Les investisseurs américains et canadiens conservent désormais près de 60 % de leurs actifs financiers en actions. Cette concentration quasi record laisse les bilans des ménages et des institutions fortement exposés à toute baisse des cours des actions.
Ce chiffre, signalé par la Lettre de Kobeissi, se situe au-dessus des niveaux enregistrés avant les précédents marchés baissiers. Cela dépasse également de loin la richesse que les investisseurs en Europe et au Japon associent aux actions.
Une inclinaison record vers les actions
La Lettre de Kobeissi a comparé la situation régionale dans un article récent. Les investisseurs scandinaves détiennent environ 50 % des actifs en actions, tandis que les investisseurs européens en représentent près de 31 %.
L'allocation du Japon s'élève à environ 20 %, soit environ un tiers du niveau américain et canadien. Cet écart montre à quel point les portefeuilles américains et canadiens s'appuient sur la performance des actions.
« Cela dépasse les sommets observés avant les marchés baissiers de 2000, 2007 et 2021 », ont déclaré les analystes.
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Les actions d’IA portent le rallye et le risque
Ces allocations records surviennent alors que les actions américaines continuent d’enregistrer des gains notables. Toutefois, la reprise repose sur une base étroite.
Depuis fin février, le S&P 500 a gagné 8,03 %, selon Jim Bianco, président et macrostratège chez Bianco Research. Le même indice sans les noms d’intelligence artificielle (IA) n’a augmenté que de 1,04 %.
Au sommet de la semaine dernière, les actions de l'IA représentaient 49 % du S&P 500. Bianco l'a qualifié de plus forte concentration sur un seul thème depuis plus d'un siècle.
« C'est le marché boursier le plus concentré sur un seul thème depuis les valeurs ferroviaires de la fin du 19e siècle », a-t-il déclaré.
La fracture s’est manifestée début juin. Lorsque le S&P 500 a chuté d'environ 4,5 % entre le 2 et le 10 juin, l'indice non-AI 500 a en fait augmenté, selon Bianco.
Cette répartition est importante pour les ménages et les autres investisseurs. Leur exposition record se situe principalement dans une poignée d’entreprises d’IA. Une baisse de ces noms aurait des répercussions plus profondes que ne le suggère l’indice global.
La concentration va s’accentuer. SpaceX a été coté ce mois-ci, et Anthropic et OpenAI devraient suivre, ajoutant plus de poids à l'IA une fois rendus publics.
Avec les gains accumulés grâce à l’IA, une chute de ces noms mettrait à l’épreuve l’ampleur du rallye. En cas de correction, l'exposition record laisse aux investisseurs davantage de richesse en jeu.
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L'exposition aux actions des investisseurs américains dépasse les niveaux observés avant les marchés baissiers passés, apparue en premier sur BeInCrypto.
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