Après des mois de bougies rouges punitives et une baisse de 40 à 50 % du Bitcoin par rapport aux sommets récents, un analyste de crypto-monnaie affirme que le marché pourrait enfin entrer dans sa phase la plus basse – non pas parce que les prix semblent forts, mais parce que le sentiment et l'effet de levier semblent complètement effacés.
Fire Hustle souligne une confluence d'extrêmes : un indice de peur et de cupidité cryptographique de 5 début février – le plus bas jamais enregistré pour la métrique – et l'un des événements de liquidation les plus importants de mémoire récente, suivi d'un effondrement des intérêts ouverts à terme. La conclusion est simple : « l’épuisement des vendeurs » pourrait désormais être la force dominante sur le marché.
Liquidation « lente » et marché des produits dérivés en perte de vitesse
Plutôt que de se concentrer sur les gros titres sur « l’hiver des cryptomonnaies », les connaisseurs du marché se concentrent sur les cartes thermiques de liquidation et les données historiques sur l’effacement des produits dérivés.
Selon une liste des 10 plus grandes liquidations cryptographiques en volume réel sur CoinMarketCap, le crash du 30 janvier se classe autour du 10e ou 11e, bien en dessous de l'événement flash de 19 milliards de dollars d'octobre 2025 et de plusieurs explosions du cycle précédent.
Mais Fire Hustle note que les véritables dégâts sont cette fois venus d’une « combustion lente ».
La capitalisation boursière totale de la cryptographie a culminé à près de 4 000 milliards de dollars l'année dernière et a depuis perdu près de 2 000 milliards de dollars, le Bitcoin ayant chuté d'environ 40 à 50 %. Bien que l’événement de janvier n’ait déclenché « que » environ 2,5 milliards de dollars de liquidations, les intérêts ouverts des contrats à terme ont chuté de plus de 50 % par rapport aux sommets de 2025, ce qui suggère que l’endettement et les liquidités ont été drainés du système.
Avec le retrait des grands acteurs et des teneurs de marché, l’analyste décrit cela comme une phase classique de capitulation : les investisseurs particuliers paniquent et se retirent, tandis que « l’argent intelligent commence à s’accumuler tranquillement ».
Selon elle, la faible liquidité fait désormais que le marché se comporte comme un ressort hélicoïdal – vulnérable à une forte hausse une fois que de nouveaux achats apparaissent et avec « beaucoup moins de carburant pour les spirales descendantes ».
Le ratio Altcoin-Stablecoin atteint un niveau historique alors que Coinbase trébuche
La vidéo met en évidence un signal technique construit sur la relation « AUTRES/USDT » sur le graphique hebdomadaire – comparant efficacement la capitalisation boursière de l'altcoin (à l'exclusion de Bitcoin, Ethereum et stablecoins) à la domination de l'USDT de Tether.
En utilisant un graphique attribué à Karl Moon, elle affirme que ce ratio est retombé sur une ligne de support descendante à long terme qui marquait auparavant les plus bas des cycles majeurs en 2018, 2020 et 2022.
À ces niveaux, les altcoins semblent « incroyablement bon marché par rapport au montant [of USDT] assis sur la touche, » et les touches précédentes de ce support ont coïncidé avec la forte pression de vente et la reconversion du capital stable en actifs à risque.
Même s’ils reconnaissent que « les choses pourraient être différentes cette fois-ci » compte tenu de la participation institutionnelle, cette tendance récurrente est présentée comme difficile à écarter.
Le deuxième signal majeur vient du côté institutionnel : les résultats du quatrième trimestre 2025 de Coinbase, publiés le 12 février 2026. La société a enregistré une perte nette de 667 millions de dollars, avec un bénéfice par action et un chiffre d'affaires inférieurs aux attentes des analystes alors que les volumes de transactions se tarissaient.
Fire Hustle appelle ça « des nouvelles qui font couler du sang dans les rues » qui, historiquement, a tendance à apparaître près des creux macroéconomiques, en particulier lorsque la rampe d'accès principale du commerce de détail semble « aussi faible ».
Même la vente importante d'actions du PDG avant la publication du rapport est présentée comme renforçant le sentiment de capitulation, même si l'analyste insiste sur le fait que le cœur de métier souffre davantage du cycle que de l'effondrement structurel.
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Les gens demandent également :
Ils mettent en évidence les tendances de domination des pièces stables, le ratio AUTRES/USDT au niveau de support à long terme et tout passage d'une peur extrême à un sentiment neutre.
Pas vraiment. L’hôte autorise « une mauvaise baisse de plus », mais suggère que les mesures pointent vers une zone plancher plutôt que vers le milieu d’une tendance baissière.
La faiblesse des bénéfices et la lenteur des volumes sur cette importante bourse américaine indiquent souvent que l'intérêt des particuliers s'est tari, une situation qui est historiquement apparue à proximité des plus bas du cycle.
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