Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont eu un impact significatif sur le marché de la cryptographie depuis leurs débuts en janvier. Même les observateurs du marché ont été impressionnés par la performance record de ces produits financiers.
Cependant, Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, l’un des produits les plus importants, a connu des sorties de capitaux constantes, suscitant des inquiétudes quant à sa trajectoire future.
La réserve de Bitcoin GBTC de Grayscale s’épuise
Arkham Intelligence, une société d’analyse de blockchain, a prévu que GBTC pourrait épuiser ses réserves de Bitcoin dans les 96 prochains jours si le taux de rachat actuel persiste.
Depuis sa conversion en ETF Spot Bitcoin en janvier, le solde Bitcoin de Grayscale a chuté de 266 470 BTC. Cela marque une baisse significative par rapport à sa détention initiale d’environ 620 000 BTC.
La tendance à la baisse est attribuée aux sorties constantes du GBTC d’une moyenne de 25 900 BTC par semaine.
« Grayscale a commencé l’année en détenant 618 280 BTC pour son Bitcoin Trust GBTC. Ils ne détiennent désormais que 356 440 BTC. S’ils continuent ainsi, il ne leur reste que 14 semaines avant qu’ils ne soient définitivement épuisés », ont fait remarquer les analystes d’Arkham Intelligence.
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Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a reconnu les sorties de fonds anticipées, les attribuant principalement aux investisseurs à but lucratif et aux arbitragistes qui ont quitté le fonds. D’un autre côté, les observateurs du marché ont attribué les sorties de GBTC à sa structure de frais élevés. Dans le même temps, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a noté que les sorties de fonds de la semaine dernière provenaient principalement du défunt prêteur de crypto Genesis.
Grayscale explore diverses initiatives pour contrecarrer cette tendance à l’exode. Certaines d’entre elles incluent l’introduction d’un mini-fonds offrant une alternative rentable au GBTC. Sonnenshein a également mentionné le projet de l’entreprise de réduire ses frais de 1,5 %, ce qui contraste fortement avec les taux des concurrents allant de 0,2 % à 0,5 %.
« Nous avons constaté cela dans d’innombrables autres expositions, sur d’innombrables autres marchés, etc., où généralement, lorsque les produits sont plus précoces dans leur cycle de vie, lorsqu’ils sont nouveaux à être introduits, ceux-ci ont tendance à être plus élevés. Et, à mesure que ces marchés mûrissent et que ces fonds se développent, ces frais ont tendance à diminuer, et nous nous attendons à ce qu’il en soit de même pour le GBTC », a déclaré Sonnenshein.
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