Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 206 millions de dollars d'entrées nettes le 21 juillet, selon les données suivies par CoinGlass, complétant une série de six jours consécutifs totalisant plus de 900 millions de dollars, la plus longue séquence positive ininterrompue depuis mai.
Cette séquence d’afflux intervient alors que le prix du Bitcoin a récupéré le niveau de 66 000 $ (qu’il a perdu depuis) et que le sentiment du marché est entré en territoire neutre pour la première fois en près d’un mois.
(SOURCE : CoinGlass)
Il ne s’agit pas simplement d’un rebond des flux d’ETF. Il s’agit d’un réengagement structurel du capital institutionnel après l’une des périodes de sorties les plus dommageables que le complexe Bitcoin ETF ait endurée depuis son lancement en janvier 2024.
La question analytique n'est plus de savoir si la pression vendeuse de juin s'est épuisée ; il s’agit de savoir si la cadence actuelle des flux entrants est suffisamment durable pour modifier l’équilibre offre-demande à moyen terme.
Flux d'ETF Bitcoin : cartographie du mécanisme derrière la séquence
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– Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) 22 juillet 2026
Le mécanisme fonctionne comme suit. Une séquence de sorties de 10 jours qui a drainé plus de 2,7 milliards de dollars du complexe spot Bitcoin ETF jusqu'à fin juin s'est terminée brusquement le 2 juillet, lorsqu'une seule session a enregistré des entrées de 221,7 millions de dollars.
Cette session a été dirigée par Fidelity FBTC et ARK ARKB, BlackRock IBIT enregistrant une sortie nette anormale d'environ 40 millions de dollars avant de changer de cap.
La reprise s’est alors accélérée. Le 6 juillet a rapporté 265,7 millions de dollars, l'IBIT à lui seul contribuant à environ 209 millions de dollars, une rotation au sein de la direction des émetteurs qui s'est répétée au cours des sessions suivantes.
La séquence s'est brièvement arrêtée avant de reprendre du 14 au 17 juillet avec des sessions de 181 millions de dollars et 108 millions de dollars, culminant avec le tirage du 20 juillet à 226,8 millions de dollars. Le total sur deux semaines qui en résulte s'élève à environ 273 millions de dollars, soit la deuxième semaine positive consécutive pour le complexe.
Au cours de la plupart des séances, BlackRock IBIT, Fidelity FBTC et ARK ARKB ont mené les contributions nettes, avec un leadership des émetteurs au cours des séances – avec l'IBIT de BlackRock, le FBTC de Fidelity et l'ARKB d'ARK en tête dans de nombreuses séances, ce qui suggère que la demande est répartie entre les mandats institutionnels plutôt que concentrée dans un seul produit.
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Les catalyseurs réglementaires et l’accumulation de baleines renforcent le contexte macroéconomique
Les baleines Bitcoin achètent des milliards de BTC alors que les petits détenteurs quittent
Les baleines Bitcoin détenant entre 1 000 et 10 000 $ BTC ont accumulé 66 700 BTC au cours des 60 derniers jours, leur plus forte accumulation depuis février, selon CryptoQuant.
Pendant ce temps, 100 à 1,000 portefeuilles BTC ont affiché l'un de leurs plus gros… pic.twitter.com/0SPkkVa1yc
– BSCN (@BSCNews) 20 juillet 2026
Deux évolutions réglementaires semblent avoir contribué au changement de sentiment qui sous-tend cette séquence d’afflux. Aux États-Unis, la Maison Blanche est parvenue à un accord sur un paquet éthique qui bloquait le CLARITY Act, le projet de loi bipartisan conçu pour délimiter la compétence réglementaire entre la SEC et la CFTC.
La résolution de ce conflit éthique augmente la probabilité que le projet de loi avance au Sénat avant les vacances d’août, éliminant ainsi une source d’incertitude réglementaire structurelle qui pesait sur le positionnement institutionnel.
Par ailleurs, la Douma d'État russe a adopté le 21 juillet une loi complète sur le marché de la cryptographie qui classe formellement les actifs numériques comme propriété, établit un cadre de négociation et de conservation sous la surveillance de la Banque de Russie et permet le règlement transfrontalier tout en interdisant les paiements cryptographiques nationaux.
La loi entre en vigueur le 1er septembre 2026, avec certaines dispositions introduites ultérieurement. Les investisseurs particuliers non qualifiés sont confrontés à un plafond d'achat annuel de 300 000 roubles (environ 3 800 dollars) ; les investisseurs qualifiés ne sont pas plafonnés mais sont soumis à des tests de risque obligatoires.
Les données en chaîne de CryptoQuant ajoutent une dimension du côté de l’offre au tableau. Les portefeuilles contenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont accéléré l’accumulation au rythme le plus rapide depuis des mois après que le prix du Bitcoin soit tombé en dessous de 55 000 $ plus tôt en juillet. L'accumulation totale de baleines pour le mois a dépassé 66 700 BTC, évaluée à environ 4,415 milliards de dollars.
CryptoQuant a noté sur X que les achats se sont accélérés spécifiquement après l'impression inférieure à 55 000 $, un modèle cohérent avec le comportement des grands détenteurs au cours des phases d'accumulation précédentes.
Strategy a également ajouté 500 millions de dollars aux réserves de trésorerie grâce à une nouvelle offre de billets convertibles au cours de la période tout en maintenant ses avoirs en Bitcoin inchangés, une décision qui signale une préparation du bilan sans pression de vente immédiate sur les marchés au comptant.
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Daniel Frances est un rédacteur technique et un éducateur Web3 spécialisé en macroéconomie et en mécanique DeFi. Originaire de la cryptographie depuis 2017, Daniel met à profit son expérience en analyse en chaîne pour rédiger des rapports fondés sur des preuves et des guides approfondis. Il est titulaire des certifications du Blockchain Council et se consacre à fournir un « gain d'informations » qui permet de surmonter le battage médiatique du marché pour trouver une utilité réelle de la blockchain.