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Les projets d'ETF de Solana se heurtent à des obstacles réglementaires alors que la SEC exprime des inquiétudes en matière de sécurité

La Crypto Monnaie
Les projets d'ETF de Solana se heurtent à des obstacles réglementaires alors que la SEC exprime des inquiétudes en matière de sécurité

Résumé complet

  • Les projets de VanEck pour un ETF Solana sont « toujours d'actualité » malgré la suppression du dossier réglementaire (19b-4) de Cboe Global Markets de son site Web.
  • La SEC a eu des discussions avec des émetteurs potentiels d'ETF Solana au sujet des inquiétudes concernant le statut potentiel de Solana en tant que titre avant que les formulaires 19b-4 ne soient supprimés.
  • Les dossiers 19b-4 pour les ETF Solana n'ont pas été déposés au Federal Register, ce qui aurait déclenché le délai du processus d'approbation.
  • VanEck soutient que Solana est une marchandise, similaire au Bitcoin et à l’Ethereum, plutôt qu’un titre.
  • Certains observateurs du marché estiment qu’il est peu probable que les ETF Solana soient approuvés sous l’administration actuelle.

Le chemin vers un fonds négocié en bourse (ETF) basé sur Solana a rencontré un obstacle, car les développements récents révèlent des défis réglementaires et des préoccupations constantes de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Malgré ces revers, certains émetteurs, dont VanEck, maintiennent que leurs projets d'ETF Solana sont toujours d'actualité.

La situation a été révélée au grand jour lorsque Cboe Global Markets a retiré de son site Internet son dossier réglementaire (connu sous le nom de 19b-4) proposant de coter les ETF Solana prévus par VanEck et 21Shares. Ce retrait a suscité des spéculations sur le statut de ces véhicules d'investissement proposés.

Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a évoqué la situation sur les réseaux sociaux, déclarant : « Certains ont remarqué que le formulaire 19b-4 pour l'ETF VanEck Solana a été supprimé du site Web du CBOE. » Il a précisé que si des bourses comme le Nasdaq et le CBOE déposent des modifications de règles (19b-4) pour lister de nouveaux ETF, les émetteurs comme VanEck sont responsables du prospectus (S-1). « Le nôtre reste en jeu », a ajouté Sigel.

Cependant, des sources proches du dossier ont révélé que la SEC avait eu des discussions avec des émetteurs potentiels d'ETF Solana au sujet de ses inquiétudes concernant le statut potentiel de Solana en tant que titre. Ces discussions ont précédé la suppression des formulaires 19b-4 du site Web de Cboe. À la suite de ces discussions, la SEC aurait rejeté les formulaires 19b-4, ce qui a conduit à leur suppression et empêché leur dépôt au Federal Register, ce qui aurait lancé le processus d'approbation formelle.

Dans ce contexte, la distinction entre titres et matières premières est cruciale. VanEck soutient que Solana devrait être classé comme une matière première, à l’instar du Bitcoin et de l’Ethereum. Cette perspective s’aligne sur l’évolution des points de vue juridiques suggérant que certains actifs cryptographiques peuvent fonctionner comme des titres sur les marchés primaires, mais se comportent davantage comme des matières premières sur les marchés secondaires.

« VanEck estime que le SOL est une marchandise, tout comme le BTC et l’ETH. Cette conviction est alimentée par l’évolution des perspectives juridiques, où les tribunaux et les régulateurs ont commencé à reconnaître que certains actifs cryptographiques peuvent fonctionner comme des titres sur les marchés primaires mais se comportent davantage comme des matières premières sur les marchés secondaires », a expliqué Sigel.

Le paysage réglementaire des ETF de cryptomonnaies évolue rapidement. Des ETF Bitcoin et Ethereum ont déjà été lancés, utilisant une structure de fonds atypique de type « grantor trust » généralement conçue pour les fonds qui détiennent passivement un seul type de marchandise. Le succès des propositions d’ETF de Solana pourrait dépendre de leur capacité à se conformer à une structure similaire.

Toutefois, les observateurs du marché sont moins optimistes quant aux perspectives à court terme des ETF Solana. Nate Geraci, président du conseiller en investissement The ETF Store, a suggéré que les ETF Solana n'auraient aucune chance d'obtenir l'approbation sous l'actuelle administration Biden.

James Seyffart, expert en ETF chez Bloomberg Intelligence, a fait écho à ce sentiment, affirmant qu'un ETF Solana « n'a une chance d'être lancé qu'en 2025 si nous avons une nouvelle administration à la Maison Blanche et à la SEC. Même dans ce cas, ce n'est pas garanti ».

Malgré ces défis, VanEck reste déterminé à défendre sa position. « Nous restons déterminés à défendre cette position aux côtés de nos partenaires boursiers auprès des régulateurs appropriés », a déclaré Sigel.



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