TLDR :
- Bitcoin est tombé en dessous du seuil de rentabilité médian du détenteur pour la première fois depuis 2022.
- Les données de Glassnode identifient la fourchette de 46 000 $ à 54 000 $ comme la zone inférieure de Bitcoin la plus probable.
- Le modèle CVDD proche de 46 000 $ a historiquement servi de point d’ancrage fiable pendant les creux du cycle.
- Les baisses de Bitcoin deviennent moins profondes, supportant un plancher plus élevé que les précédents marchés baissiers.
Où est le fond du Bitcoin ? Cette question est devenue urgente après que Bitcoin soit tombé à près de 62 000 dollars, plaçant l'actif environ 50 % en dessous de son sommet historique.
La baisse a poussé Bitcoin dans une fourchette de valorisation qui a historiquement coïncidé avec les plus bas des cycles majeurs. Selon l'analyste de marché Rafaelplusieurs indicateurs en chaîne à long terme se regroupent désormais autour de niveaux qui servaient auparavant de planchers de marché baissier.
Bien qu’aucun modèle ne puisse identifier un plancher précis à l’avance, les données actuelles offrent un cadre pour évaluer où un soutien pourrait émerger.
Bitcoin s'approche des niveaux les plus bas historiques
Dans un récent fil de discussion X, Rafael a examiné plusieurs mesures de valorisation utilisées pour identifier les creux potentiels du cycle. Il a noté que Bitcoin est tombé en dessous du seuil de rentabilité médian du détenteur pour la première fois depuis décembre 2022.
L'analyste a souligné le prix médian réalisé proche de 64 100 $ et la moyenne mobile sur 200 semaines autour de 61 700 $. Ensemble, ces mesures forment un important groupe de soutien qui a attiré l’attention du marché.
Selon le fil de discussion, Bitcoin n’a passé qu’environ 7 % de son historique à négocier en dessous du niveau médian MVRV. Cela rend la zone de prix actuelle relativement rare par rapport à l’historique plus large des échanges de l’actif.
Rafael a également souligné des niveaux de support plus profonds en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines. Ceux-ci incluent le prix réalisé à environ 54 000 $, le CVDD proche de 46 000 $, le prix équilibré autour de 40 000 $ et le prix Delta proche de 35 000 $. Les précédents plus bas des marchés baissiers sont généralement entrés dans cette fourchette avant de se redresser.
Où les données suggèrent que le fond du Bitcoin pourrait se former
L’analyse met particulièrement l’accent sur le modèle CVDD. Rafael a noté qu'au cours des cycles de marché précédents, les plus bas ultimes de Bitcoin se formaient fréquemment dans une fourchette étroite au-dessus du niveau CVDD.
Selon les données, les creux des cycles précédents se sont généralement produits entre 1,05 et 1,18 fois la valeur CVDD. Alors que d’autres mesures de valorisation ont parfois été dépassées, CVDD a toujours servi de point d’ancrage fiable lors de ralentissements majeurs.
Alors que le CVDD se situe actuellement à près de 46 200 $, l'analyste a identifié une zone inférieure à plus forte probabilité entre 46 000 $ et 54 000 $. Cette fourchette s'étend du niveau CVDD au prix réalisé et représente le domaine dans lequel les planchers cyclables historiques se sont souvent développés.
En dessous se trouve une fourchette de capitulation plus profonde comprise entre 35 000 $ et 40 000 $, définie par les modèles Balanced Price et Delta Price. Rafael a noté que Bitcoin s'est négocié dans cette zone inférieure pendant moins de 3 % de tous les jours de négociation.
L’analyste a également observé que les retraits de Bitcoin sont devenus progressivement moins profonds au fil du temps. Les cycles précédents ont enregistré des baisses d'environ 85 %, 84 % et 77 %.
Le cycle actuel a chuté d’environ 50 % par rapport à son point culminant. Bien qu’une correction plus profonde ne puisse être exclue, la tendance suggère que le fond le plus probable du Bitcoin pourrait se situer dans la fourchette de 46 000 $ à 54 000 $ plutôt que dans la zone de capitulation inférieure.
Rafael a souligné qu’aucun modèle de valorisation ne peut prédire un plancher exact. Les investisseurs devraient plutôt considérer ces niveaux comme des zones de probabilité permettant de suivre l’évolution des conditions du marché.
Pour la reprise, il a identifié la région de 75 000 à 79 000 dollars comme la première zone majeure que Bitcoin devrait récupérer pour signaler une amélioration de la structure du marché.
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