Les données montrent que les commerçants sont légèrement optimistes même si la capitalisation boursière totale de la crypto tombe en dessous de 800 milliards de dollars

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La capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie a chuté de 5 % entre le 14 novembre et le 21 novembre, atteignant 795 milliards de dollars. Cependant, le sentiment général est bien pire, étant donné que cette valorisation est la plus basse observée depuis décembre 2020.

Capitalisation boursière totale de la crypto en USD, 4 heures. Source : TradingView

Le prix du Bitcoin (BTC) n’a baissé que de 2,8 % sur la semaine, mais les investisseurs n’ont pas grand-chose à célébrer car le niveau actuel de 16 100 $ représente une baisse de 66 % depuis le début de l’année. Même si l’effondrement de FTX et d’Alameda Research a été intégré, l’incertitude des investisseurs se concentre désormais sur les fonds Grayscale, y compris le Grayscale Bitcoin Trust de 10,5 milliards de dollars.

Genesis Trading, qui fait partie du conglomérat Digital Currency Group (DCG), a interrompu les retraits le 16 novembre. Dans son dernier rapport trimestriel, la société de négociation de dérivés cryptographiques et de prêts a déclaré qu’elle disposait de 2,8 milliards de dollars de prêts actifs. L’administrateur du fonds, Grayscale, est une filiale de DCG, et Genesis a agi en tant que fournisseur de liquidités.

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La baisse hebdomadaire de 5 % de la capitalisation boursière totale a été principalement affectée par le mouvement de prix négatif de 8,5 % d’Ether (ETH). Pourtant, le sentiment baissier a eu un effet plus important sur les altcoins, neuf des 80 premières pièces ayant perdu 12 % ou plus au cours de la période.

Gagnants et perdants hebdomadaires parmi les 80 meilleures pièces. Source : Nomics

Litecoin (LTC) a gagné 5,6 % après que les adresses inactives du réseau pendant un an ont dépassé les 60 millions de pièces.

Le NEAR (NEAR) de Near Protocol a chuté de 23 % en raison des inquiétudes concernant les 17 millions de jetons détenus par FTX et Alameda, qui ont soutenu la Near Foundation en mars 2022.

Le MANA (MANA) de Decentraland a perdu 15 % et Ethereum Classic (ETC) 13,5 % supplémentaires, les deux projets ayant bénéficié d’investissements considérables de Digital Currency Group, contrôleur de Genesis Trading en difficulté.

Demande de levier équilibrée entre haussiers et baissiers

Les contrats perpétuels, également connus sous le nom de swaps inverses, ont un taux intégré généralement facturé toutes les huit heures. Les bourses utilisent ces frais pour éviter les déséquilibres de risque de change.

Un taux de financement positif indique que les longs (acheteurs) exigent plus de levier. Cependant, la situation inverse se produit lorsque les shorts (vendeurs) nécessitent un effet de levier supplémentaire, ce qui fait que le taux de financement devient négatif.

Les contrats à terme perpétuels ont accumulé le taux de financement sur 7 jours le 21 novembre. Source : Coinglass

Le taux de financement sur sept jours était légèrement négatif pour Bitcoin, de sorte que les données indiquent une demande excessive de shorts (vendeurs). Pourtant, un coût hebdomadaire de 0,20 % pour maintenir des positions baissières n’est pas inquiétant. De plus, les altcoins restants – à l’exception du SOL (SOL) de Solana – ont présenté des chiffres mitigés, indiquant une demande équilibrée entre les longs (acheteurs) et les shorts.

Les traders doivent également analyser les marchés d’options pour comprendre si les baleines et les bureaux d’arbitrage ont placé des paris plus élevés sur des stratégies haussières ou baissières.

Le ratio options put/call affiche une tendance haussière modérée

Les traders peuvent évaluer le sentiment général du marché en mesurant si plus d’activité passe par des options d’achat (achat) ou des options de vente (vente). De manière générale, les options d’achat sont utilisées pour les stratégies haussières, tandis que les options de vente sont utilisées pour les stratégies baissières.

Un ratio put/call de 0,70 indique que l’intérêt ouvert des options de vente est en retard de 30 % sur les appels les plus haussiers et est donc haussier. En revanche, un indicateur à 1,20 favorise les options de vente de 20 %, ce qui peut être considéré comme baissier.

Ratio put-call des options BTC. Source : Laevitas

Même si le prix de Bitcoin est tombé en dessous de 16 000 dollars le 20 novembre, les investisseurs ne se sont pas précipités pour une protection à la baisse en utilisant des options. En conséquence, le ratio put-to-call est resté stable à près de 0,54. De plus, le marché des options Bitcoin reste plus fortement peuplé de stratégies neutres à baissières, comme l’indique le niveau actuel favorisant les options d’achat (calls).

Les données sur les dérivés montrent la résilience des investisseurs compte tenu de l’absence de demande excessive de paris baissiers en fonction du taux de financement des contrats à terme et de l’intérêt ouvert des options neutres à haussières. Par conséquent, les chances sont favorables pour ceux qui parient que le soutien à la capitalisation boursière de 800 milliards de dollars fera preuve de force.