Les traders d'Ether (ETH) augmentent leurs positions longues avec effet de levier malgré une baisse du prix de l'ETH de 44 % en 2026. Les intérêts ouverts sur les contrats à terme sur Ether chez Binance ont grimpé jusqu'à un record de 3,7 millions d'ETH, la bourse représentant plus de 44 % du total des contrats à terme sur Ether.
Analyste crypto Darkfost noté que l'activité à terme sur Ether s'est améliorée malgré l'incertitude croissante due aux tensions géopolitiques et à l'affaiblissement des conditions économiques.
L'analyste a noté que Binance détient désormais près de 3,7 millions d'ETH dans des contrats à terme ouverts, marquant un nouveau record absolu pour l'intérêt ouvert d'Ether sur la bourse.
Valeur d’intérêt ouvert ETH sur Binance. Source : CryptoQuant
Une amélioration de l'appétit pour le risque pour les positions longues est également apparue alors que le ratio hebdomadaire moyen d'achat-vente de Binance est passé de 0,95 à 1,0 après des mois d'activité dirigée par les vendeurs. Une lecture proche de 1,0 indique un marché plus équilibré après une période prolongée de pression vendeuse.
La tendance s'étend au-delà de Binance. Sur toutes les bourses, le ratio preneur-vente est passé de 0,94 à 1 au cours des deux dernières semaines, ce qui indique que les acheteurs sont de plus en plus actifs dans les ordres de marché que les vendeurs.
Ether : ratio d’achat et de vente du preneur sur toutes les bourses. Source : CryptoQuant
Dans le même temps, l'activité spéculative est accélérer plus rapide que la demande ponctuelle. L'indicateur de déséquilibre de volume perp-spot de Binance a grimpé à environ 0,90, proche d'un niveau record, tandis que son score Z sur 30 jours a atteint 2,53.
Le volume des contrats à terme perpétuels s'élevait à près de 5,57 millions d'ETH, contre environ 290 000 ETH pour les échanges au comptant. Cela indique que la participation par effet de levier se développe beaucoup plus rapidement que l’activité sur le marché sous-jacent.
Indicateur de déséquilibre de volume ETH Perp-Spot. Source : CryptoQuant
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Le risque de liquidation des ETH demeure des deux côtés
Amr Taha, analyste de marché mis en évidence une division croissante dans le positionnement des échanges. Binance a enregistré une augmentation des intérêts ouverts sur 30 jours de 616 400 ETH, sa plus forte lecture depuis 2019. Au cours de la même période, Gate.io a enregistré une baisse de 631 700 ETH.
Changement à intérêt ouvert multi-échanges sur 30 jours. Source : CryptoQuant
Les cartes thermiques de liquidation montrent près de 8 milliards de dollars de positions courtes regroupées entre 2 200 et 2 400 dollars. Ces niveaux constituent des zones de liquidité clés si le prix des ETH commence à augmenter.
Toutefois, le positionnement à court terme reste fortement endetté des deux côtés. Environ 1,72 milliard de dollars de liquidations longues cumulées se situent en dessous du prix actuel de 1 500 dollars, tandis que près de 1,90 milliard de dollars d'exposition à des liquidations à court terme sont concentrés à proximité de 1 800 dollars.
L'écart étroit entre ces pools met en évidence un marché où les positions haussières et baissières comportent un risque de liquidation important.
Carte de liquidation des ETH. Source : CoinGlass
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