Le 20 janvier 2026, le marché des cryptomonnaies a connu un important désendettement. Plus de 182 000 traders ont vu leurs positions fermées, totalisant plus de 1,08 milliard de dollars de liquidations. Les positions longues ont représenté presque toutes les pertes, les traders à terme Bitcoin et Ethereum ayant été touchés par des appels de marge en cascade.
Les traders sont désormais confrontés à un effet de levier plus élevé dans un contexte d'intensification des pressions macroéconomiques mondiales et de faiblesse technique des actifs numériques.
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Des liquidations record martèlent les traders à effet de levier
Selon les données de CoinGlass, 182 729 traders ont été liquidés au cours des 24 heures se terminant le 20 janvier, avec des pertes combinées totalisant 1,08 milliard de dollars. La plupart étaient des positions longues, totalisant 1,08 milliard de dollars, tandis que les liquidations courtes étaient bien inférieures à 79,67 millions de dollars.
Bitcoin a vu 427,06 millions de dollars de positions longues liquidées, suivi d'Ethereum à 374,47 millions de dollars. La plus grande liquidation sur Bitget impliquait une position BTCUSDT_UMCBL évaluée à 13,52 millions de dollars. Les principales bourses ont signalé des pertes importantes : Hyperliquid a enregistré 132,39 millions de dollars de liquidations longues, Bybit 91,35 millions de dollars et Binance 64,08 millions de dollars sur une période de quatre heures.
La liquidation se produit lorsqu'une bourse clôture la position à effet de levier d'un trader parce que la marge est insuffisante pour couvrir les pertes. À mesure que les prix évoluent par rapport aux positions à fort effet de levier, les bourses vendent automatiquement des garanties, ce qui entraîne une cascade puisque chaque liquidation fait baisser les prix et déclenche de nouveaux appels de marge.
Les commerçants de premier plan ont été durement touchés. Machi Big Brother, un investisseur bien connu, a subi cinq liquidations en une seule journée. Ses pertes totales ont atteint 24,18 millions de dollars, et ses 2 200 ETH restants, évalués à 6,67 millions de dollars, courent un risque supplémentaire si Ethereum tombe à 2 991,43 dollars.
Faiblesse technique et signaux de tension sur le marché
Plusieurs indicateurs de marché ont montré des tensions évidentes au-delà de la baisse des prix. L'analyse technique a révélé que la plupart des altcoins se négocient avec un indice de force relative (RSI) quotidien inférieur à 50, signe d'une pression de vente continue. Le RSI va de 0 à 100 ; les valeurs inférieures à 50 indiquent un sentiment baissier.
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Le ratio liquidations/intérêts ouverts au cours des dernières 24 heures est resté élevé sur une grande partie du marché, indiquant un net désendettement. Ce ratio, qui mesure la part des positions ouvertes liquidées, atteint des sommets lors des périodes de stress et de ventes forcées.
« La plupart des altcoins se négocient avec un RSI quotidien inférieur à 50, ce qui indique une pression à la vente. De plus, le ratio liquidations sur 24 heures / intérêt ouvert est élevé sur une grande partie du marché, ce qui indique qu'un grand nombre de traders ont été liquidés au cours des dernières 24 heures. Un environnement typique de désendettement et de stress du marché. «
Ces liquidations répétées ont drainé le capital des investisseurs, rendant plus difficile pour les traders de réintégrer le marché à des prix plus bas. Cela peut provoquer une spirale descendante qui s’auto-alimente, à mesure que le bassin d’acheteurs se rétrécit lorsque la demande est la plus nécessaire pour stabiliser les prix.
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Les menaces croissantes en matière de liquidité à l’échelle mondiale intensifient la pression sur le marché
Au-delà des défis propres aux cryptomonnaies, les événements macroéconomiques amplifient la volatilité des marchés. Le marché obligataire japonais a connu un changement radical le 20 janvier : les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à 30 ans ont bondi de 25 points de base à 3,86 %, tandis que les rendements à 10 ans ont augmenté de 8 points de base à 2,34 %. Ces deux chiffres établissent des records modernes pour la dette souveraine japonaise.
Cette modification des rendements a des effets considérables. Les faibles rendements japonais ont ancré la liquidité mondiale pendant des décennies, alimentant le carry trade, dans lequel les investisseurs empruntent des yens à des taux bas pour investir dans des actifs à plus haut rendement, notamment les crypto-monnaies.
Cependant, la hausse des rendements japonais a rendu le maintien de ces positions beaucoup plus coûteux. En conséquence, les capitaux reviennent au Japon et s’éloignent des actifs plus risqués, tels que la cryptographie. La Banque du Japon dispose d'options limitées : contrôler les rendements pourrait affaiblir le yen, tandis qu'une politique plus stricte pourrait fausser les marchés ou éroder la confiance. Quoi qu’il en soit, les conditions de liquidité mondiales se resserrent.
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Une pression supplémentaire vient du Forum économique mondial de Davos, où les discussions politiques pourraient introduire davantage d’incertitude réglementaire. Cet événement annuel crée souvent des répercussions sur le marché, en particulier pour les crypto-monnaies, car cette classe d'actifs reste soumise à une surveillance réglementaire plus étroite à l'échelle mondiale.
Une volatilité continue est probable pour les marchés de la cryptographie
La faiblesse technique, l’épuisement des capitaux des traders à effet de levier et le resserrement de la liquidité mondiale témoignent tous d’une incertitude persistante. La volatilité à court terme pourrait augmenter à mesure que les marchés digèrent la hausse des rendements japonais et les signaux en provenance de Davos.
Les traders fortement endettés restent exposés. Lorsque les conditions se détériorent, les bourses liquident automatiquement les positions pour limiter les risques, anéantissant souvent complètement le capital des traders. La communauté crypto appelle ce résultat « rekt », un terme d’argot signifiant « détruit ».
Une gestion efficace des risques est cruciale lorsque les ratios de liquidation et de stress sont élevés. Néanmoins, des conditions peu attrayantes et l’épuisement des capitaux pourraient limiter les achats, maintenant les prix sous pression jusqu’à ce que la baisse des prix attire de nouveaux capitaux ou que les tendances macroéconomiques s’améliorent.
Les prochains jours révéleront si les marchés de la cryptographie peuvent absorber cette tourmente ou si d’autres vagues de liquidation suivront à mesure que les conditions financières mondiales changeront.
Voir l’article original en anglais
