La banque centrale iranienne a discrètement constitué une réserve importante d'USDT de Tether l'année dernière alors que le rial était en difficulté et que les échanges avec le monde extérieur devenaient plus difficiles. Cette décision a transformé certaines parties du registre cryptographique en une trace publique d’une politique qui serait normalement privée.
Les mouvements cryptographiques de la banque centrale
Selon une analyse blockchain d'Elliptic, la Banque centrale d'Iran a acquis au moins 507 millions de dollars en USDT au cours de 2025, un chiffre que la société considère comme un minimum conservateur car elle ne compte que les portefeuilles qu'elle pourrait lier à la banque en toute confiance.
Les rapports indiquent qu'une grande partie des achats ont eu lieu au printemps 2025 et que les paiements ont été acheminés via des canaux comprenant des dirhams émiratis et des blockchains publiques. Ces pièces stables ont ensuite été utilisées sur les marchés cryptographiques locaux pour ajouter des liquidités liées au dollar et contribuer à ralentir la chute du rial.
🚨 Nouvelle recherche Elliptic : nous avons identifié des portefeuilles utilisés par la Banque centrale iranienne pour acquérir au moins 507 millions de dollars de crypto-actifs.
Les résultats suggèrent que le régime iranien a utilisé ces crypto-actifs pour échapper aux sanctions et soutenir la chute de la valeur de la monnaie iranienne,… pic.twitter.com/I7NHGO0wtP
– Elliptique (@elliptique) 21 janvier 2026
Comment l'argent a coulé
Le traçage d'Elliptic montre un flux précoce d'USDT vers Nobitex, le plus grand échange cryptographique d'Iran, où les pièces pourraient être échangées contre des rials et introduites sur le marché. Après une violation et une surveillance croissante à la mi-2025, d’autres voies ont été utilisées, notamment des ponts entre chaînes et des échanges décentralisés, pour déplacer et convertir des fonds.
Source: Elliptic
Un gel et un avertissement
Ce grand livre ouvert laissait également les transactions visibles aux observateurs extérieurs. Le 15 juin 2025, Tether a mis sur liste noire plusieurs portefeuilles liés à la banque centrale et a gelé environ 37 millions de dollars en USDT, montrant que les pièces stables peuvent être coupées lorsque les émetteurs ou les régulateurs interviennent.
Cet épisode est important pour deux raisons. Premièrement, il montre comment une institution publique peut utiliser des pièces stables pour accéder à la valeur en dollars lorsque les voies bancaires normales sont fermées.
Deuxièmement, cela met en évidence une faiblesse : si un émetteur privé peut geler des soldes, ces réserves ne sont pas les mêmes que les liquidités détenues sur des comptes étrangers fermes.
Commerce, sanctions et nouvel outil
Les rapports indiquent que les achats ont probablement servi un double objectif : lisser les taux de change nationaux et aider à régler les échanges commerciaux avec des partenaires qui évitent les opérations bancaires directes en dollars.
La méthode est brutale. Cela donne un moyen de déplacer la valeur, mais cela crée également de nouveaux points de contrôle et d’exposition qui peuvent être suivis dans les grands livres publics.
Les analystes surveilleront la réaction des régulateurs et des émetteurs de stablecoins. Ils vérifieront également si d’autres pays sous pression se tournent vers des combinaisons similaires d’outils centralisés et décentralisés.
Le suivi public de ces flux rend plus difficile la dissimulation des mouvements importants, même lorsque les acteurs tentent de les masquer à travers les chaînes et les échanges.
Image en vedette d'Unsplash, graphique de TradingView
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