Les Stablecoins promettent des transferts d’argent moins chers et plus rapides vers l’Afrique, mais de nouvelles données montrent que le coût réel de la transformation des dollars numériques en espèces locales reste souvent élevé et dépend fortement de la personne qui contrôle chaque corridor.
Un examen en janvier de 66 routes africaines de stablecoin par la société de paiement Borderless.xyz montre que les utilisateurs du continent sont confrontés aux écarts de conversion les plus larges au monde, même si d'autres régions connaissent des prix beaucoup plus serrés.
Sur près de 94 000 observations de taux, l’Afrique a affiché un écart médian de 299 points de base, soit environ 3 %, sur les conversions stablecoin-fiat, contre environ 1,3 % en Amérique latine et seulement 0,07 % en Asie.
En pratique, cela signifie que les coûts variaient entre environ 1,5 % en Afrique du Sud et près de 19,5 % au Botswana, soit un écart 13 fois plus élevé sur un seul continent.
Source : Borderless.xyz
Région Stablecoin la plus chère
Ces spreads reflètent la différence entre le taux d'achat et de vente d'un fournisseur pour une paire stablecoin-fiat, similaire à un spread bid-ask sur les marchés traditionnels, et représentent le coût d'exécution que les utilisateurs paient lorsqu'ils convertissent en monnaie locale.
En Afrique du Sud, un marché des changes relativement liquide avec plusieurs fournisseurs, l'écart médian n'était que de 152 points de base, à peu près conforme à celui de certains corridors d'Amérique latine. Le corridor du Botswana se situait à 1 944 points de base, soit 19,4 %, tandis que celui du Congo dépassait 13 %, tous deux influencés par la domination d'un seul fournisseur et une profondeur de marché limitée.
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Les corridors de milieu de gamme qui transportent une grande partie de l’activité stablecoin en Afrique restent également coûteux. Le naira du Nigeria, le shilling du Kenya et le cedi du Ghana se sont tous regroupés autour de la barre des 300 points de base, même si plusieurs fournisseurs opèrent sur chaque marché.
L’image centrale qui se dégage est que c’est la concurrence, et non la technologie, qui détermine ce que paient les utilisateurs. Lorsque plusieurs fournisseurs sont en concurrence dans un corridor, les spreads se situent généralement entre 150 et 410 points de base environ ; lorsqu'un fournisseur opère seul, les coûts dépassent souvent 1 300 points de base, soit plus de 13 %.
La concurrence, et non la blockchain, détermine le coût réel
En Zambie, la différence entre le meilleur et le pire prestataire a atteint 650 points de base, soit suffisamment pour faire varier le coût d’un seul transfert de 6,5 %, tandis qu’en Tanzanie, la fourchette était d’environ 310 points de base.
Borderless.xyz a également comparé les taux moyens des stablecoins avec les devises interbancaires traditionnelles pour mesurer une « prime TradFi ». À l’échelle mondiale, les taux des pièces stables n’étaient en moyenne qu’environ 5 points de base plus chers que les taux de change bancaires, et légèrement moins chers pour les principales devises, mais en Afrique, la prime médiane a atteint 119 points de base, soit environ 1,2 % au-dessus du taux interbancaire, avec de grandes différences selon les pays.
Le corridor du Botswana a montré des prix stables moins chers que ceux des banques, tandis que la prime extrême du Congo reflétait un fournisseur unique citant un taux statique et une dynamique de marché parallèle.
Les données suggèrent que même si les pièces stables peuvent dépasser ces frais globaux et accélérer le règlement, les spreads élevés dans de nombreux corridors africains continuent d’éroder leur avantage, en particulier lorsqu’un seul fournisseur fixe toujours les termes de l’échange.
Cet article a été rédigé par Jared Kirui sur www.financemagnates.com.
Voir l’article original en anglais
