Grayscale a remporté une victoire cruciale contre la SEC, ouvrant la voie au premier ETF au comptant Bitcoin des États-Unis et déclenchant une flambée des prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies.
Dans le cadre d’un développement marquant, Grayscale Investments LLC a obtenu le soutien judiciaire pour le lancement d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis. Un panel de trois juges fédéraux à Washington a effectivement annulé la décision antérieure de la Securities and Exchange Commission des États-Unis d’empêcher l’ETF d’aller de l’avant. Cette décision a agi comme un catalyseur, déclenchant une hausse significative du prix du Bitcoin immédiatement après.
La Cour d’appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia s’est rangée du côté de Grayscale, déclarant que le refus antérieur de la SEC de la proposition d’ETF au comptant Bitcoin de la société était à la fois « arbitraire et capricieux ». La SEC avait initialement rejeté la demande en juin 2022 en raison d’une surveillance insuffisante et du risque de fraude associé au trading de Bitcoin (BTC) sur des marchés non réglementés.
Cependant, le tribunal a déclaré que Grayscale avait présenté des « preuves substantielles » indiquant que leur offre ressemblait beaucoup aux ETF à terme Bitcoin existants, qui ont déjà reçu l’approbation de la SEC. La juge Neomi Rao a souligné les similitudes, notamment les accords de partage de surveillance « identiques » que les deux produits ont conclus avec le Chicago Mercantile Exchange.
Bitcoin et autres crypto-monnaies se redressent après la victoire de Grayscale
Après la décision, Bitcoin, qui avait largement stagné tout au long de l’été, a connu une hausse significative de sa valeur, enregistrant une augmentation de 5 % en une heure, passant d’une fourchette de négociation d’un peu plus de 26 000 $ à environ 27 921 $, selon les données de CoinGecko. Cette évolution a également influencé positivement le comportement du marché d’autres principales crypto-monnaies. L’ensemble du marché a augmenté de 4 % au cours des dernières 24 heures, avec d’autres jetons majeurs comme Dogecoin (DOGE), Polygon (MATIC) et Litecoin (LTC) en hausse de près de 6 %.
Le potentiel de l’ETF pour transformer les investissements
Pour Grayscale, le succès devant les tribunaux est plus qu’une simple victoire juridique ; cela a également des implications économiques substantielles. La société s’est battue pour convertir son Bitcoin Trust en un ETF au comptant, car la structure fermée existante de la fiducie ne permet pas aux investisseurs de racheter des actions en cas de ralentissement du marché. Par conséquent, cela a conduit la fiducie à se négocier à des rabais substantiels par rapport à son actif Bitcoin sous-jacent. En se convertissant avec succès en ETF, Grayscale prévoit de débloquer près de 5,7 milliards de dollars de valeur de sa fiducie de 16,2 milliards de dollars en rationalisant le processus de création et de rachat d’actions afin de mieux s’aligner sur la demande du marché.
Lors de l’audience du tribunal de mars, les juges fédéraux ont remis en question la position incohérente de la SEC. Les régulateurs ont dû justifier pourquoi ils considéraient différemment le marché au comptant du Bitcoin et le marché à terme en termes de risque de fraude et de manipulation, d’autant plus que les prix et le comportement du marché des deux sont étroitement corrélés.
Le tribunal a statué en faveur de Grayscale, principalement parce qu’il avait démontré suffisamment de données indiquant que les activités frauduleuses sur le marché au comptant du Bitcoin auraient également des répercussions évidentes sur le marché à terme réglementé.
Dans l’état actuel des choses, la décision du tribunal offre aux États-Unis une voie potentielle vers son premier ETF au comptant Bitcoin – un développement très attendu par les investisseurs. Bien que cela ne signifie pas que le GBTC se convertit automatiquement en ETF, il s’agit d’une première étape importante. La SEC se voit désormais obligée de revoir son approche réglementaire à l’égard des crypto-monnaies, un secteur qui continue de remettre en question les cadres financiers traditionnels.
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