- Reggie Browne évoque la possibilité que les ETF au comptant Bitcoin se négocient à un prix supérieur en raison du fait que les institutions américaines gèrent les crypto-monnaies dans le cadre réglementaire actuel.
- Browne prévoit que les créations et les rachats en nature deviendront éventuellement une réalité pour les ETF Bitcoin, bien qu’ils constituent un point de discorde dans les négociations avec la SEC.
Reggie Browne, co-responsable mondial du trading et des ventes d’ETF chez GTS, a souligné un scénario potentiel dans lequel les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin pourraient se négocier à un prix supérieur une fois la négociation commencée. Ce phénomène est dû au cadre réglementaire actuel permettant aux institutions américaines de gérer les cryptomonnaies.
S’exprimant sur Bloomberg Television, Browne a évoqué la dynamique unique qui pourrait entrer en jeu lorsque les ETF au comptant Bitcoin entreront sur le marché. S’exprimant sur le développement le lundi 8 janvier, Browne a déclaré :
« Je pense qu’il y aura une prime au-dessus de la valeur liquidative parce que les courtiers américains ne peuvent pas échanger de bitcoins. [against]de l’argent liquide chez leur courtier – certains le peuvent, la plupart ne le peuvent pas. Vous allez donc avoir des couvertures commerciales sur les contrats à terme et les négocier avec une prime, puis retirer cela, et je pense que c’est là une grande complexité.
Reggie Browne a également souligné la nature complexe des ETF Bitcoin et la prime à laquelle les contrats à terme Bitcoin se négocient actuellement par rapport au prix au comptant. Il a en outre exprimé ses inquiétudes quant au fait que cette complexité pourrait entraîner des coûts substantiels pour les investisseurs, rejetant une suggestion d’environ 8 %.
Cependant, il a équilibré cela en notant que malgré la complexité, il existe une liquidité abondante sur le marché, garantissant un spread compétitif et serré. Browne a souligné la volonté de la communauté des teneurs de marché de fournir des liquidités à cette structure, offrant l’assurance que la largeur des spreads ne devrait pas être une préoccupation majeure.
Créations et rachats rapides
Reggie Browne, co-responsable mondial du trading et des ventes d’ETF chez GTS, a exprimé son espoir que les créations et les rachats en nature deviendraient éventuellement une réalité pour les ETF Bitcoin. Même si ces mécanismes ont été des points de discorde lors des négociations avec la Securities and Exchange Commission (SEC), Browne estime qu’ils se concrétiseront après avoir surmonté certains défis.
Au cours des discussions avec la SEC, toutes les sociétés sollicitant l’approbation des ETF ont actuellement accepté le modèle en espèces uniquement. Browne a reconnu que cette approche était un moyen d’initier le progrès, déclarant : « Les résultats en nature viendront après avoir gravi quelques montagnes. »
Alors que la communauté crypto attend avec impatience la décision de la SEC sur les demandes d’ETF en attente d’éminents gestionnaires d’actifs comme Ark Invest, BlackRock, Fidelity, Grayscale, WisdomTree, Franklin Templeton et Valkyrie, l’accent reste mis sur l’évolution du paysage des ETF Bitcoin et le potentiel de transactions en nature à l’avenir.
Les ETF Bitcoin présentent des risques
Alors que la perspective des ETF crypto au comptant prend de l’ampleur, les critiques expriment leurs inquiétudes quant aux risques potentiels pour les investisseurs, citant la volatilité notoire et la susceptibilité aux activités illicites associées aux actifs numériques.
Dennis Kelleher, PDG de Better Markets, une organisation à but non lucratif de réforme financière, a exprimé son appréhension en déclarant : « Ce qui va se passer, malheureusement, c’est que, selon nous, de très nombreux Américains vont être touchés financièrement. »
Alors que l’attente de l’approbation de la SEC se poursuit, certains observateurs du monde de la cryptographie spéculent sur le potentiel d’un retrait du Bitcoin suite à la décision réglementaire attendue. L’incertitude tourne autour de l’idée selon laquelle les spéculateurs pourraient choisir de tirer profit du remarquable rallye du Bitcoin.
Répondant à cette spéculation, Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone Group Ltd., a noté qu’il n’y avait « aucun signe » d’un événement imminent de vente de l’information. Cependant, sur la base des tendances graphiques, Tony Sycamore, analyste de marché chez IG Australia Pty., suggère que le niveau de 51 000 $ pourrait être un objectif possible avant qu’un repli potentiel ne se produise.
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