Les ETF Spot HYPE attirent 153 millions de dollars au cours du premier mois alors que le volume approche les 900 millions de dollars

Un début en force pour une nouvelle classe d’actifs

Trois ETF spot HYPE ont attiré environ 153 millions de dollars de rentrées nettes et généré près de 900 millions de dollars de volume d'échanges depuis leur lancement. La demande initiale a dépassé ce que de nombreux analystes attendaient pour un jeton qui n'existait pas sur les rails de courtage réglementés aux États-Unis il y a quelques mois.

Les produits offrent aux investisseurs une exposition à HYPE, le jeton natif de la bourse de produits dérivés décentralisés hyperliquides, sans les obliger à détenir directement l'actif. Les trois fonds détiennent directement HYPE et répercutent les récompenses de mise à un taux annuel d'environ 2,25 %, une structure qui permet aux actionnaires d'obtenir un rendement en plus de l'exposition aux prix.

21Partages a lancé son THYP fonds sur le Nasdaq le 12 mai, suivi du BHYP de Bitwise à la Bourse de New York le 15 mai. Par la suite, l'ETF de jalonnement HYPG de Grayscale a fait ses débuts le 3 juin. 0,29 % de frais de sponsorle plus bas parmi les produits HYPE cotés aux États-Unis.

En fait, ce chiffre est inférieur aux 0,30 % facturés par 21Shares et le BHYP de Bitwise, une avancée notable dans un marché où les émetteurs se précipitent pour capter les premiers flux. Les débuts combinés de THYP et BHYP ont marqué le lancement le plus fort d'un ETF altcoin de l'année, les fonds absorbant plus de 1 % de la capitalisation boursière de HYPE au cours de leurs 10 premiers jours de négociation.

Ce qui distingue HYPE, c'est son lien avec les revenus réels de la plateforme, étant donné que près de 97 % des frais de négociation d'Hyperliquide sont versés à un fonds d'assistance en chaîne qui rachète HYPE, créant ainsi un mécanisme de demande automatique lié directement à l'activité d'échange. Cette dynamique donne aux ETF un contexte fondamental inhabituel par rapport aux fonds qui suivent des jetons sans rendement.

L’intérêt institutionnel se construit en coulisses

Les afflux d’ETF ne sont qu’une partie du tableau puisque HYPE a récemment atteint un un record de plus de 75 $ alors que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a décidé d'ouvrir le marché américain des titres perpétuels, un changement de réglementation qui a élargi le marché adressable pour les produits liés aux hyperliquides.

Les grands acteurs se sont également accumulés, les portefeuilles liés à la société de capital-risque a16z devenant l'un des sixièmes détenteurs de HYPE après avoir amassé plus de 190 millions de dollars de jetons, signalant que les investisseurs sophistiqués voient la pérennité du réseau plutôt qu'un échange de courte durée.

Néanmoins, le rallye n'est pas sans risque, certains analystes étant devenus prudents à l'égard du prix du HYPE même si les afflux augmentent, avertissant qu'un jeton étroitement lié à la fortune d'une bourse comporte un risque de concentration si les volumes de transactions se refroidissent. Les flux nets peuvent s’inverser rapidement si le sentiment change.

Cela dit, avec un volume de près de 900 millions de dollars et des entrées régulières auprès de trois émetteurs, la prochaine étape sera de savoir si les ETF spot HYPE peuvent maintenir leur élan au cours d'un deuxième mois, ou si la ruée précoce s'avère précoce.