L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a déclaré que les obligations basées sur la blockchain ont montré le potentiel d' »améliorations opérationnelles significatives » sur le marché obligataire, a rapporté le South China Morning Post.
La banque centrale de Hong Kong a émis pour 800 millions de dollars de Hong Kong d’obligations vertes basées sur la blockchain dans le cadre d’une initiative de tokenisation lancée en février appelée Project Evergreen. Le projet a utilisé la technologie du grand livre distribué (DLT) pour émettre et échanger les obligations numériques.
La HKMA a déclaré que le projet Evergreen a révélé que la tokenisation et le DLT pourraient éliminer les inefficacités intrinsèques inhérentes aux systèmes financiers conventionnels.
Avantages de la tokenisation
La HKMA a écrit dans le rapport de conclusion du projet Evergreen que l’émission d’obligations traditionnelle est un processus complexe nécessitant que plusieurs organisations interagissent avec plusieurs systèmes pour gérer l’émission, le règlement, le paiement et le rachat. Le processus est lent et vulnérable aux erreurs, ce qui signifie qu’il faut encore plus de temps pour garantir l’exactitude.
Cependant, les obligations numériques émises via DLT réduisent cette complexité en « réunissant toutes les différentes parties sur une plate-forme commune », ce qui améliore à son tour l’efficacité globale.
La HKMA a ajouté que le DLT fournit « une source unique et immuable de vérité » pour les obligations, créant essentiellement un enregistrement cohérent et infalsifiable.
Le régulateur a déclaré que la capacité du DLT permet un règlement immédiat et simultané, réduisant considérablement les risques et les latences potentiels. Il a également souligné le potentiel de négociation secondaire d’obligations numériques sur les plateformes DLT et a déclaré que cela pourrait améliorer la liquidité et la transparence.
Cependant, autoriser le commerce secondaire implique divers problèmes technologiques et juridiques qui doivent être résolus et nécessiterait également que ces plateformes détiennent des licences de valeurs mobilières.
Les obstacles à l’adoption
La tokenisation d’actifs financiers traditionnels tels que les obligations en est encore à ses « balbutiements » et son adoption massive est entravée par divers obstacles, tels que le manque d’interopérabilité entre les différentes plateformes DLT et les systèmes financiers conventionnels.
Le directeur général de la HKMA, Eddie Yue Wai-man, a écrit dans le rapport :
« Malgré le nombre croissant d’émissions dans le monde ces dernières années, la tokenisation des obligations en est encore à ses balbutiements ; de nombreux défis devront être surmontés pour qu’il soit largement adopté.
Le rapport note également que malgré l’utilisation intrinsèque du DLT dans le projet Evergreen, certains des processus d’émission des obligations numériques étaient toujours sur papier en raison de la nature du système.
La HKMA a déclaré que bon nombre de ces processus établis doivent être remaniés pour s’adapter à la numérisation des actifs financiers. De plus, les lois et réglementations doivent être « affinées ».
Les efforts de tokenisation des obligations de Hong Kong ont donné lieu à des « améliorations opérationnelles significatives » apparues en premier sur CryptoSlate.