BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) devrait clôturer 2025 en tant que force de premier plan dans le paysage financier américain. Le fonds a réalisé un exploit rare en matière de gestion d'actifs en levant des milliards de dollars tout en perdant de l'argent pour ses investisseurs.
Les données compilées par Bloomberg Intelligence confirment qu'IBIT s'est assuré la sixième place du classement des ETF américains en termes d'entrées nettes.
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Les « achats à la baisse » institutionnels génèrent 25 milliards de dollars d'IBIT malgré des rendements négatifs
Le fonds a attiré 25,4 milliards de dollars de nouveaux capitaux tout au long de l'année, dépassant les poids lourds traditionnels tels que l'Invesco QQQ Trust et le SPDR Gold Trust (GLD).
Cet afflux de capitaux s’est produit malgré une forte divergence dans la performance des actifs.
Alors que l’or a bondi de près de 65 % en 2025, sous l’effet des achats des banques centrales et des couvertures géopolitiques, l’IBIT a enregistré une perte de 9,59 % depuis le début de l’année.
La performance du fonds a souffert alors que Bitcoin a reculé d'environ 30 % par rapport à son record d'octobre de 126 173 $, s'échangeant à près de 88 000 $.
Généralement, les rendements négatifs déclenchent une fuite des capitaux.
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Cependant, la capacité de l'IBIT à attirer 25 milliards de dollars lors d'une correction signale un changement fondamental dans le comportement des investisseurs. Cela montre que les répartiteurs institutionnels achètent systématiquement la baisse plutôt que de vendre la volatilité en panique.
Compte tenu de cela, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a qualifié ces afflux de signaux haussiers définitifs pour la trajectoire à long terme de l'actif.
« IBIT est le seul ETF du classement Flow 2025 avec un rendement négatif pour l'année », a déclaré Balchunas.
Pendant ce temps, James Thorne, stratège en chef du marché chez Wellington-Altus, affirme que ces flux valident la « financiarisation » du Bitcoin.
Selon lui, l’actif numérique se comporte désormais moins comme une action technologique spéculative que comme une matière première macro mature.
« En regardant comment Bitcoin se négocie aujourd'hui, la microstructure du marché et la gestion narrative ressemblent de plus en plus à la façon dont l'or s'est comporté pendant des décennies sous une forte influence institutionnelle, l'évolution des prix reflétant non seulement la demande fondamentale, mais aussi le positionnement, la conception des produits et les préférences des grands intermédiaires financiers », a-t-il ajouté.
Pour l’ensemble du marché, les performances de BlackRock IBIT en 2025 prouvent que l’ETF Bitcoin n’est pas une mode. Il a réussi à s’implanter dans les portefeuilles institutionnels, faisant de l’or l’allocation « alternative » privilégiée, même lorsque le prix du métal précieux surperforme largement.
Alors que l’année se termine avec un Bitcoin négocié à un prix inférieur à ses sommets, l’argent intelligent parie que l’infrastructure construite par BlackRock permettra la prochaine étape.