Les marchés dérivés BTC et ETH pour les trois prochains mois suggèrent…

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Le marché du Bitcoin s’est maintenant négocié à la baisse pendant huit semaines consécutives, la plus longue chaîne continue de bougies hebdomadaires rouges de l’histoire. Même, Ethereum, le plus grand altcoin a brossé le même tableau. Eh bien, de tels mouvements baissiers affectent directement ou indirectement les rendements/marges bénéficiaires.

Pour aggraver les choses, les marchés dérivés ont suggéré la crainte d’une nouvelle baisse au moins pour les trois à six prochains mois.

Rendements décroissants

La performance des prix au cours des 12 derniers mois a été tout simplement médiocre pour Bitcoin et Ethereum. En effet, cela a réduit les taux de TCAC à long terme pour Bitcoin et Ethereum. Le rapport hebdomadaire de Glassnode publié le 23 mai a mis en lumière ce scénario.

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Considérant la plus grande crypto-monnaie, BTC s’est négocié dans un cycle haussier / baissier d’environ 4 ans, souvent associé aux événements de réduction de moitié. En ce qui concerne la compression à long terme des rendements, le TCAC est passé de 200 % et plus en 2015 à moins de 50 % au moment d’écrire ces lignes.

Source : Glassnode

Le rapport ajoute,

« En particulier, nous pouvons voir la baisse marquée du TCAC sur 4 ans après la vente de mai 2021, qui, selon nous, était probablement le point de genèse de la tendance dominante du marché baissier. »

De plus, Bitcoin a donné un rendement négatif de 30 % à court terme, ce qui signifie qu’il s’est corrigé de 1 % en moyenne sur une base quotidienne. Ce rendement négatif est assez similaire aux précédents cycles de marché baissier pour Bitcoin.

Source : Glassnode

Passant à ETH, l’altcoin a enregistré des performances relativement moins bonnes que BTC. Le profil de rendement mensuel a montré qu’Ethereum a enregistré une image triste de -34,9 %. À plus long terme, Ethereum semble également connaître des rendements décroissants au fil du temps.

De plus, au cours des 12 derniers mois, le TCAC sur 4 ans pour les deux actifs est passé de 100 %/an à seulement 36 %/an pour BTC. Aussi, 28%/an pour ETH, soulignant la gravité de cet ours.

Source : Glassnode

Le rapport ajoute en outre,

« L’ETH a généralement surperformé le BTC pendant les tendances haussières, mais ces divergences semblent s’affaiblir avec le temps (divergences à la hausse plus faibles). Dans les tendances plus baissières, on peut voir que l’ETH CAGR a souvent tendance à sous-performer le BTC.

Pour aggraver les choses, le marché des produits dérivés a mis en garde contre une nouvelle baisse du marché. Les marchés d’options continuent d’intégrer l’incertitude à court terme et le risque baissier, en particulier au cours des trois à six prochains mois. En fait, la volatilité implicite a connu une augmentation significative la semaine dernière lors de la liquidation du marché.

Source : Glassnode

Notamment, avec un marché baissier aussi important et des performances de prix peu impressionnantes, il n’est pas surprenant que le marché ait eu une préférence notable pour les options de vente. Le ratio put/call pour les intérêts ouverts est passé de 50 % à 70 % au cours des deux dernières semaines, le marché cherchant à se couvrir davantage contre le risque baissier.



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