En 2020, avant que la pandémie de COVID-19 ne fasse des ravages dans les économies mondiales, un argument a poussé le prix du Bitcoin à la hausse : sa capacité à stocker de la valeur. L’inflation mondiale était alors sur le point de s’accélérer, et des actifs tels que le BTC sont apparus comme une protection contre ce phénomène.
Un nouveau document publié par la Banque centrale européenne fait allusion à une possible refonte de ce récit puissant, qui a soutenu les prix du Bitcoin alors que l’actif entrait en territoire inconnu.
Un document de la BCE met en lumière le rôle du Bitcoin sur les marchés émergents
Un récent document de la Banque centrale européenne (BCE) a ému la communauté des crypto-monnaies en offrant une nouvelle perspective sur le rôle du Bitcoin dans l’économie mondiale, en particulier dans les pays à forte inflation. Patrick Hansen, directeur de la politique et de la stratégie européennes de Circle, Souligné ce changement de position de la BCE à l’égard du Bitcoin, un écart notable par rapport à son scepticisme antérieur.
Il y a environ un an, le blog de la BCE a publié un article intitulé « Le dernier combat du Bitcoin » alors que le prix du Bitcoin oscillait autour de 20 000 dollars. Le message suggère que l’augmentation du prix du Bitcoin par rapport à son plus bas niveau de 17 000 $ en juin 2022 n’était pas un signe de stabilisation mais peut-être un « dernier sursaut artificiellement induit ».
Depuis lors, la valeur du Bitcoin a plus que doublé, ce qui a conduit à une réévaluation de son rôle et de son potentiel. Le document de travail de la BCE intitulé « Global and local drivers of Bitcoin trading vis-à-vis fiat monnaies » met en lumière la dynamique des transactions Bitcoin.
Il analyse les moteurs des transactions Bitcoin par rapport à 44 monnaies fiduciaires sur les plus grands échanges de crypto-monnaie peer-to-peer. Les résultats suggèrent que des motivations spéculatives animent les transactions Bitcoin à l’échelle mondiale et offrent des avantages transactionnels sur les marchés émergents et les économies en développement (EMDE).
Le document note que dans les EMDE, les échanges de Bitcoin augmentent lorsque la monnaie nationale est instable, ce qui indique que Bitcoin est évalué comme réserve de valeur ou comme moyen d’échange dans ces régions. Cela est particulièrement évident après la crise du COVID-19, car les instabilités économiques ont entraîné une utilisation plus importante des actifs cryptographiques. Les résultats du document soulignent un contraste frappant dans la perception de la valeur du Bitcoin entre les économies avancées et émergentes.
De la spéculation à la réserve de valeur : comment le Bitcoin est perçu différemment selon les économies
Une autre découverte importante est la corrélation négative entre les indicateurs de profondeur bancaire et de numérisation et la mesure dans laquelle chaque devise pèse sur le facteur commun mondial des volumes de transactions Bitcoin. Cela suggère que dans les EMDE, où les services financiers traditionnels sont moins disponibles et où la population est plus jeune et plus avide de risque, les crypto-actifs comme le Bitcoin constituent une alternative spéculative à la finance traditionnelle.
Bien que la volatilité intrinsèque des prix du Bitcoin puisse décourager son utilisation comme réserve de valeur stable ou comme moyen de paiement, le document suggère qu’à l’avenir, d’autres actifs cryptographiques, en particulier les pièces stables, pourraient devenir plus largement utilisés dans les EMDE pour compenser le manque de alternatives financières.
Cependant, ces actifs sont moins risqués et incapables de fournir un rendement dans des environnements inflationnistes élevés, ce qui pourrait les rendre moins attractifs pour la population plus jeune.
Comme l’a déclaré Hansen, il est important de noter que ni le document de travail ni le billet de blog ne représentent la position officielle de la BCE. Cependant, l’évolution du langage et la reconnaissance des rôles variés du Bitcoin dans différents contextes économiques dans les publications de la BCE indiquent une reconnaissance croissante de l’impact multiforme de la cryptomonnaie sur la finance mondiale.
Image de couverture d’Unsplash, graphique de Tradingview
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