TLDR
- La majeure partie de l'appréciation annuelle du prix du Bitcoin se produit au cours d'un petit nombre de séances de négociation.
- L'élimination des 10 jours les plus performants convertit généralement les années rentables en pertes.
- L'impact des jours de pointe manquants a diminué à mesure que la volatilité du Bitcoin se modère
- Les approches d’investissement systématiques telles que la moyenne des coûts aident les investisseurs à éviter les pièges du timing.
- Les données indiquent que les périodes de détention supérieures à trois ans réduisent la probabilité de perte à moins de 1 %
Bitcoin présente une caractéristique surprenante qui surprend la plupart des acteurs du marché. L’écrasante majorité de ses rendements annuels se matérialisent au cours d’une fenêtre exceptionnellement brève, et être absent du marché pendant ces moments critiques peut transformer des positions rentables en pertes.
L'analyse examinant les performances de Bitcoin de 2010 à 2026 démontre que cette tendance a persisté pendant la majeure partie de son existence. Prenons l’exemple de 2026 : le Bitcoin a diminué d’environ 9 % sur l’ensemble de l’année. Cependant, l'exclusion de ses cinq séances de négociation les plus fortes aurait amplifié cette baisse à 36 %.
Ce que révèlent les données
Au cours de 11 des 18 années précédentes, la simple élimination des 10 jours de bourse les plus forts a transformé les rendements annuels positifs en territoire négatif. Prenons l'exemple de 2019 : le Bitcoin s'est apprécié de 94 % cette année-là. Supprimez ses 10 jours les plus performants et le résultat devient une baisse de 40 %.
Selon Andre Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, ce comportement représente la nature fondamentale du Bitcoin. « La majeure partie des rendements se matérialise généralement en un nombre limité de jours, alors que l'actif se négocie principalement de manière latérale et se consolide sur des périodes prolongées », a-t-il expliqué.
Deux valeurs aberrantes notables existent dans l'ensemble de données. En 2013 et 2017, Bitcoin a maintenu des rendements positifs même après avoir supprimé ses 20 jours les plus forts. Ces années ont été marquées par des reprises soutenues et généralisées plutôt que par des hausses de prix concentrées.
Cette tendance présente un véritable défi pour les traders actifs. Capturer les jours les plus explosifs de Bitcoin nécessite de maintenir une exposition au marché avant que ces sessions n'aient lieu. Quitter des positions, même brièvement – peut-être pour une semaine seulement – signifie souvent renoncer à la quasi-totalité du mouvement haussier.
Adam Haeems, qui dirige la gestion d'actifs chez Tesseract Group (supervisant plus de 500 millions de dollars), a souligné février 2026 comme une illustration convaincante. Le Bitcoin a chuté de 14 % le 5 février, puis a bondi de 12 % le jour de bourse suivant. Les investisseurs qui liquidaient leurs positions n’avaient que 24 heures pour réintégrer le marché.
L'évolution des fluctuations de prix
Les fluctuations quotidiennes des prix du Bitcoin ont considérablement diminué au fil du temps. En 2010, sa plus forte performance sur une seule journée a enregistré un gain stupéfiant de 294 %. En revanche, ces dernières années, les meilleures séances individuelles se situent entre 9 % et 12 %.
Haeems attribue ce changement à la maturation du marché, englobant l’expansion des marchés à terme, les fonds négociés en bourse au comptant et l’adoption du Bitcoin par la trésorerie des entreprises.
Une volatilité réduite se traduit également par des pénalités moindres en cas de jours de performance manquants. En 2010, être absent lors des séances de bourse les plus importantes signifiait perdre environ 98 % des rendements potentiels. Actuellement, ce chiffre est tombé à environ un tiers.
Paul Howard, directeur principal de la plateforme de négociation OTC Wincent, a observé que les investisseurs institutionnels sont confrontés à des défis accrus lors de ces rallyes comprimés. La profondeur du marché peut s’évaporer rapidement lorsque Bitcoin connaît des mouvements brusques, compliquant ainsi l’exécution de transactions à grande échelle à des prix favorables.
Pour les investisseurs débutants, les professionnels du secteur recommandent d’allouer 70 à 90 % des avoirs en cryptomonnaies au Bitcoin et à l’Ethereum. La moyenne des coûts en dollars, c'est-à-dire le déploiement de montants fixes à intervalles réguliers, aide les investisseurs à éviter d'acheter aux sommets du marché.
Les données historiques montrent que le maintien des positions Bitcoin pendant au moins trois ans a systématiquement réduit la probabilité de réaliser des pertes en dessous de 1 %, note Dragosch.
