Dans une récente interview avec Bloomberg, Reggie Browne, co-responsable mondial du trading et des ventes d’ETF chez GTS, a partagé des prédictions perspicaces concernant la dynamique potentielle de trading des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Browne prévoit que ces ETF se négocient à une prime significative, estimée jusqu’à 8 % au-dessus de leur valeur liquidative (VNI).
Pourquoi les ETF Spot Bitcoin pourraient-ils se négocier avec une prime de 8 % par rapport à la valeur liquidative
« Je pense que les spreads seront très compétitifs et serrés. La communauté des teneurs de marché est résiliente et prête à offrir beaucoup de liquidités », Browne déclaré. Cependant, il a souligné une préoccupation majeure en déclarant : « Je pense que ce sera la prime par rapport à la valeur liquidative… Les courtiers américains ne peuvent pas échanger des espèces de Bitcoin au sein de leurs courtiers. Vous allez donc devoir négocier des couvertures sur des contrats à terme et les négocier avec une prime, puis retirer cela, et je pense que c’est là une grande complexité.
Cette complexité, selon Browne, découle du modèle de création de liquidités imposé par la SEC et des contraintes réglementaires qui limitent les échanges directs de Bitcoin au sein des courtiers américains, les obligeant à s’appuyer sur des contrats à terme pour la couverture. Il a déclaré : « Ce que je pense, c’est que vous pourriez potentiellement voir 8 % de prime au-dessus de la juste valeur. C’est un chiffre important, mais voyons comment cela se déroulera.
De plus, Browne a abordé le sujet des créations et des rachats en nature, aspects qui ont été des points de discorde lors des négociations avec la Securities and Exchange Commission (SEC). Malgré les défis, il reste optimiste quant à leur mise en œuvre future. « Absolument, je pense que c’était vraiment juste pour faire avancer le ballon… les effets en nature viendront après avoir gravi quelques montagnes », a fait remarquer Browne.
Faisant écho aux sentiments de Browne, Eric Balchunas, un expert des ETF de Bloomberg, a commenté la prime potentielle, exprimant sa surprise face au taux élevé attendu. Il a fait une comparaison avec les FNB au comptant du Canada, qui sont également des créations en espèces mais dont les primes sont beaucoup plus faibles, malgré des pics occasionnels.
[Browne] pense que les spreads acheteur-vendeur sur les ETF au comptant seront serrés, mais (grâce aux créations en espèces uniquement) les primes pourraient atteindre 8 %. C’est vraiment élevé et je suis un peu choqué. Pour le contexte, les FNB au comptant au Canada sont des créations de liquidités et leurs primes sont très faibles… même si elles atteignent occasionnellement 2 % par jour.
La communauté crypto surveille de près la SEC alors qu’elle approche d’une date limite critique pour décider du premier lot de plusieurs applications spot Bitcoin ETF d’ici demain, le 10 janvier. Des gestionnaires d’actifs de premier plan tels que BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale , WisdomTree et Valkyrie font partie des applications en attente.
Browne estime que l’approbation des ETF Bitcoin au comptant pourrait susciter un intérêt substantiel des investisseurs, prévoyant des afflux massifs au cours de la première année. «Je m’attends à ce que les investisseurs ajoutent au moins 2 milliards de dollars pour repérer les ETF Bitcoin au cours des 30 premiers jours de négociation, s’ils sont approuvés. Pour l’ensemble de l’année, je prévois entre 10 et 20 milliards de dollars de fonds », a-t-il noté. Cette prédiction souligne l’intérêt significatif et l’impact potentiel sur le marché des ETF spot Bitcoin.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 46 768 $.
Image en vedette de Shutterstock, graphique de TradingView.com
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