Après des semaines de ventes incessantes, le marché de la cryptographie montre enfin des signes de stabilisation. Alors que les prix ont rebondi depuis leurs récents creux, l'analyste de Santiment, Brian Quinlivan, a déclaré que les investisseurs ne devraient pas se concentrer uniquement sur les prix. Au lieu de cela, il a déclaré que les données en chaîne pourraient révéler où émergent les opportunités à long terme les plus fortes.
Une mesure qui attire l'attention est la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV), qui compare la valeur marchande d'un actif avec le coût d'acquisition moyen des détenteurs et est couramment utilisée pour évaluer si une cryptomonnaie semble surévaluée ou sous-évaluée.
Voici ce que révèlent les dernières mesures de Santiment pour Bitcoin, Ethereum et XRP.
Bitcoin : le sentiment s'améliore, mais les baleines continuent de vendre
Le prix du Bitcoin est passé d'environ 58 100 $ à près de 62 432 $, contribuant ainsi à rehausser le sentiment général du marché. Selon Quinlivan, le sentiment social du Bitcoin a atteint son plus haut niveau en plus de deux semaines, montrant que les traders redeviennent plus optimistes.
Il prévient toutefois que les plus grands acteurs racontent une histoire différente.
Les portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC ont vendu collectivement environ 54 700 BTC depuis la mi-juin. Historiquement, l’accumulation de baleines a souvent précédé des reprises plus durables, ce qui fait de la tendance de vente actuelle un sujet que les investisseurs devraient continuer à surveiller.
Malgré la vente, Quinlivan a déclaré que les données en chaîne à long terme de Bitcoin restent encourageantes. Son MVRV sur 365 jours s'élève à environ -30 %, ce qui signifie que le détenteur moyen à long terme reste sous l'eau. Il a déclaré que ces chiffres profondément négatifs ont historiquement marqué des zones d’accumulation à long terme attractives plutôt que des périodes de risque excessif.
Ethereum : l'accumulation de baleines revient lentement
Ethereum Price commence à montrer des signaux en chaîne plus constructifs.
Selon Santiment, les portefeuilles contenant entre 100 et 100 000 ETH ont repris l'accumulation après plusieurs mois de vente. Bien que le MVRV à 30 jours d'Ethereum soit légèrement revenu en territoire positif après son rebond vers 1 700 $, ses perspectives à long terme restent plus attrayantes.
Le MVRV sur 365 jours reste proche de -41%, un niveau Quinlivan par rapport à avril 2025, lorsque Ethereum était confronté à un sentiment baissier généralisé avant de finalement organiser une reprise majeure vers ses précédents sommets.
Bien qu'il s'attende à ce qu'Ethereum reste largement dépendant de l'orientation de Bitcoin, Quinlivan a déclaré que le risque de baisse à long terme semble relativement limité par rapport aux cycles de marché précédents.
XRP : les données en chaîne montrent des conditions de survente extrêmes
Parmi les trois crypto-monnaies analysées, Quinlivan estime que XRP Price offre actuellement la configuration à contre-courant la plus solide.
XRP a récemment défendu le support clé de 1,00 $, rebondissant d'environ 1,01 $ tout en évitant une cassure décisive en dessous du niveau de support psychologique.
Plus important encore, les MVRV à 30 et 365 jours du XRP ont chuté à environ -45 %, parmi les valeurs les plus faibles enregistrées ces dernières années.
Selon Quinlivan, ces résultats profondément négatifs sont historiquement apparus après des périodes de capitulation du commerce de détail suite à de lourdes pertes. Des conditions similaires ont souvent précédé des reprises significatives une fois que la pression vendeuse commence à s’estomper.
Bien qu'il ne parle pas d'un creux exact du marché, Quinlivan a déclaré que XRP se situe actuellement dans l'une de ses zones de risque historiques les plus faibles, ce qui en fait l'une des configurations à long terme les plus attrayantes basées uniquement sur des mesures en chaîne.
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