Une grande semaine économique s’annonce avec les données sur l’inflation jeudi, mais BTC reste inhabituellement silencieux.
Bitcoin a passé les derniers jours à lutter pour dépasser de manière décisive les 80 000 $, et les traders d'options ne semblent pas trop préoccupés par une explosion imminente de la volatilité malgré les événements économiques majeurs des dix prochains jours.
La dernière analyse de marché de QCP Capital suggère que la volatilité implicite à la monnaie sur 18 jours de BTC se situe actuellement à seulement 37 %-38 %, malgré le prochain rapport sur l'inflation américaine et la réunion ultérieure du FOMC.
En attendant la clarté
Les analystes estiment que la compression de la volatilité reflète un marché en attente d'informations supplémentaires plutôt que des traders exprimant une forte conviction directionnelle. Ce récit a été quelque peu confirmé la semaine dernière après la publication du rapport sur l'emploi d'août, qui a largement dépassé les attentes, l'économie américaine ayant créé 162 000 emplois par rapport aux prévisions d'environ 55 000. Le chômage est resté à 4,1% tandis que le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3% en glissement mensuel.
Cette lecture a renforcé l'argument selon lequel les États-Unis restent résilients et a ramené l'attention vers l'inflation et la prochaine décision de la Fed. Les marchés attribuent désormais une probabilité de 58 % à une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion des 15 et 16 septembre.
Les grandes institutions sont également devenues bellicistes, notamment après le discours de Kevin Warsh fin août. UBS s'attend à ce que la banque centrale relève ses taux en septembre et en décembre, alors qu'elle ne prévoyait aucun changement cette année.
Mis à part un bref retracement de quelques milliers de dollars, Bitcoin est resté résilient, dépassant les 82 000 dollars la semaine dernière avant de se calmer à un peu moins de 80 000 dollars.
L'IPC peut faire pencher le marché
Le prochain grand test interviendra avec les données sur l’inflation du mois d’août, qui seront annoncées au cours de la grande semaine économique en cours. L'inflation des producteurs fournira le premier signal jeudi, suivie par l'indice des prix à la consommation, beaucoup plus important, vendredi.
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Cette dernière pourrait modifier sensiblement les attentes concernant la prochaine décision de la Fed. Comme d’habitude, un chiffre plus élevé que prévu donnerait à la banque centrale plus de latitude pour relever les taux, ce qui pourrait faire grimper les rendements du Trésor et créer une pression supplémentaire sur les actifs à risque comme le Bitcoin.
La menace inflationniste est devenue particulièrement pertinente alors que les prix du pétrole continuent de grimper dans un contexte de nouvelles frappes américano-iraniennes. Le brut Brent a frôlé les 100 dollars le baril lundi, tandis que les marchés attribuent déjà des probabilités croissantes à des hausses de taux de la part de plusieurs grandes banques centrales.
Une lecture plus douce pourrait réduire la pression sur les décideurs politiques pour qu'ils agissent et potentiellement fournir à BTC le catalyseur nécessaire pour enfin franchir les 82 000 $. Néanmoins, les analystes de QCP ne s'attendent pas à une cassure spectaculaire dans un sens ou dans l'autre.