Ethereum continue d’attirer des capitaux institutionnels et à long terme, même si les nouvelles blockchains favorisent des vitesses de transaction plus élevées et des frais moins élevés. Même si les mesures de performance technique dominent souvent les discussions du secteur, l’ampleur des liquidités et la concentration du capital restent les principaux facteurs influençant les décisions des investisseurs.
Pourquoi les investisseurs choisissent Ethereum plutôt que des chaînes plus rapides
Les analystes du secteur affirment que la liquidité reste le principal atout d’Ethereum. Le réseau détient environ 160 milliards de dollars de pièces stables, selon DefiLlama donnéeset continue de dominer l'activité de finance décentralisée (DeFi) en termes de valeur totale verrouillée et de concentration du capital. Kevin Lepsoe, fondateur d'ETHGas, a déclaré que les investisseurs institutionnels se concentrent moins sur les transactions élevées par seconde que sur les endroits où le capital est déjà concentré. Il a noté que même si la vitesse peut attirer l’attention, « le capital est sur Ethereum ; les pièces stables sont là », soulignant que la finance traditionnelle recherche des marchés profonds et établis.
Les grands gestionnaires d’actifs préfèrent les blockchains capables de gérer des transactions importantes sans impact majeur sur les prix. Ethereum représente plus de 30 % du fonds de trésorerie tokenisé (BUIDL) de BlackRock, soulignant son rôle dans la tokenisation des actifs du monde réel. Les Stablecoins, souvent décrits comme un pont entre la finance traditionnelle et les marchés numériques, sont également principalement émis sur Ethereum, renforçant ainsi sa position.
Des réseaux plus rapides tels que Solana favorisent un débit plus élevé et des frais moins élevés, mais les analystes affirment que la vitesse à elle seule ne détermine pas où circule l'argent institutionnel. La liquidité plus importante d'Ethereum permet des spreads plus serrés et un glissement plus faible pour les transactions importantes. De plus, les améliorations de mise à l'échelle et la réduction des frais grâce aux solutions de couche 2 ont renforcé son efficacité. En conséquence, les investisseurs continuent de choisir Ethereum non seulement pour ses performances, mais aussi pour sa liquidité, son infrastructure et la profondeur du marché.
Le rôle des jetons ERC-20 dans la domination d'Ethereum
Une partie importante de la force d’Ethereum vient de l’adoption généralisée de la norme de jeton ERC-20. ERC-20 permet l'interopérabilité entre les portefeuilles, les échanges et les plates-formes DeFi, créant ainsi une infrastructure unifiée pour les jetons fongibles. Les Stablecoins, les jetons de gouvernance et les actifs tokenisés sont principalement émis sous forme de jetons ERC-20, bénéficiant des pools de liquidité et du modèle de sécurité établis d'Ethereum.
Pour les investisseurs, la compatibilité ERC-20 garantit une intégration plus facile entre les bourses décentralisées, les protocoles de prêt et les services de garde. La normalisation réduit les frictions dans les transferts d’actifs et la participation aux applications DeFi. En conséquence, les jetons basés sur Ethereum bénéficient souvent d'un accès immédiat à une liquidité importante et à une infrastructure de qualité institutionnelle, renforçant ainsi la position d'Ethereum malgré l'émergence de chaînes alternatives plus rapides.
Mutuum Finance (MUTM)
Mutuum Finance est un protocole de prêt et d'emprunt construit sur le réseau Ethereum, avec son jeton natif MUTM ERC-20 au prix de 0,04 $. Au cours de sa phase de vente en cours, Mutuum Finance a levé plus de 20,6 millions de dollars, avec la participation de plus de 19 000 détenteurs de jetons.
La version actuelle du protocole fonctionne sur le testnet Sepolia, où les utilisateurs peuvent tester les mécanismes de prêt et d'emprunt avant la mise en ligne de la plateforme sur le réseau principal. Dans cet environnement, les participants peuvent interagir avec les fonctionnalités principales et simuler des cas d'utilisation réels dans des conditions réelles.
Selon sa feuille de route, l'équipe prévoit une future intégration avec les réseaux de couche 2. L'intégration de couche 2 peut réduire les coûts de transaction et améliorer la vitesse d'exécution, rendant ainsi les prêts et les emprunts plus efficaces pour les utilisateurs. Des frais inférieurs et des confirmations plus rapides peuvent améliorer l’expérience utilisateur et accroître l’accessibilité. De plus, une expansion multichaîne est prévue, ce qui permettrait au protocole de fonctionner sur plusieurs réseaux blockchain. Cette approche peut élargir la base d'utilisateurs, augmenter les sources de liquidités et réduire la dépendance à l'égard d'un réseau unique.
Actuellement, l’accent reste mis sur l’amélioration du protocole de prêt et d’emprunt. L'équipe a récemment ajouté de nouvelles fonctionnalités, selon les déclarations commun sur X, reflétant l'activité de développement en cours.
La fonctionnalité de préréglages d’emprunt en mode sans échec a été introduite dans la version actuelle du protocole. Cette fonctionnalité permet aux utilisateurs de choisir des niveaux de risque d'emprunt prédéfinis, tels que Sûr, Équilibré et Agressif. Chaque préréglage ajuste automatiquement les limites d'emprunt par rapport aux garanties, aidant ainsi les utilisateurs à gérer plus facilement le risque de liquidation.
Les autres fonctionnalités principales incluent les mtTokens, les jetons de dette qui suivent l'accumulation du principal et des intérêts, un robot liquidateur automatisé qui surveille les risques et déclenche des liquidations si nécessaire, et le facteur de stabilité, qui mesure le degré de sécurité d'une position d'emprunt.
Que sont les mtTokens ?
Les mtTokens sont créés lorsque les utilisateurs fournissent des actifs cryptographiques au protocole. Par exemple, en fournissant de l'USDT, un utilisateur reçoit mtUSDT en retour. Ces jetons représentent la position de dépôt de l'utilisateur et accumulent du rendement au fil du temps. En prêtant des actifs, les utilisateurs obtiennent un rendement basé sur l'APY (rendement annuel en pourcentage), qui pourrait se situer en moyenne autour de 5 à 7 %, générant un revenu passif tout en conservant la possibilité de retirer des fonds à tout moment, sous réserve de la disponibilité des liquidités.
Le jalonnement est également disponible pour les utilisateurs qui détiennent des mtTokens. En jalonnant des mtTokens, les utilisateurs reçoivent des dividendes en jetons MUTM. Ces jetons seront achetés sur le marché libre en utilisant une partie des frais générés par le protocole et distribués aux parties prenantes. Ce mécanisme introduit une activité d’achat supplémentaire pour le jeton MUTM, ce qui pourrait potentiellement bénéficier au jeton au fil du temps.
Ethereum continue de maintenir sa position de principale destination du capital institutionnel en raison de sa liquidité importante, de son infrastructure établie et de sa domination des pièces stables et des actifs ERC-20. Dans le même temps, des projets tels que Mutuum Finance se développent au sein de cet écosystème, tirant parti des effets de réseau d'Ethereum tout en faisant progresser leur propre infrastructure de prêt. À mesure qu’Ethereum évolue et que les protocoles DeFi se développent, la profondeur du réseau et le développement de la couche d’application restent essentiels à la croissance à long terme.
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