- Les espoirs d’une approbation rapide des ETF au comptant Ether aux États-Unis se sont atténués à mesure que la SEC adopte une approche prudente.
- Les récentes réunions entre les émetteurs et la SEC n'ont donné aucun signe positif.
- Le secteur est divisé, certains émetteurs envisageant des dépôts supplémentaires pour répondre aux inquiétudes de la SEC.
L’attente d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ether aux États-Unis pourrait s’étendre plus longtemps que prévu. Selon des initiés du secteur, il semble peu probable que la Securities and Exchange Commission (SEC) accorde son approbation immédiate aux demandes d'émetteurs majeurs comme VanEck et Ark Invest.
Le marché est divisé lors du lancement de l’ETF Spot Ether
Alors que la SEC devrait rendre son verdict sur plusieurs propositions d'ETF spot Ether d'ici la fin mai, les récentes réunions n'ont pas donné de signes prometteurs. Des sources proches du les discussions révèlent une approche unilatérale, les émetteurs faisant pression pour l’approbation sur la base du succès des ETF basés sur des contrats à terme sur Ether lancés en 2023.
Cependant, la SEC n'aurait pas approfondi les détails des propositions, ce qui soulève des inquiétudes quant à d'éventuels retards ou rejets. Cette position prudente de la SEC contraste avec son engagement plus actif lors du processus de feu vert pour les ETF Bitcoin au comptant plus tôt cette année.
Les observateurs du marché s'attendaient initialement à ce qu'Ethereum suive une voie similaire, mais les perspectives actuelles suggèrent une bataille plus prolongée avec la SEC sous la direction de Gary Gensler. Des analystes comme Todd Rosenbluth, responsable de l'analyse des ETF chez VettaFi, estiment qu'une décision finale pourrait être repoussée à plus tard en 2024 ou au-delà.
Le paysage réglementaire entourant les crypto-monnaies reste flou, ce qui complique encore davantage le processus d’approbation. L’optimisme qui régnait parmi les émetteurs début avril semble s’être estompé. Le PDG de VanEck, Jan van Eck, a publiquement reconnu la possibilité que la candidature de son entreprise soit rejetée.
Entre-temps, certains émetteurs envisagent de soumettre des documents supplémentaires pour répondre aux préoccupations potentielles de la SEC et accélérer l'approbation. Au-delà de VanEck et Ark, plusieurs autres acteurs, tels que 21Shares, Fidelity, BlackRock et Grayscale, ont également des demandes ponctuelles d'ETF Ether en attente auprès de la SEC.
Raisons du refus potentiel
Si la SEC décide de rejeter les demandes, l’absence de mécanismes établis de surveillance du marché pour les ETF spot Ether pourrait être invoquée comme justification. Le régulateur pourrait demander plus de temps pour analyser les données relatives à ces produits avant leur approbation.
« Je pense que ce serait la raison mécanique pour laquelle cela serait supprimé – ils veulent juste voir plus de données », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management.
Cependant, on craint également qu'un émetteur, similaire à la bataille juridique de Grayscale menant à l'approbation des ETF au comptant Bitcoin, puisse contester la décision de la SEC devant les tribunaux. Cela pourrait retarder encore davantage l’arrivée d’un ETF Ether au comptant réglementé sur le marché américain.
Du côté inverse
- Malgré ces sombres perspectives, certains émetteurs sont optimistes quant à la possibilité de répondre aux préoccupations de la SEC par le biais de nouvelles applications.
- Comme Grayscale avec les ETF Bitcoin, un émetteur pourrait contester la décision de la SEC devant les tribunaux, accélérant potentiellement l'approbation.
Pourquoi c'est important
Le rejet potentiel par la SEC des ETF spot Ether mettrait à mal les plans des grandes sociétés d'investissement et pourrait considérablement entraver l'adoption plus large d'Ethereum par les investisseurs traditionnels. Cette décision, si elle est prise, créerait un précédent contrasté pour l'approche de la SEC en matière de réglementation des crypto-monnaies par rapport à sa récente approbation des ETF Bitcoin au comptant.
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