sur 11. L'écart est petit, mais il décide de ce qui compte comme un battement.
Les analystes sont presque tous positifs. Sur les 37 suivis, 36 évaluent le titre à l'achat et un à le conserver. L'objectif moyen se situe autour de 310 $, avec des estimations de 250 $ à 500 $.
Les traders de crypto ont leur propre raison de surveiller. Le rapport de Nvidia de novembre 2025 a porté le Bitcoin au-dessus de 91 000 $. Le sentiment de l’IA fait désormais bouger les deux marchés.
Nvidia a battu ses propres prévisions pendant trois trimestres consécutifs
Le rythme est attendu car il continue de se produire. Sa taille change à peine.
- Nvidia a atteint 54 milliards de dollars pour le trimestre d'octobre 2025 et a livré 57 milliards de dollars.
- Il a atteint 65 milliards de dollars pour janvier et a livré 68,1 milliards de dollars.
- Ils ont également visé 78 milliards de dollars pour avril et ont livré 81,6 milliards de dollars.
Cela représente un battement de 3 milliards de dollars, 3,1 milliards de dollars, puis 3,6 milliards de dollars. Chaque chiffre provient des propres versions trimestrielles de Nvidia.
Bank of America prévoit cette fois entre 94 et 95 milliards de dollars. Cela représente entre 3 et 4 milliards de dollars. Il se trouve exactement à l’intérieur du motif.
La surprise serait donc un petit battement, pas un grand.
Le taux de croissance est la partie que personne ne met en évidence
Ici, l'image change. La croissance du chiffre d'affaires d'un trimestre à l'autre a frôlé les 20 % trois fois de suite.
Le guide de revenus de 91 milliards de dollars de Nvidia implique une croissance de seulement 11,5 %. Même les 95 milliards de dollars de Bank of America représentent 16 %. Il s’agit dans les deux cas du rythme le plus lent depuis plus d’un an.
Le chiffre d'une année sur l'autre semble encore énorme, à environ 97 %. C’est parce que la base de comparaison est petite, et non parce que la dynamique prend forme.
Bien que rien de tout cela ne signifie que la demande s’estompe, cela explique pourquoi un titre pourrait ne pas faire beaucoup bouger le titre.
Le chiffre indicatif auquel s’attendre est de 108 milliards de dollars
L'analyste de Bank of America, Vivek Arya, modélise des prévisions pour le troisième trimestre de 107 à 108 milliards de dollars. Les analystes détiennent actuellement environ 104 milliards de dollars. Arya conserve une note d'achat et un objectif de 350 $.
L'analyste de Goldman Sachs, James Schneider, détient une note d'achat avec un objectif de 285 $. Il s’attend à une hausse significative des prévisions. Il prévient également que la barre est haute après une hausse de 12 % sur deux semaines.
Les estimations de Goldman pour 2026 et 2027 sont respectivement 6 % et 19 % supérieures au consensus. Les traders peuvent comparer cela aux prévisions actuelles du cours de l'action Nvidia.
Le marché des options a également voté. Les contrats expirant le 28 août impliquent une évolution de 6,75 %, soit une fourchette proche de 209 $ à 239 $. Le titre s'échangeait autour de 224 dollars mercredi après avoir clôturé à 217,50 dollars la veille.
Qu'est-ce qui pourrait mal se passer entre Vera Rubin et les coûts de mémoire
Nvidia a mis sa plate-forme Vera Rubin en pleine production le 31 mai. Les expéditions commencent à l'automne.
« L'IA agentique est un nouveau type de charge de travail. Une seule invite peut lancer un voyage en mille étapes de raisonnement, de récupération, d'utilisation d'outils et de génération de réponses. Vera Rubin a été conçue pour ce moment », a déclaré Jensen Huang, fondateur et directeur général de Nvidia, dans l'annonce de la société.
- La mémoire est le problème du coût.
Cela représente désormais 40 à 50 % du coût de construction d’un système. Cette part était auparavant de 15 à 20 %.
Bank of America estime toujours que ses marges se maintiennent entre 73 et 74 %. Sur les racks Rubin, la perte de mémoire est d'environ 60 points de base. Les systèmes de pods plus grands pourraient en prendre 500.
- Reste ensuite la question du financement.
Nvidia a investi environ 70 milliards de dollars dans des partenaires, dont 30 milliards de dollars dans OpenAI et 10 milliards de dollars dans Anthropic. Les critiques disent que cela soutient son propre carnet de commandes.
Bank of America estime que cela représente 15 % du flux de trésorerie disponible qu’elle prévoit pour 2026 et 2027. Les sceptiques restent impassibles. Cette inquiétude alimente le débat sur la bulle de l’IA.
Les fournisseurs montrent le contraire. Le retard record de Supermicro en matière d'IA a montré une demande qui ne s'est pas refroidie.
Que regarder le 26 août
La configuration est inhabituelle. Nvidia pourrait dépasser les 4 milliards de dollars et néanmoins décevoir, car l'attention s'est déplacée vers le trimestre d'octobre.
Les investisseurs veulent également la preuve que la demande est externe. Ce doute s’est accru lorsque Nvidia a commencé à financer ses propres clients.
Attendez-vous à ce que la diapositive de guidage compte plus que le rythme. La question de savoir si 108 milliards de dollars y apparaîtront pourrait donner le ton pendant des mois.
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