Pourquoi la crypto est-elle en panne ? 6 facteurs clés de Matt Hougan de Bitwise

Bitcoin a récemment subi un coup dur, chutant de 14 % en une seule journée et de 25 % au cours de la semaine dernière. Et ce marché baissier pourrait s'étendre pendant plusieurs mois avant d'atteindre un plancher complet, selon Matt Hougan de Bitwise.

Bien que Bitcoin ait connu une brève reprise, s’échangeant près de 50 % en dessous de son plus haut historique, les investisseurs se retrouvent aux prises avec des questions : pourquoi le marché est-il en baisse ? Pourrait-il encore baisser ? Et quand est-ce que ça touchera le fond ?

6 facteurs clés

Selon Hougan, directeur des investissements de Bitwise, le ralentissement actuel du marché de la cryptographie s'explique par plusieurs raisons complexes, mais six facteurs principaux ressortent.

1. Le cycle de quatre ans: L’une des principales raisons de ce recul est que les investisseurs à long terme ont vendu pour s’ajuster de manière préventive au cycle de marché de quatre ans, où la crypto connaît de fortes années haussières suivies d’inévitables replis. Les investisseurs, se méfiant d’une répétition des cycles précédents, ont vendu une partie importante de leurs avoirs, estimés à plus de 100 milliards de dollars en Bitcoin l’année dernière seulement.
2. Concurrence des autres marchés: La crypto a suscité un intérêt important chez les détaillants, mais les actions de l'IA et les métaux précieux détournent désormais l'attention. Les « investisseurs à l’attention », qui ont afflué vers les cryptomonnaies ces dernières années, détournent désormais leurs capitaux ailleurs.
3. La liquidation de l'effet de levier du 10 octobre: Le marché de la cryptographie a également été confronté au plus grand événement de liquidation par emprunt de l'histoire suite à une annonce inattendue de l'ancien président Donald Trump. Cet événement a déclenché des ventes de panique en l’absence de liquidité traditionnelle du marché, faisant encore baisser les prix.
4. Inquiétudes concernant le leadership de la Réserve fédérale: La nomination par le président Trump de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale a suscité des inquiétudes, en particulier parmi les investisseurs qui craignaient la position belliciste de Warsh sur les taux d'intérêt, créant un malaise sur les marchés plus larges, y compris la cryptographie.
5. Craintes croissantes face à l’informatique quantique: Il existe une inquiétude croissante au sein de la communauté cryptographique quant à la menace potentielle de l'informatique quantique, qui pourrait compromettre la sécurité du Bitcoin. Même si beaucoup pensent qu'il s'agit d'un problème à long terme, le manque d'action visible a conduit certains investisseurs à se retirer du marché.
6. Sentiment d’aversion au risque macro: Un changement plus large sur les marchés mondiaux vers un sentiment d’aversion au risque a affecté Bitcoin. Parallèlement aux difficultés du Bitcoin, d’autres actifs comme l’or, l’argent et les valeurs technologiques ont également connu de fortes baisses.

La crypto pourrait-elle encore baisser ?

Même si la baisse actuelle du marché de 54 % par rapport à son sommet semble sévère, Hougan prévient qu'il pourrait baisser.

Les ralentissements précédents ont été bien plus importants : le Bitcoin a chuté de 86 % en 2014, de 84 % en 2018 et de 77 % en 2022.

Les tendances historiques suggèrent que les marchés baissiers durent généralement 12 à 13 mois, de sorte que la crise actuelle pourrait ne pas être encore terminée. Cependant, étant donné la nature mature de la cryptographie, une baisse de 77 % semble peu probable, même si cela reste une possibilité.

Qu’est-ce qui pourrait l’aider à se rétablir ?

Pour de nombreux investisseurs chevronnés, ce moment ressemble aux marchés baissiers de 2018 et 2022, qui ont été suivis de rallyes massifs. Les investisseurs qui ont acheté la baisse au cours de ces années ont vu des rendements substantiels : environ 2 000 % à partir de 2018 et 300 % à partir de 2022.

Les fondamentaux qui soutiennent la cryptographie sont toujours en place : une demande croissante de monnaies numériques, une clarté réglementaire croissante et des innovations telles que la tokenisation et les pièces stables continuent de faire progresser le secteur.

Le moment où le marché touchera le fond reste incertain, mais la reprise passe souvent par le temps et l’épuisement. Des catalyseurs spécifiques pourraient accélérer la reprise, tels que des évolutions réglementaires telles que le Clarity Act, la montée continue des projets de cryptographie liés à l’IA ou un retour au sentiment de risque sur le marché.

Pour l'instant, Hougan conseille de faire preuve de patience. Bien qu’il soit impossible de prédire le moment exact où le marché va tourner, les perspectives à long terme de la cryptographie restent prometteuses pour ceux qui ont le courage de résister à la tempête.

Les marchés de la cryptographie sont volatils et le ralentissement actuel pourrait se poursuivre à court terme, ajoute Hougan. Cependant, pour les investisseurs ayant une perspective à long terme, l’histoire suggère que les marchés baissiers précèdent souvent une croissance significative.

Avec des facteurs clés tels que les progrès réglementaires et l’adoption croissante toujours en jeu, il affirme que l’avenir de la cryptographie présente encore des avantages substantiels, faisant du moment actuel une opportunité d’achat potentielle pour ceux qui sont prêts à attendre.