Bitcoin a injecté 1 400 $ en 60 minutes, récupéré 78 000 $, ajouté 30 milliards de dollars de capitalisation boursière et liquidé 25 millions de dollars de positions courtes.
Puis, en 15 minutes, il a restitué chaque dollar de ce gain. 15 millions de dollars supplémentaires en positions longues ont été liquidés à la baisse. Temps total écoulé, 75 minutes et variation nette du prix : zéro. Les commerçants des deux côtés du marché : anéantis.
« Niveau insensé de manipulation dans la cryptographie », a écrit Bull Theory sur X après avoir suivi les mouvements en temps réel.
Le modèle qui rend les traders furieux
Un mouvement brusque à la hausse efface le livre court. Un renversement immédiat efface le long livre. L’effet net est un transfert de richesse des traders particuliers à effet de levier vers celui qui se trouvait de l’autre côté des deux mouvements.
Il s’agit d’un modèle qui se répète sur les marchés de la cryptographie avec suffisamment de régularité pour que les traders expérimentés lui donnent un nom : une chasse au stop. Le marché évolue juste assez loin dans un sens pour déclencher des liquidations en cascade, puis s’inverse immédiatement pour récolter l’autre côté.
En 24 heures, Bitcoin a enregistré 70 millions de dollars de liquidations totales, soit une augmentation de 51,4 % par rapport à la période précédente. Le marché des produits dérivés ne reflète pas une véritable découverte des prix. Cela reflète une structure à effet de levier qui récompense quiconque contrôle suffisamment de capital pour faire évoluer les prix à travers les principaux pôles de liquidation.
Qu’est-ce qui est réellement à l’origine de la faiblesse
Il pourrait y avoir d’autres raisons qui tirent les marchés à la baisse. Le décès inattendu du fondateur d'Ondo Finance, Nathan Allman, le 26 mai, a fait chuter le principal jeton RWA de 5,65 % et a semé la peur dans l'ensemble du secteur.
Le marché de la cryptographie affiche actuellement une corrélation de 74 % avec le S&P 500. Il s’agit d’un mouvement macro amplifié par l’effet de levier, et non d’un événement spécifique à la cryptographie. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran ne sont toujours pas résolues, les prix du pétrole restent élevés et les actifs à risque sont sous pression à l’échelle mondiale.
Le seul acheteur qui va à contre-courant
Alors que les ventes de panique au détail se poursuivent, BitMine a ajouté 111 942 ETH en une seule semaine, portant le total des avoirs à 5 390 404 ETH, soit 4,47 % de l'offre totale en circulation d'Ethereum. Le président Tom Lee a qualifié la baisse d'Ethereum en dessous de 2 200 $ d'opportunité attrayante.
Ce qui doit retenir
La capitalisation boursière totale de 2,53 billions de dollars constitue le niveau de support immédiat. Une cassure en dessous ouvre la voie vers la moyenne mobile sur 200 jours proche de 2,72 billions de dollars. Bitcoin doit détenir 77 000 $ pour que la structure à court terme reste intacte.
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