Les revenus des applications de Solana sont restés remarquablement stables, à plus de 342 millions de dollars, malgré des conditions de marché plus faibles.
SOL a chuté de 33 % au premier trimestre 2026 pour clôturer à environ 83 $, mais le rapport de Messari sur l'état de Solana au premier trimestre raconte une histoire qui est plus difficile à rejeter que ne le suggère le tableau des prix.
Alors que les chiffres libellés en dollars ont chuté dans tous les domaines, le réseau a établi de nouveaux records de volume de transactions quotidiennes, a augmenté sa capitalisation boursière réelle à plus de 2 milliards de dollars et a à peine bougé en termes de revenus des validateurs.
Activité record et prix en baisse
Le chiffre principal du rapport était le nouveau record absolu pour les transactions quotidiennes moyennes sans droit de vote : 112,6 millions, en hausse de 50 % par rapport au trimestre précédent et de 15 % au-dessus du précédent record établi au deuxième trimestre 2025.
Cela signifie que plus de transactions ont eu lieu sur Solana chaque jour au premier trimestre qu'à tout autre moment de l'histoire du réseau, ce qui est clairement en contradiction avec la baisse des prix. Pendant ce temps, le PIB de la chaîne, qui est le terme utilisé par Messari pour désigner les revenus totaux des applications, est resté presque stable à 342,2 millions de dollars, légèrement au-dessus des 341,8 millions de dollars du quatrième trimestre 2025.
Selon le rapport, Pump.fun reste la plus grande source de revenus avec 124,7 millions de dollars, soit une amélioration de 17 % d'un trimestre à l'autre. A la deuxième place se trouve Axiom, une application de trading, qui a enregistré un bond de 36 %, récoltant 42,4 millions de dollars.
Cependant, l'évolution la plus spectaculaire a été une rampe de lancement qui permet aux utilisateurs de partager les frais de trading avec des comptes de réseaux sociaux, appelés Bags. Ses revenus ont augmenté de 1 347 % pour atteindre 11,5 millions de dollars après que les pièces mèmes liées à des projets d'IA open source aient généré une activité commerciale intense en janvier.
Cet élan n'a pas tenu, les revenus de Bags ayant chuté de 85 % d'un mois à l'autre jusqu'en février, faisant de l'épisode un autre exemple de la rapidité avec laquelle les nouvelles activités traversent la couche d'application de Solana.
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D'un autre côté, DeFi TVL a chuté de 22 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 6,16 milliards de dollars, une baisse qui correspond presque directement à la baisse des prix de SOL plutôt qu'à une sortie significative d'utilisateurs. La part de Solana dans le total de DeFi TVL a à peine bougé, passant de 6,9 % à 6,7 %, tandis que Kamino a repris la première place du protocole avec 1,72 milliard de dollars, devançant Jupiter à 1,69 milliard de dollars.
Les performances de Drift ont été affectées par un exploit de 285 millions de dollars attribué à une opération d'ingénierie sociale sophistiquée liée à des acteurs menaçants affiliés à l'État nord-coréen.
En ce qui concerne la valeur économique réelle, qui correspond essentiellement aux frais et aux pourboires MEV payés aux validateurs, le rapport montre qu'elle n'a diminué que de 1 % pour atteindre 89,5 millions de dollars. Ce chiffre place Solana au deuxième rang parmi tous les réseaux, derrière les 156 millions de dollars d'Hyperliquid.
Les RWA prennent les devants
S’il y a une histoire qui définit le premier trimestre au-delà du contexte de marché baissier, c’est bien celui des actifs du monde réel. Sur Solana, le marché a vu sa valeur croître de 43 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,01 milliards de dollars.
Le fonds du marché monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock a doublé pour atteindre 525,4 millions de dollars après qu'Anchorage Digital ait ajouté le support de garde, ce dernier détenant environ 81 % de l'offre totale sur le réseau à la fin du trimestre.
Pendant ce temps, Ondo Finance a lancé plus de 200 actions et ETF américains tokenisés sur Solana, y compris une tokenisation le jour même des actions BitGo à la date de l'introduction en bourse de la société au NYSE.
Enfin, alors que la capitalisation boursière du stablecoin sur la plateforme est restée à un peu moins de 15 milliards de dollars, la composition a changé. L'USDC a chuté de 21 % à 7,83 milliards de dollars, mais reste le plus important avec 53 % du total, tandis que l'USDT a augmenté de 34 % à 2,89 milliards de dollars.
Dans le même temps, l'USD1 de World Liberty Financial a grimpé de 473 % pour atteindre 883,5 millions de dollars, en grande partie grâce à la réaffectation des avoirs des clients par Binance à Solana.
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