Sur le marché actuel, une mauvaise évaluation des valorisations des startups cryptographiques peut entraîner une perte de temps et des résultats de collecte de fonds défavorables, explique un associé directeur de hash3xyz.
Le sentiment du capital-risque cryptographique a atteint son point le plus bas depuis fin 2022, avec des valorisations en baisse et la prudence des investisseurs motivée par l'épuisement des fonds, de mauvaises performances publiques et un manque perçu d'innovation.
Dans un fil de discussion récent sur X, Hootie Rashidifard, associé directeur chez hash3xyz, a souligné qu'établir la valorisation d'une startup avant de s'engager avec des investisseurs potentiels peut être périlleux, avertissant que dans l'environnement actuel, fixer des attentes de valorisation trop élevées peut entraîner une perte de temps et de ressources considérable.
Les fondateurs qui surestiment la valorisation de leur startup peuvent se retrouver dans une position où ils sont obligés de réduire leurs attentes, ce qui entraîne des conditions sous-optimales et des partenariats moins favorables, note Rashidifard.
Il a ajouté que de nombreux investisseurs en capital-risque sont désormais susceptibles de laisser passer une transaction s'ils sont approchés avec une valorisation révisée ou inférieure, expliquant qu'une valorisation trop basse indique que « tout le monde a déjà examiné et laissé passer pour une raison ou une autre ».
Au lieu de cela, Rashidifard préconise une approche plus flexible, suggérant que les fondateurs devraient « soit fixer la valorisation à un niveau inférieur à celui qu'ils souhaiteraient, soit laisser le marché la fixer pour eux ».
«[…] « Quand vous commencez à créer une dynamique, le prix peut toujours augmenter. Curieusement, ceux qui sont engagés se sentent mieux en payant plus parce qu'ils ont « gagné » l'affaire. »
Hootie Rashidifard, associé directeur chez hash3xyz
Rashidifard a également évoqué la tendance de certains fondateurs à attendre un environnement de collecte de fonds plus favorable, arguant que la stratégie peut être contre-productive, car les conditions du marché peuvent ne pas s'améliorer avant des mois, voire des années.
Les VCs font l'objet d'un examen minutieux sur les prix des crypto-monnaies
Pendant ce temps, les jetons soutenus par le capital-risque semblent avoir des difficultés à long terme, avec des baisses de prix importantes observées au cours des derniers mois, déclenchant un débat au sein de l'industrie sur les causes sous-jacentes.
Dans un article publié sur X en mai, un chercheur en cryptographie de SwissBorg sous le pseudonyme @tradetheflow_ a révélé que 80 % des jetons cotés sur Binance depuis début 2024 ont perdu de la valeur depuis leur cotation. L'analyste a noté que la plupart de ces jetons, qui ont connu des baisses, étaient soutenus par de grandes sociétés de capital-risque telles que Coinbase Ventures, Pantera Capital, Paradigm et Dragonfly.
Haseeb Qureshi, de Dragonfly Capital, a répondu à ces préoccupations, suggérant que la baisse du prix des tokens n'est pas tant due à la vente de capital-risque qu'à la dynamique plus large du marché. Qureshi a fait valoir que la stabilité de ces tokens a persisté jusqu'à un ralentissement plus large du marché en avril, influencé par les tensions géopolitiques. Il a également remis en question les théories de manipulation du capital-risque, notant que la plupart des capital-risqueurs ont de longues périodes d'acquisition et sont toujours bloqués dans leurs investissements.