L'hyperliquide (HYPE) a grimpé de près de 10 % pour atteindre des niveaux supérieurs à 63 $, avec un programme de rachat de 1,16 milliard de dollars répondant aux afflux croissants d'ETF et à la reprise des discussions sur le renversement de Binance.
Cette décision a poussé la capitalisation boursière d'Hyperliquid au-dessus de 15 milliards de dollars et le jeton au 11ème rang du classement mondial, HYPE dépassant la plupart des majors sur une fenêtre de sept jours.
Le moteur de rachat d’hyperliquides ancre l’offre HYPE
Le Fonds d'assistance est au centre de l'offre de HYPE, Hyperliquid utilisant presque tous les revenus des frais de négociation, soit plus de 1,16 milliard de dollars, pour racheter HYPE.
« Le récent rallye de HYPE est moins motivé par les attentes des ETF que par le mécanisme de rachat intégré d'Hyperliquid. Depuis son lancement, Hyperliquid a canalisé presque tous ses revenus de frais de négociation, plus de 1,16 milliard de dollars, vers des rachats de HYPE sur le marché libre via son fonds d'assistance », a rapporté WuBlockchain, citant Zennon Kapron, contributeur de Forbes.
Le protocole achemine la plupart des revenus des frais perpétuels et ponctuels vers des achats HYPE sur le marché libre. Le mécanisme a absorbé la pression de vente lors des déblocages et se situe derrière les récents catalyseurs de rallye HYPE signalés par les traders.
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L'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a ajouté une deuxième étape, faisant état d'environ 53 millions de dollars d'entrées cumulées sur le THYP de 21Shares et le BHYP de Bitwise depuis leur lancement en mai.
Les flux arrivent parallèlement à la demande croissante d’ETF institutionnels pour une exposition HYPE. Kapron a noté que le modèle est sensible au volume et qu'un ralentissement durable des échanges affaiblirait le plancher de rachat.
Un analyste lance un scénario de retournement de Binance
L'analyste de la blockchain Simon Dedic a présenté Hyperliquid comme un challenger structurel plutôt que comme une histoire de prix, soulignant un scénario dans lequel le DEX détrône Binance en tant que « l'institution la plus puissante et la plus extractive ».
Le jour où HYPE renversera le BNB, ce sera le jour où cette industrie prouvera qu’elle peut remplacer les éléments qui la retiennent. Et cela pourrait être plus proche que la plupart des gens ne le pensent », a-t-il déclaré.
Dedic a fait valoir que le modèle commercial transparent d'Hyperliquide le distingue du BNB de Binance. Le cadrage fait écho à une couverture plus large de sa hiérarchie boursière difficile en termes de volume de produits dérivés.
Selon Artemis, Hyperliquid a enregistré un volume de transactions notionnel d'environ 2,6 billions de dollars plus tôt dans l'année, contre 1,4 billion de dollars pour Coinbase, soit près du double de l'activité.
Cette étape alimente le débat sur la question de savoir si les plateformes de négociation décentralisées commencent à rivaliser avec les bourses centralisées en termes d'échelle et d'influence.
« L'hyperliquide dépasse tranquillement Coinbase. Volume des échanges (notionnel) : Coinbase : 1,4 T$ Hyperliquide : 2,6 T$ C'est près de 2 fois le volume de Coinbase… provenant d'un échange en chaîne. Et le marché le remarque », a déclaré Artemis.
Pourquoi les rachats ont fonctionné pour HYPE là où PUMP a calé
Le récit de rachat HYPE établit une comparaison peu flatteuse avec Pump.fun (PUMP), qui s'échange à près de 0,0018 $, en baisse d'environ 80 % par rapport à son sommet de septembre malgré plus de 350 millions de dollars dépensés en rachats.
BeInCrypto a précédemment signalé le déficit de rachat de Pump.fun, où la dilution et la vente de baleines ont compensé la pression d'achat.
Le contraste porte sur la qualité des revenus. Les frais de négociation perpétuels d'Hyperliquid, ancrés à un jalon d'un billion de dollars, sont récurrents et liés à une base d'utilisateurs professionnels.
Les revenus de Pump.fun évoluent avec les cycles de pièces de monnaie, laissant son programme de rachat à court de carburant lorsque l'intérêt diminue.
La structure qui résiste à un retrait plus large de la cryptographie reste une question ouverte, avec les revenus en chaîne, les flux d'ETF et un récit inversé crédible pointant tous dans la même direction.
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Le poste L'hyperliquide augmente de 10 % alors que les rachats de 1,16 milliard de dollars alimentent les spéculations HYPE Flippening apparaît en premier sur BeInCrypto.
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